基金年末排名戰打響 準冠軍收益有“水分”

距離年底行情收官僅剩下14個交易日，基金排名大戰已經悄然打響。目前來看，受益於機構大額贖回，贖回費增厚收益，打新類靈活配置型基金淨值漲幅居前。偏股混合型基金和主動股票型基金前十強，截至11月30日收益率均超過一成。

準冠軍收益接近翻番有“水分”

隨着年末的到來，基金排名戰進入白熱化階段。12月中旬，各基金2016全年的投資表現也初具雛形，新一年的排名中不乏績優產品及優秀公司脱穎而出。

根據數據，《投資快報》記者整理了各類基金今年前11個月的業績表現。截至11月30日，主動股票型基金今年前11個月平均收益為-6.25%，混合型基金為-3.99%，同期上證綜指漲幅為-7.45%，雙雙跑贏大盤。在僅剩最後1個月的情況下，目前業績領先的基金收益較為接近，年度冠軍之爭仍頗具懸念。

從基金類型上看，受益於美股及大宗商品的走牛，QDII基金成為年內最賺錢的基金品種，前11個月平均收益達6.88%；此外，債券型基金平均收益為1.95%，大部分為投資者賺取了積極的正收益。而受大盤震盪影響，普通股票型、混合型基金同期平均收益為負。

從總排名榜來看，受益於機構大額贖回，贖回費增厚收益，一些打新類靈活配置型基金淨值漲幅居前。這其中，表現最好的是國泰濃益靈活配混合C，截至11月30日收益率高達94.91%，有望成為年度基金冠軍。排名第二的易方達新益E與其相差32個百分點。資料顯示，國泰濃益靈活配混合C是國泰濃益靈活配混合基金的下屬分級基金，今年一季度國泰濃益僅保持少量倉位參與新股申購，當時其前十大重倉股僅佔3.29%的倉位，因此當1月市場暴跌時，有幸躲過一劫。該基金在今年4月份發生鉅額贖回，在4月15日-18日的三天時間裏，國泰濃益靈活配混合C淨值飆升，收益率從0.08%增長至90.72%。

其實，今年已有多隻基金出現單日淨值10%以上的暴漲，最高漲幅超過90%。對於這種淨值飆升的“異象”，基金研究人士表示，這主要是因為基金被大額贖回所致，也一定程度上扭曲了對公募基金的排名。

前十強收益均超過一成

如果剔除上述淨值飆升的“異象”，就傳統排名主戰場的偏股混合型基金和主動股票型基金前十強來看，截至11月30日收益率均超過10%。

偏股混合型基金方面，截至11月30日收益率排名前十的依次是：交銀成長H（25.47%）、華寶興業資源優選（22.64%）、易方達資源行業（21.59%）、天弘永定成長（19.62%）、景順長城核心競爭力H（16.73%）、富國低碳新經濟（15.28%）、中銀收益H（14.17%）、大成新鋭產業（13.65%）、萬家精選（12.78%）和長信量化先鋒（12.31%）。這樣看來偏股混合型基金的冠軍之爭依舊有懸念。

主動股票型基金方面，持續震盪的A股市場並沒有掩蓋績優產品的光華。根據數據顯示，截至11月30日，今年以來上證綜指漲幅為-7.45%，同期主動股票型基金平均收益為-6.25%。同期排名前十的依次是工銀瑞信文體產業（21.5%）、嘉實環保低碳（20.9%）、圓信永豐優加生活（19.46%）、中歐時代先鋒（16.0%）、泓德戰略轉型（15.89%）、諾安先進製造（12.84%）、前海開源再融資主題精選（12.52%）、安信價值精選（11.93%）、易方達消費行業（10.9%）和嘉實騰訊自選股大數據（10.7%）．

進一步梳理上述排名可以發現，有一隻基金長期業績值得一看。中歐時代先鋒憑藉今年以來16.00%的總回報，位居同類前五。此外，中歐潛力價值今年以來收益率達10.81%，中歐瑾源A今年以來收益率達8.42%，中歐價值發現A今年以來收益率達7.50%，均遠超混合型基金-3.99%的淨值增長率，並排名同類前1/10。據海通證券數據顯示，截至10月28日，中歐基金旗下權益類產品近三年淨值增長率達130.59%，排名行業第一。各類基金均有出色表現，與公司戰略不無關係。據悉，中歐基金對基金經理的考核以中長期業績為主，考核週期長、業績要求高。

業內人士建議投資者在關注排名時，可以參考以下的角度。首先，關注長期排名勝於關注短期排名。長期排名的干預成本和難度更大，長期業績和規模更能體現對應的管理人的能力。其次，關注排名區間勝於關注排名數字。排名的影響手段通常只是局部有效，關注基金所處的區間，對於判斷基金管理人的能力和效率同樣是個不錯的選擇。再者，有些排名不具可比性，如由於機構大額贖回，贖回費大幅增厚收益的基金排名容易被扭曲。