評論：險資不能向資本市場釋放“妖精”

目前已存在於險資中的“妖精”是不能不捉的，相關保險機構業務結構畸形為保險行業帶來隱患，它們擔負巨大資金槓桿為資本市場帶來風險，它們意圖對經營穩定、治理良好的上市公司“竭澤而漁”，最終會損害實體經濟的根基。

面對個別保險公司激進投資引發風險，監管部門連續祭出重拳。繼停止前海人壽開展萬能險新業務後，保監會又暫停了恒大人壽委託股票投資業務。昨天有權威信息顯示，更多關於保險資金運用的監管措施將陸續出台，旨在有效遏制激進投資，防範風險，推進保險資金與資本市場互利雙贏。

本月初，上任以來一直保持低調的證監會主席劉士餘突然語出驚人，他在公開演講中脱稿痛斥某些資產管理人，是“土豪、妖精、害人精”。劉士餘狠批部分金融機構，用來路不當的錢從事槓桿收購，變成野蠻人，變成行業的強盜。由於證監會主席當時並未明確指出誰是“妖精”，因此部分媒體還一度發聲，認為保險資金不該背“妖精”這個鍋。

然而，證監會主席是不會隨意講話的，事實證明他的“妖精論”是針對當前資本市場一些問題，發出的即將出手治理的重磅信號。在監管信號發出後，保監會隨即針對部分激進保險資金打出組合重拳，叫停前海人壽萬能險新業務，暫停恒大人壽委託股票投資業務，派出檢查組分別進駐前海人壽和恒大人壽。監管層已經用行動告訴市場，保險資金作為整體還是健康的，但其中一部分激進險資就是使用來路不當錢的“妖精”。

近幾年，保險行業快速發展，積累了大量資金，同時，保監會也不斷為保險資金的投資範圍和入市比例鬆綁，於是有越來越多的險資用於投資併產生增值。最新數據顯示，截至10月底，運用於股票和證券投資基金的保險資金達1.86萬億元。而目前滬深股市流通市值約39萬億，保險資金的佔比近5%，這個數字已是相當可觀。要知道，A股是以中小散户為主體的市場，個人投資者持股佔流通市值比重一度超過八成。目前A股機構投資者包括公募基金、保險、券商、社保基金、私募等，而保險資金憑藉其實力已毫無疑問地成為各路投資者中的領軍者。

保險資金在資本市場已具有重要影響力，它理應成為資本市場發展的重要基石和穩定力量，它絕不能成為向資本市場釋放“妖精”的源頭。然而，近年來，少數新晉“土豪”公司氣勢洶洶地闖入保險行業，在保險業務經營中沒有敬畏、漠視行規、規避監管，無意專注於保險保障的主業，而是將萬能險等保險產品作為低成本的融資工具。

這些保險行業的“野蠻人”，以高風險方式擴張業務，實現資產規模迅速膨脹，進而闖入資本市場，成為在股市興風作浪的“野蠻人”和“妖精”。這些“妖精”在股市的違法違規甚至是犯罪行為包括，“快進快出”短期頻繁大量炒作上市公司股票；為了獲取短期財務收益或掠奪資源而搶奪上市公司控制權；製造題材吸引股民跟風炒作，自己則藉機高價套現獲利等等。

近期，監管層發出“捉妖”信號並付諸行動，這給一些相關股票帶來調整壓力，甚至對近期股市短期走勢也產生了影響。但是，目前已存在於險資中的“妖精”是不能不捉的，相關保險機構業務結構畸形為保險行業帶來隱患，它們擔負巨大資金槓桿為資本市場帶來風險，它們意圖對經營穩定、治理良好的上市公司“竭澤而漁”，最終會損害實體經濟的根基。

監管層在“捉妖”之後，還需及時全面出台各項監管措施，紮緊籬笆完善治理，既保證保險資金可以繼續成為聯繫保險市場與資本市場的重要紐帶，同時要有效阻止激進資金通過保險投資渠道進入股市，保險資金必須避免成為給資本市場和實體經濟帶來風險的資金。