董明珠放豪言後 前海人壽辯稱“正常投資”

*12月5日，珠海格力電器股份有限公司（000651.SZ）發佈公告，披露了前海人壽保險股份有限公司就近日增持格力電器股份一事對深交所問詢的回覆。*答覆函中前海人壽表示：“目前並沒有參與格力電器日常經營管理的計劃”，此前買入、賣出格力電器股票是基於不同時點對市場及格力公司基本面分析而作出的投資決策。據格力電器11月30日披露，前海人壽自11月17日公司股票復牌至11月28日期間大量購入公司股票，持股比例由今年三季度末的0.99%上升至4.13%，直逼舉牌線。

這次，作為國內三大家電集團之一的格力電器終於感受到“野蠻人”逼近的壓力，不得不提前發出預警。

事實上，近一年險資的頻頻舉牌現象已經觸發到上層的注意。證監會主席劉士餘出席12月3日舉行的中國證券投資基金業協會第二屆第一次會員代表大會時表示，希望資產管理人，不當奢淫無度的土豪、不做興風作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。

同一天，剪了一頭清新短髮的董明珠也首次公開露面回應前海人壽增持格力一事，並警告資本不能成為中國製造的破壞者。“格力電器作為一家制造企業，不會因為別人的資本變化而影響到自己，未來將持續專注在打造創造性企業的方向上。如果成為中國製造的破壞者，他們會成為罪人。”董明珠説。

是否繼續增持看情況

12月2日，深交所對前海人壽發出關注函，要求就持有的格力電器股份數額、買入賣出原因以及資金來源等關鍵問題做出回覆。對此，前海人壽表示，截至2016年12月2日下午收盤時，前海人壽及一致行動人在格力電器擁有權益的股份未達到或超過已發行股份的5%。

今年3月，前海人壽以1.14%的持股比例首次出現在格力2015年年報中，當時位居第六大股東；而今年的前三季度，前海人壽分別持有格力電器股份比例為1.5%、1.5%、0.99%。

但就在格力宣佈終止收購銀隆、公司股票復牌後的10天內，前海人壽對格力的增持從0.99%躍升至4.13%。據瞭解，11月17日至11月28日期間，格力電器股價漲幅累計達到27%，換手率達到32%。

對於增持原因，前海人壽表示，是因為“認可並看好格力電器未來發展前景及投資價值，希望通過投資格力電器股份獲取投資收益，實現保險資金的保值增值。”

不過這一説法難以釋除市場疑慮的同時，也無法消除董明珠的戒備。“某些資本應該自我反省，到底怎麼做投資。”12月3日，董明珠如是談到前海人壽的增持。她認為，投資者應該通過實體經濟獲益，而不是低買高賣，這樣會對小股民造成傷害。

截至去年底，隸屬於“寶能系”的前海人壽總資產達1559億元，淨資產220億元。在增持格力之前，前海人壽已在今年先後舉牌南玻A、中炬高新、萬科A、韶能股份等，成為曝光率最高的險資之一。在對萬科的兩度舉牌期間，更被萬科創始人王石毫不客氣地稱為“野蠻人”。

對用於增持格力的資金來源，前海人壽稱是來自保險責任準備金和自有資金，強調此舉符合相關法律法規的規定，但對於未來是否繼續增持，前海人壽表示“將根據證券市場整體狀況並結合格力電器的業務發展極其股票價格情況等因素綜合考慮。”

頻頻舉牌觸發關注

今年以來，一直被認為是神秘而低調的保險資金一反常態，在二級市場多次“瘋狂”掃貨備受關注，甚至在資本市場上形成了所謂的“舉牌概念”。據記者不完全統計，截至今年三季度末，保險公司共持有654家A股公司股票，涉及市值9582.75億元，其中安邦、陽光、國華人壽等近10家險企斥資千億對萬科A、長江證券、中國建築等上市公司進行了舉牌。甚至如伊利、格力等大眾消費類上市公司都被鎖定為“被舉牌”的高危對象。

儘管後來格力採取多項措施，但中金公司研報分析認為，格力股權分散、P/E估值低以及現金流充沛，因此“被舉牌”是高概率事件。

對此，董明珠強調自己不會因為資本而影響情緒，格力電器依然要做技術領導者。

值得注意的是，市場上頻繁的舉牌和槓桿收購現象已經觸發到上層的關注。就在董明珠開口表態的同一天，證監會主席劉士餘也首度發話：“最近一段時間，資本市場發生了一系列不太正常的現象，你有錢，舉牌、要約收購上市公司是可以的，作為對一些治理結構不完善的公司的挑戰，這有積極作用。但是，你用來路不當的錢從事槓桿收購，行為上從門口的陌生人變成野蠻人，最後變成行業的強盜，這是不可以的。”

劉士餘認為，目前在資本市場上發生的舉牌、槓桿收購現象首先是“不太正常的”；其次，他對舉牌和槓桿收購背後的資金來源提出質疑，“儘管你擁有金融牌照，但是用的是大眾資金，不符合投資者適當性管理制度”；另外，如何認識金融產品的創新風險問題，他認為最後承擔風險的不是發產品的機構，而是廣大投資者，如果損害了他們的利益，就會面臨刑法的懲罰。

“陌生人變成了野蠻人，野蠻人變成了強盜。當你挑戰刑法的時候，等待你的就是開啓的牢獄大門。”劉士餘警告道。

12月5日，經“喊話”後多隻舉牌概念股紛紛遭遇重挫。其中，格力電器在開盤後股價隨即大幅跳水，午後封住跌停板，最終報收25.88元，全日交易總額達94.93億元。