貨基爆倉或因贖回引發 資金緊張致收益率高達6%

（原標題：貨幣基金爆倉或因鉅額贖回引發 資金緊張致收益率高達6%）

債券市場再現驚魂一幕，隨着美聯儲加息落地，以及年底銀行攬儲要求，流動性驟然緊縮，“資產荒”迅速切換成“資金荒”，債券市場也出現深度調整。12月15日開盤，5年期、10年期多品種國債期貨全部被砸至臨近跌停價徘徊。其中TF1703、TF1706、TF1709價格最低，分別下挫至97.56元、97.11元和96.75元，齊齊刷新新低。

流動性緊縮，導致債券市場險象環生，被譽為最安全資產的貨幣基金也被拖下水。14日有消息稱，華夏基金旗下貨幣基金因為大額贖回遭遇爆倉，該基金公司第一時間對此事進行否認。不過有多方信源表示，確有貨幣基金因被贖回近九成，按此前的情況參考，有自補漏洞的可能。

機構仍然看好明年債市

本週債券市場一直不太平，先是市場爆出華龍證券出現了約5億元的債券交易違約； 隨後又有消息稱，國海證券一債券團隊負責人張揚失聯，其讓廊坊銀行代持的債券出現虧損；14日晚間，有關華夏基金旗下貨幣基金爆倉的消息甚囂塵上。

消息傳出後，14日晚間，三家公司均發佈了澄清報告，其中的華夏基金在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示：“目前我司旗下所有貨幣基金均正常運作，申贖照常，無任何特殊情況，特此聲明。”對於大額贖回的疑問，華夏基金也給予否定答案，但對於近期的申贖情況則是諱莫如深，其表示：“近期申贖平穩，沒有所謂的鉅額贖回，具體申贖金額非公開數據，不便披露。”

除了華夏基金以外，也有一些其他基金公司發表了闢謠聲明。其中，建信基金稱，公司旗下貨幣基金流動性未有問題，負偏離較低且處於可控範圍。繼續持有建信基金的貨幣基金不會有虧損及不能應付贖回的風險。

雖然基金公司否認出現流動性風險，不過21世紀經濟報道記者獲悉，近期貨幣基金確實遭遇淨贖回。“近兩週，某銀行大規模贖回貨幣基金，大概贖回了4000億元，其中某大型基金公司旗下貨幣基金幾乎佔了一半資金，基金規模驟降近九成。”記者向多位業內人士求證，均表示確有獲悉。

“這種情況想要不爆倉難度很大。雖然按照有關規定，出現鉅額贖回時，基金公司有權要求贖回方給以強制贖回費的補償，但是基金公司相對於銀行來説，屬於弱勢羣體，不可能收這個費用的，按照以往的處理辦法基金公司通常都會通過自有資金把這個窟窿補起來，因此從基金的淨值表現以及萬份基金單位收益是很難看出問題的。”有知情者表示。

該知情者還表示，近期貨幣基金遭遇淨贖回的情況很普遍，只不過贖回的金額有限，“多是幾十億到十幾億，多的也就是一百來億，雖然有影響，但是影響有限。

15日中午，華南一家券商交易員在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，“出了這個事，最近找代持都很難。受多重利空因素的影響，整個上午大家都在找資金，可以説是全員出動，壓力很大。”

鑑於緊張的資金面和市場的擔憂情緒，12月15日央行在公開市場操作中也釋放一定的流動性。央行15日進行1400億元7天期逆回購操作，450億元14天期逆回購操作，600億元28天期逆回購操作。對沖當天1000億逆回購到期，公開市場淨投放1450億。

不過前述交易員表示：“資金還是緊張，貨幣基金有巨大的贖回壓力，銀行的委外資金也開始收緊，錢是有但是價格上行很快。10月份以來，委外資金價格大約上行50-60個BP。原來也就4.5%左右，現在上行到4.9%-5%。”

不過，好在下午市場傳出利好消息，郵儲銀行等大型銀行開始往外融出資金。

某券商固定收益分析師向21世紀經濟報道記者表示，“債券代持這種債券交易方式，在行業內極為普遍，被代持機構不認賬完成的風險暴露，主要是因為債券價格大跌。如果近期價格快速上漲，代持協議又有問題的話，也有可能代持方反而不認賬。”

上海一傢俬募基金負責人也表示，在本輪的大幅下跌中，不少槓桿比較高的私募機構都出現爆倉，人也直接“跑路”。他表示，“10月份以來，債市收益率大約上行了60個BP，風險開始集中爆發。在價格的劇烈調整中，一些資管產品的槓桿過高就出現了爆倉。有些沒有履約能力的私募基金，已經出現了電話打不通的情況。因此，一些券商做代持的，因為交易對手不能追加頭寸，砸在了自己手裏。”