方星海：期貨未對現貨產生助漲助跌的作用

新華社深圳電（記者劉開雄）“期貨並沒有對現貨價格產生助漲助跌的作用。”3日，中國證監會副主席方星海表示，期貨市場由於交易機制設計的有效性，其價格信號通常領先於現貨市場，產生領漲領跌的效用，使現貨價格調整加速，縮短了調整時間。

方星海是在第十二屆中國（深圳）國際期貨大會上發表上述觀點的。“從今年我國大宗商品期貨價格的變動看，絕大部分時間期貨價格處於貼水的狀態。”方星海指出，期貨價格領漲領跌的效用，使現貨價格調整加速，縮短了調整時間，這有利於價格儘快調整到位，總體上有利於提高資源配置效率。

由於今年一些期貨品種交易量很大，市場有輿論認為期貨投機是否會拉大現貨價格的漲幅。“這種擔心其實是沒有必要的。”方星海説，若一個投機者不顧現貨價格走勢，一味拉抬期貨價格，那他在交割環節是要虧大錢的，因為現貨價格主要取決於供求關係和貨幣信貸政策，而這些都不是他所能左右的。

今年年初以來，我國商品期貨市場出現了部分期貨品種價格迅速上漲、價格波動較大的情況，引起各方關注。方星海認為，究其原因，既有國內供需基本面短期失衡的因素，也有國際匯率波動的因素，當然其中也有一定的投機因素。

“充分發揮期貨市場功能，離不開有效的監管。”方星海強調，證監會將進一步完善相關法律法規建設，推動期貨法立法進程。提高相關機構的一線監管水平，嚴格防範市場價格操縱等違法違規行為，同時監管措施要儘量少而精準，避免對市場正常運行產生過多的干擾。

此外，方星海表示，證監會將改革完善以市場需求為導向的期貨產品上市機制，在期貨市場基礎制度已經較為牢固、風險控制水平不斷提高的情況下，今後應以市場需求為導向，上市更多的產品，更好地滿足實體經濟風險管理需求。

“將不斷改革完善相關制度流程，開發上市更多符合實體經濟需要、市場條件具備的期貨新品種，包括推出原油期貨和白糖、豆粕等商品期權。”方星海説。