保險資金不能成為豪賭籌碼

上週，中國保監會動作頻頻，對保險公司舉牌上市公司加強監管。周初，保監會要求前海整改萬能險業務，先後叫停了前海人壽、恒大人壽等6家公司的互聯網渠道保險業務，並對27家保險公司下發風險提示函，部分銀行停發保險理財產品。週末，又暫停了恒大人壽的股票投資業務。

部分保險公司之所以被採取監管措施，在於其今年以來肆無忌憚地在二級市場上頻頻舉牌和短炒上市公司。舉牌也就罷了，有的甚至直接控制上市公司，將原管理層盡數替換，如前海人壽入主南玻A；有的則以“舉牌”為掩護，短炒為目的，製造概念吸引散户跟風藉機漁利，如恒大人壽前段時間買賣梅雁吉祥就是一例。這些行為大打監管擦邊球，給資本市場、保險行業及保險資金運用均帶來了負面影響。一些上市公司高管為保持公司控制權而與險資陷入摩擦，影響公司正常運營。還有一些上市公司高管為了不被險資“野蠻收購”而頻頻修改公司章程，醖釀“反收購計劃”，牽扯了大量時間和精力。部分散户則跟隨險資短炒，“舉牌概念股”暴漲暴跌，助長了市場風險。

值得關注的是，險資舉牌上市公司，大部分是別人的錢，很多資金來路不正。大量的銀行理財資金、銀行貸款、資管計劃、萬能險甚至P2P等資金披着各種外衣，通過保險公司曲線進入股市。險資大量使用這些資金實行槓桿收購，本質上是用借來的錢豪賭。一旦押對寶了，險資只要付出每年5%（以萬能險收益率為參考）的融資成本，上市公司股權和其餘利潤即歸保險公司；失敗了虧的則是客户的錢，甚至逼得國家為了平抑社會風險而兜底。對於險資來説，這是極划算的買賣，也是險資頻頻舉牌最重要的利益驅動。對於政府和社會來説，卻要為此無辜背上沉重的風險負擔。所以，險資高槓杆收購絕不是創新，是引發金融系統風險不負責任的做法。去年股市的大幅波動，説到底是槓桿引起的，如不加以控制，難免會重蹈覆轍。

險資不是遊資，而是很多人的養老錢、救急錢、救命錢。之所以買保險是相信保險公司能保證資金安全，幫助資金覆蓋風險。保險金需要投資來保值增值沒有錯，但絕不應該成為豪賭的砝碼、槓桿的支點和控制上市公司的工具。作為每天經營風險的保險公司卻天天製造風險，實在是一種諷刺。

所幸監管部門對此已有清醒的認識。先有證監會主席厲聲痛斥，後有保監會迅速出手，既指出了危害，又採取了措施，揪出了害羣之馬。但是，在採取限制部分險企萬能險業務、停止股票投資之後，有關部門對險資在股票市場的投資行為也要及時出台相關規章制度，堵上風險漏洞，讓保險機構真正成為上市公司的友好投資人，讓保險資金成為市場上真正的基石。