北大創投新三板投研大賽 關注醫療、汽車和教育領域

【環球網 記者 吳夢啓】2001年3月，中關村科技園區非上市股份有限公司進入代辦股份系統轉讓試點，之後成長成為全國性的非上市股份公司股權交易平台，主要針對中小微企業。隨着“大眾創業萬眾創新”的“雙創”口號提出，新三板迎來了快速發展。北京大學創業投資研究會順勢在2016年4月舉辦了歷時八個月的第一屆新三板投研大賽。

大賽分為面試、培訓、初步研究以及立項、深度研究和決賽四個階段舉行。大賽在全校範圍內進行報名。報名結束後，由專業人士面試，報名者擇優錄取進入培訓階段，以隨機分配的方式安排三人一組，在培訓結束後要求各支隊伍在現有新三板上市企業中選擇一家企業進行研究，撰寫投資分析報告，成立投資立項會。最終版的投資分析報告完成後，進入決賽階段。最終進入決賽的隊伍選擇自己的代表在專家組面前進行20分鐘彙報，接受提問，根據他們的表現決定前三名。比賽的核心在於，參賽者必須向現場的專家組們證明，自己選擇的企業有足夠的發展前景和盈利預期，可以獲得投資者們的融資。

經過半年的運作，12月11日晚，五支參賽隊伍在北京大學英傑交流中心舉行決賽。選手們分別選定億童文教、上海君屹、北京阿爾特、深圳貝斯達和天堰科技五家新三板公司作為研究標的進行闡述。五家公司分別涉及幼兒教育、機器人集成、汽車設計與改裝、醫療器械和醫療培訓領域。選手在進行投資研究時遵循了一定的調查模式，從投資亮點、公司情況介紹、行業分析、財務估值、風險與應對等幾個角度搜集數據和信息，最後形成投資整體判斷，提出了具體的投資進入與退出的考量。呈現過程中使用了大量的PPT頁面和專業性極強的數據分析模式。

比賽無中場休息，連續高密度持續了三個多小時。評委們對參賽選手的努力做出了正面評價，同時也和選手們進行了相關的互動以及交流。這些互動主要集中在兩個方面：數據證據的採集以及可信度，以及這些數據背後所體現的決策邏輯。選手們承認，在數據採集中多使用公開數據如報表等，或者購買商用數據進行分析。評委們對選手們使用的一些分析和計算模型，例如新三板PE和A股估值以及DCM估值等提出了自己的看法。

北大創投研究會首任會長、北京神農投資管理有限公司總經理陳宇在點評時認為，參賽者年輕有為，已經具備一定的實踐知識。但是在做關於投資盈利的核心假設時未能充分呈現證據，同時也缺乏對投資者決策邏輯的深入瞭解。“要進入他們的靈魂進行深入思考，”陳宇説。

比賽最後決出了前三名，對應研究標的分別是天堰科技、阿爾特和深圳貝斯達。按照比賽規則，前三名的隊伍分別獲得一萬元，六千元和四千元獎勵。表現優秀的選手將會獲得神農投資、安信證券、科技寺和創科技共計三十個實習機會和十個正式工作機會。

北大光華管理學院金融學系副教授張錚、安信證券新三板投資負責人諸海濱、科技寺負責人張迪和和創科技聯合創始人兼首席財務官胡奎等作為評委參加了投研大賽決賽。