深港通今日開通 券商預計一年內將引千億元資金入A股

主持人沈明：年關將至，A股翹尾行情能否產生，資金的推動至關重要。深港通、滬港通、融資融券、養老金，有多少增量資金已經或即將入場呢？今日我們來細數一二。

專家表示，深港通的開通給大盤帶來的改變並不在於有多少數目的增量資金，而是投資理念的改變，對藍籌股明顯有利

■本報記者 左永剛

12月5日，深港通即將開通，國內投資者與國際投資者將獲得港股、A股新投資渠道，內地與香港市場有望進一步縮小估值差異，同時帶來一定增量的資金流入，促進兩地市場投資者信心提升。

目前，國際投資者投資A股的途徑包括QFII、RQFII、滬港通和中港基金互認等，深港通開通後，為外資投資中國市場打開又一個通道，A股有更多股票可以投資，資金淨流入水平可能會提高。

《證券日報》記者綜合多家券商估算，深港通開通一年預計將為A股帶來1000億元左右的增量資金。國泰君安參照滬港通計算，預計深港通一年將為A股市場帶來750億元-1500億的增量資金，約佔目前深證成指流通市值8.5萬億元的0.9%-1.8%，對市場短期流動性影響有限；另以滬股通開通以來日均4.2%的額度使用率統計，深港通開通一年預計可為A股帶來1300億元左右增量資金。

“隨着滬港通、深港通等互聯互通機制的推出和完善，兩地資金互通力度將加大，有望使得兩地的流動性與投資者結構方面的差異縮小，從而幫助兩地估值差異收窄。其中，大盤股的價差可能會收窄得更為明顯，大趨勢上中小盤的價差也將逐漸縮小。” 中金公司相關研報指出。

從短期來看，前海開源基金管理有限公司董事總經理、首席經濟學家楊德龍認為深港通的開通可能有助於跨年度行情的展開。

“深港通的開通給大盤帶來的改變並不在於有多少數目的增量資金，而是投資理念的改變。”楊德龍表示，深港通開通對於藍籌股明顯是有利的，長期以來，A股都屬於以散户為主的市場，使得藍籌股的估值偏低，而小盤股與題材股的估值偏高。開通深港通之後，加上之前開通的滬港通，將實現兩地市場全面互通互投，有助於藍籌股的行情更進一步，從而推動大盤不斷的創出反彈新高。所以藍籌股的估值就存在比較好的上升空間。

華商基金研報指出，深港通開通對A股最重要的影響在於估值體系的再思考。在海外，同一個行業裏往往是藍籌的、穩定增長的公司估值會比較高，而小型的、不確定性較多、還處於成長早期的公司估值往往會有一個折價。

摩根士丹利華鑫基金研究認為，中長期看，深港通的開啓對A股市場健康發展起到積極作用。以滬深兩市與香港股票市場的互聯互通為契機，原先相對封閉且相關機制有待完善的A股市場將不斷與外部發達金融市場相銜接，可不斷引入外部機構長期投資資金，帶來長期理性投資理念，總額度取消説明A股對外開放的步伐正在加快，是中國資本市場和資本賬户開放的重要一步，未來MSCI指數體系納入A股的可能性將進一步提升。

“明年6月份前，A股存在被納入MSCI國際指數的可能性，一旦納入就會給市場帶來進一步上漲的機會。”楊德龍預計。

市場參與者普遍預計，滬港通與深港通陸續開通，所積累的寶貴經驗將為A股下一步擴大開放奠定基礎，如處於初始籌劃階段的滬倫通等。