五大發電集團資產證券化有望提速

目前，華能、大唐、華電、國電、國電投五大發電集團資產證券化率分別為42%、56%、48%、57%、28%

■本報記者 李春蓮

12月6日，國電電力發佈公告稱，將以30.36 億元的現金代價收購母公司（國電集團）旗下的開都河公司55%股權、阿克蘇公司64.56%股權、青松礦業20%股權、宿遷熱電51%股權、大武口電廠全部權益、大武口熱電60%股權、樂清公司23%股權，以及朔州煤業100%股權。

該收購是在公司於2010年收購國電集團在新疆、浙江、寧夏和江蘇區域的部分資產後對這些地區剩餘資產的收購。收購完成後，國電集團將不再直接持有江蘇、新疆、浙江、寧夏區域的發電資產，區域發電資產全部注入國電電力。

據瞭解，2014年7月份，控股股東國電集團承諾，繼續將國電電力作為常規發電業務整合平台，逐步將火電及水電業務資產注入國電電力。國電集團將在發電業務資產滿足資產注入條件後三年內，完成向國電電力注資的工作。

目前，資產證券化是電力行業國企改革的主要方向。當前，五大發電集團的資產證券化水平並不高，而資產證券化是電力國企改革的主題。根據集團總資產和上市公司總資產水平測算，華能、大唐、華電、國電、國電投五大發電集團資產證券化率分別為42%、56%、48%、57%、28%。

今年以來，電力央企的資產證券化在提速。今年10月底，國電投控股的上海電力對外披露了重大資產重組方案。其計劃購買國電投的全資子公司國家電投江蘇公司100%股權，同時發行股票募集配套資金。此前，今年1月份，國電投已將河南電力有限公司注入上市平台中國電力。

民生證券研究報告指出，國企改革大潮中的資產注入將提供較大外延式成長空間，增厚電力公司業績。對發電集團而言，將集團資產注入上市公司平台，提高集團資產證券化率，兑現之前所做承諾會是大概率事件。

華電集團曾承諾，將華電國際確定為集團整合常規能源發電資產的最終整合平台和發展常規能源發電業務的核心企業；將旗下擁有的非上市常規能源發電資產，在符合條件時注入華電國際，並給予其常規能源發電項目開發、收購的優先選擇權，以支持該公司持續、穩定發展。根據計劃，公司將着力推進資產運營改革，以公司整體上市為方向，推動上市公司對集團資產的整合，最終讓符合條件的資產全部進入上市公司平台。

有電力行業券商分析師向《證券日報》記者表示，隨着國企改革的推進，電力央企資產證券化正在逐步提速。