基金大變局：股基全軍覆沒 QDII揚眉吐氣

2016年，始於股災，終於債災，註定是資本市場歷史上濃墨重彩的一章。

今年A股首個交易日就經歷了熔斷，自熔斷機制啓動之後，A股市場投資者信心遭受重創， 上證指數 從3600多點一路下跌，最低跌至2638點。

當A股從9月底至11月底走出了一輪相對獨立向上的行情時，債市卻經歷了一輪向下調整，特別是11月以來下跌劇烈。12月16日，5年期 國債 期貨合約和10年期國債期貨合約更是罕見跌停，而市場上的資金緊張情緒似乎短時難以平復。

“其實大家心裏明白，這種股債匯三殺，只有一個邏輯預期在形成，不願説出口而已。”天風證券首席經濟學家劉煜輝在朋友圈的一段評論，也是機構圈對於現在及2017年整體經濟環境隱憂的寫照。

經歷了股債匯三殺的血洗，公募和陽光私募的江湖局面已然天翻地覆，公募方面，2015年的各類基金冠軍早已淹沒在浪潮中，而沉寂多年的 QDII基金終於揚眉吐氣，私募方面，大哥已成江湖傳説，各路草根揭竿而起。

公募：昔日績優基金今落魄

“人是會變的，以前想致富，現在只想脱貧。”一位公募基金區域市場總監調侃道，卻道出了公募基金近期的真實寫照，去年彼時，公募基金全員肯定都奔着一個目標，那就是拼規模拼排名。而如今只想安全，不要在2016年僅剩的幾個交易日裏晚節不保。

在經歷了股債雙殺的血洗下，回望公募業績， 股票型基金幾乎全軍覆沒，去年績優基金大面積掉隊，遭遇鉅額贖回的 混合型基金反成黑馬；本來在年終一直是 基金排名利器的“ 貨幣基金”卻在債災中被絞殺，特別是11月以來遭遇鉅額贖回，近日市場更是傳言某大型 基金公司 貨基遭遇爆倉，儘管各大基金公司都緊急向媒體澄清傳言，但市場人士卻幾乎都已經認為那就是事實。據《華夏時報》記者瞭解到的信息，自11月以來，大型基金公司貨幣基金遭遇贖回的佔比平均數都應該在30%以上。

昔日王侯將相今何在？一年一度的“冠軍魔咒”再度靈驗，去年全年收益高達171.78%的 偏股型基金冠軍易方達新興成長混合，今年以來大幅虧損39.86%，以漲幅163.06%位居去年偏股型基金業績榜第二位的富國低碳環保今年以來下跌28.97%。1346只偏股型基金中，今年以來跌幅最大的為大成消費主題，跌幅為43.51%。

對於去年績優基金今年以來的集體啞火、收益回撤較大的原因，多位基金經理告訴《華夏時報》記者，2015年底那些要衝排名的績優基金在年度大戰中通常會保持較高倉位，慘烈的是，在2016年初調倉佈局的時候，就經歷了熔斷下的A股大跌，多種因素疊加加劇了淨值下跌。

從全市場基金業績來看，讓市場人士意外的是，今年以來的業績黑馬是被遭遇鉅額贖回的打新基金，這種撿漏兒的業績實屬罕見。數據顯示，今年以來全市場基金收益最高的是國泰濃益靈活配置混合C，淨值漲幅高達92.02%，該基金在4月18日當天漲幅達到90.57%。國泰濃益靈活配置C暴漲的原因，主要是機構投資者的鉅額贖回，將收取的鉅額贖回費攤入到剩餘資產規模中，對於留守的投資者而言淨值便出現了飆漲。這類基金在2016年全市場基金業績榜單前10名中佔據了7席。

不過值得一提的是，2016年公募基金業績一道亮麗的風景當屬QDII基金，受益於美元及油氣價格的上漲，投資於美元計價的海外資產的QDII基金均獲得了不俗的業績， 華寶油氣 以49.70%的業績在全市場基金業績榜單中排名第5位，中銀標普全球資源等權重指數基金、上投全球天然資源混合、 諾安油氣 能源、華安標普石油等QDII基金今年以來的收益均超過30%。QDII基金也成為今年最賺錢的基金品種，受到資金追捧，市場上“QDII一基難求”的段子時常在朋友圈流出。

而本來要在基金排名戰中出力的貨幣基金卻倒在了債災的血泊中。隨着債券 利率不斷上行，很多 銀行 發行的存單、理財產品和委外投資收益出現了倒掛，為了保住現存的收益，很多大型銀行都在逐漸撤回委外資金，貨幣基金成為委外資金撤回的重災區。

“建議大家贖回貨幣基金，購買我們的短期理財基金，直投銀行同業協存。”一家大型基金公司的銷售總監轉變銷售策略，想借力理財基金繼續衝擊規模。

私募：各路草根揭竿而起

相比於公募基金，以“靈活”見長的陽光私募2016年也是異常的煎熬，除了經歷監管的“關進籠子”裏的約束之外，私募野蠻生長的速度放緩，業績座次江湖也是天翻地覆，曾經的江湖大哥大多已成傳説，而各路兵卒正在奮起追逐寶座，真是“秦失其鹿，天下共逐”。

根據私募排排網數據，截至12月5日數據，2016年共有3046只有業績比較的股票策略產品納入排名統計，首尾股票策略私募產品收益相差兩倍多，高達257.8%，其中實現正收益的產品有1113只，佔比37%；收益打平的產品有6只，負收益的多達1925只，佔比高達62.7%。藍海一號以188.59%的漲幅幾乎毫無懸念地位居股票策略陽光私募基金業績榜首，國創基金以156.76%的業績屈居亞軍。

根據公開信息顯示，藍海一號為北京藍海韜略資本旗下基金，基金經理蘇思通也是藍海金控董事長。藍海一號之所以獲得超額收益，正是精確踏準了股市的節奏。藍海一號在2015年年底成立，一直處於輕微建倉狀態，成功躲過了2016年初熔斷帶來的淨值暴跌慘劇，而後市場略微反彈，藍海一號開始建立倉位，通過波段操作、快進快出獲得安全墊，到2月初其累計收益已經達到20%左右。而後藍海一號通過快進快出的短線操作，淨值曲線走出了更陡峭的斜率，到3月初累計收益已經近90%。

排在股票策略業績榜上第二名的是廣州創勢翔旗下的國創基金，創勢翔還是私募榜上的常客。而排在業績榜上第3、4、6位的都是私募新秀。辰陽恆豐1號以102.39%位列榜單第三位，是廣東辰陽投資管理有限公司旗下基金，該公司成立於2014年。上元1號位列第4，收益100.49%，是深圳上元資本旗下基金，該公司成立於2015年9月，在二級市場的作風也以彪悍見長，曾因違規舉牌 永安藥業 被湖北證監局警示。

另外值得提出的是，今年得益於商品市場的暴漲暴跌，可以雙向交易的期貨策略的私募基金業績表現非常突出，暫居榜首的是江蘇東華期貨管理的東華期貨主動平衡1號，今年以來累計收益為278.37%，另有6只期貨策略產品累計收益超過100%。