既有價值中樞決定人民幣匯率不會大幅波動

12月6日一早，剛剛開盤的人民幣市場忽然出現驚人一幕：人民幣對美元的交易價跌到了7.4。要知道，就在前一天，人民幣對美元的匯率還在6.88，隔了一天就成了7.4，這意味着一夜之間人民幣貶值8%以上。在人民幣的外匯交易史上，這麼短的時間裏，很少出現過如此劇烈的動盪，市場上頓時一片驚慌。

但事後證實，這不過是一場烏龍事件，當天人民幣匯率仍在既有軌道上平穩運行，中間價報於6.8575，相比前一交易日並沒有下跌，而是有一定幅度的上升。實際上，即便是從常識角度來判斷，目前中國國內經濟運行平穩，即使國際上因美國總統大選完成而出現波動，金融市場也處於平和狀態，人民幣沒有理由在短期內出現劇烈動盪。但是，這一場有驚無險的烏龍事件卻並不是空穴來風，一段時間以來，國際市場上唱衰人民幣的論調此起彼伏，按照一些人的所謂預測，人民幣將跌破7.4。這起烏龍事件與這種預測是不是有關聯，不好隨便下結論，但它卻説明了這種唱衰論調對人民幣走勢所產生的心理投影。

今年以來，儘管我國的經濟增長遭逢一些困難，但人民幣國際化一直在穩步推進，特別是今年10月人民幣進入國際貨幣基金組織（IMF）的特別提款權（SDR）組合之中，人民幣在國際金融體系中的地位得到了提高。但與此同時，人民幣在外匯交易市場上卻出現了走弱的趨勢，特別是今年11月，人民幣下跌出現了加速跡象，一度下跌至6.9關口。

*人民幣出現這種不樂觀的走勢，與國內外市場出現的諸多不確定性因素有很大關係。*就國內來説，經濟增速的下行已經持續幾年，儘管改革一直在不斷推進，但一些影響經濟增長的消極因素仍未能完全消除，特別是物價漲勢正在露頭。就國際上來説，隨着貿易保護主義思潮的抬頭，我國的外貿面臨着較大的壓力。這些因素都對人民幣走勢構成了不利影響。更需要注意的是，目前國際上出現的唱衰人民幣的論調，其背後其實潛伏着國際“資本大鱷”的人為炒作，按照自己的炒作需求散佈一些翻雲覆雨的不客觀論調，正是他們的拿手好戲。

不過，進入12月份以後，人民幣已經結束了下跌走勢，重新走上了上升階梯，用事實擊破了唱衰人民幣的論調。

*人民幣作為一種交易品種，在一個時間段內出現上升還是下跌都是正常的情況。*我國推行匯改20多年來，人民幣在外匯市場上已經建立起了自己的價值中樞，只要不出現大的不可控事件，人民幣走勢就只能圍繞這個價值中樞作上下波動。一些西方國家經常指責中國是匯率操縱國，這是無中生有的，人民幣匯率的價值中樞完全是通過不間斷的市場博弈建立起來的，人為的操縱不可能實現這個目標。其實，就人民幣匯率來説，無論是貶值還是升值，其效果都有正反兩方面的作用，就目前來説，人民幣如果因下跌而出現貶值，會導致人民幣在市場上的購買力下降，但也能夠有利於我國的出口，減輕出口企業的匯兑壓力。正是基於這一點，我國也沒有必要去人為干預人民幣的匯率。

近來，美國當選總統特朗普近期在其推特上發表言論，鼓吹給人民幣施加壓力促其升值。其實，在奧巴馬執政期間，就曾圍繞着要求人民幣升值不斷給我國施加壓力，但在近年這種壓力漸次減輕，*這也顯示出人民幣接近其價值中樞已經得到了國際上的承認，包括IMF等國際經濟金融機構對此都有公允評價。*而特朗普再拾這種老調，要求人民幣升值，是為了通過給我國出口企業增加壓力來促進美國經濟增長，但這種以犧牲他國利益來換取自身利益的圖謀是不可能成功的。中國有強大的經濟總量作後盾，人民幣匯率即使出現較大的波動，也不會對中國經濟產生較大的影響。

（周俊生，財經評論員，海外網專欄作者）