新三板企業摘牌數量創新高

統計數據顯示，11月份以來至28日，新三板有13家公司摘牌，單月摘牌數量創新高。分析人士指出，未來被動終止掛牌企業數量將上升，市場化、常態化的摘牌機制有利於提升掛牌企業整體質量。

摘牌企業數量增多

今年以來，新三板摘牌企業為41家。其中，11月摘牌14家，創單月摘牌數量最高紀錄。這些公司平均掛牌時間一年。其中，最短的才6個月。統計顯示，從2009年至今新三板共有77家公司退市，尤其自今年10月21日發佈《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司股票終止掛牌實施細則(徵求意見稿)》以來，退市節奏呈現出上升趨勢。

掛牌企業摘牌原因各不相同。森東電力和眾益達兩家掛牌企業因未能及時披露半年報，被股轉系統強制摘牌；江蘇中旗因IPO，遠特科技、佳和小貸、昌盛日電未及時披露2016年半年度報告，此前已申請主動摘牌；網營科技、健耕醫藥、中匯瑞德這3家企業摘牌則是因為公司戰略發展需要；網城科技表示因調整公司內部組織結構，公司申請終止掛牌。

分析人士指出，併購整合和衝刺A股是掛牌企業主動退市的重要原因。數據顯示，近30家企業因併購整合而摘牌。其中，20家公司被A股上市公司吸收合併，眾益製藥更是創下了掛牌後被併購最短時間紀錄——29天。“也有一部分企業是自掛牌後交易甚少，還要支付大筆掛牌、督導費用，企業經營壓力過大才退出。”該分析人士指出，“隨着終止掛牌意見稿出爐，被動摘牌的企業會越來越多。”

除已退市的企業外，目前 世紀空間 、 吉泰科 、 遷徙股份 、 恒大文化 等20家掛牌企業正在申請退市。

此外，除了基礎層企業，創新層對於牆外的誘惑也蠢蠢欲動。根據股轉系統的公告，分層至今，有5家創新層公司啓動了退市程序。

建立常態化退出機制

上海證券 研究報告指出，目前企業摘牌仍以主動申請終止掛牌為主，隨着新三板終止掛牌制度的推出，被動終止掛牌企業數量將隨之上升。市場化、常態化的摘牌機制有利於提升掛牌企業整體質量。

聯訊證券 表示，新三板掛牌企業總數即將過萬，在這個階段，退市企業的數量增加有着重要的意義。新三板市場逐漸步入有進有退、進退平衡的時代。相比之下，A股上市公司數量接近三千家，退市制度在執行層面仍然遇到很大阻力。如何解決退市癥結成為擺在A股市場面前的一道難題。在這方面，新三板已為A股市場做出了有益的嘗試。

易三板研究院執行院長賈紅宇認為，從長遠發展來看，摘牌制度是新三板制度創新的重要一項。股轉系統發佈摘牌徵求意見稿，一方面是出於保護投資者利益，另一方面是維持市場的有效性。“對於容納9000多家企業的市場，退出機制是維持市場有效性的必要手段”。

廣證恒生研究報告指出，退市節奏加快，意味着新三板未來退市程序將走向“常態化、規範化、市場化”。退市公司數量的持續增加，是掛牌公司與新三板市場間一種市場化的相互選擇，也標誌着新三板從規模化發展逐步走向優化管理的新時期。

(原標題：新三板企業摘牌數量創新高)