銀行年末攬儲 買美元不如買人民幣理財

由於存款量考核等因素，最近兩週銀行理財產品的“年末效應”又開始顯現。各家銀行發行的大部分銀行理財產品的年化收益率達到4%以上。而本週突如其來的股匯債“三國殺”加劇了年末資金面的緊張局面，銀行為攬儲進一步全面上調理財產品收益率。打算趁年底購買高收益理財的投資者近期可以擇優出手。

中短期理財利率翹尾

“年末專享，北京特供，35天4.3%，5萬起購，欲購從速！”市民劉女士最近收到好幾條類似的銀行理財短信，她都沒有刪，想比較一下哪家銀行的收益率更高。普益標準監測數據顯示，本週全國範圍內共有248家銀行發行了1424款銀行理財產品，北京地區非保本封閉式人民幣產品的平均年化收益率已經達到4.14%，保本類產品的平均收益率為3.28%，分別比上週上升了0.05%和0.04%。

在各類型封閉式理財中，期限跨年的中短期產品的利率比平時有明顯提升。工農中建四大行35天左右的非保本理財產品，預期年化收益率已經從一個月之前的3%到3.2%，全面提升到4.0%到4.2%的水平，提升幅度超過30%。

普益標準的研究員陳麗君指出，理財產品利率倒掛凸顯年末流動性緊張。12月上旬，利率債市場發生巨幅波動，10年期國債利率從2.7%攀升至3.1%，40個bp的漲幅僅花了一個半月時間。各銀行為了年底的流動性管理，部分資金到期必須續上，利率再高也不得不發行理財來攬儲。

在各家銀行中，中小規模的城市商業銀行發行短期高收益理財的動力最強。比如南京銀行北京分行12月16日推出的聖誕專享理財系列，35天產品收益率高達4.6%，63天和91天也達到4.5%，且均為5萬起購。

大銀行收益率不如小銀行吸引人，便從名目上創新攬客。比如建行近期推出了資深客户專享理財，在該行購買理財五年以上的老客户都可以享受更高的利率。

開放式：收益高 風險大

在高流動性理財產品餘額寶面世後，銀行的理財產品也由單一的封閉式預期收益型向流動性更好的開放式、淨值型產品轉變。截至2016年6月，開放式預期收益型理財產品資金餘額達9.67萬億元，市場佔比高達36.80%，僅次於封閉式預期收益型產品。

推出開放式、淨值型產品的銀行大多是國有大行和全國性股份制商業銀行。比如本週收益率最高的幾款淨值型產品包括：中國工商銀行的淨值型理財產品東方之珠富甲天下代客境外理財產品830002，本週收益率18.31%；工銀財富系列量化理財-恆盛配置CFLH01，本週收益率26.56%；中國銀行主要投資於貨幣市場工具和債券的中銀新興市場和中銀穩健增長，兩款產品的收益率都高於38%；農業銀行淨值型產品“境外寶”“金磚四國”股票基金（人民幣），收益率高達42.21%。

面對如此高的收益，不少投資人都會心動。但普益標準研究員魏驥遙提醒投資人，開放式、淨值型產品大多是非保本類產品，風險等級通常比封閉式產品更高，一旦剛性兑付的潛規則被打破，首當其衝的可能就是這些產品，投資人在進行理財產品流動性與收益率比較時，不要忘記考慮自身風險承受能力。從產品的豐富性的角度考慮，目前封閉式預期收益型產品在產品投資起點、投資幣種、產品對象、產品投向等多個方面都表現更為優秀，但考慮到開放式理財產品起步較晚，從長遠來看兩類產品在零售端的豐富性會逐步趨同。不過短期內封閉式理財產品仍然具備更高的選擇價值。

買美元不如買人民幣理財

本週四美聯儲如期加息，並表示明年還會加息三次，美元進入強勢通道。在人民幣貶值壓力下，對於國內投資者來説，果真把人民幣換成美元就萬事大吉了嗎？

挖財投資總監李佳認為，相比人民幣，美元存款利率及理財產品收益率並無太大優勢，而高風險、高回報的外幣產品也不適合穩健型投資者。“人民幣匯率並不具備大幅貶值空間，人民幣投資組合收益率超過貶值幅度的可能性很大，普通投資者還是以投資人民幣理財產品為宜。”

從國內居民的美元資產投資渠道看，主要包括美元存款、美元理財和QDII（合格境內機構投資者）三類產品。個別投資者通過互聯網平台投資美股，因為這種行為不受監管部門保護，法律風險比較大，所以不建議普通投資者將其作為投資渠道。國內商業銀行美元一年期存款利率在0.75%左右。美元理財收益率在1.9%左右，較美元存款利率要高出不少，相比之下，選擇美元理財產品進行增值當然較存款更划算。不過，投資者眼光不能總盯在美元理財上，更要比較美元理財產品和人民幣理財產品各自的性價比。

目前，銀行保本人民幣理財產品一年期收益率在3.5%左右，穩健互金平台多在8%左右，而美元理財產品在1.5%至2%，收益明顯較低，再加上銀行換匯的點差損失，存在至少2%的利差。即便考慮到人民幣貶值的因素，美元理財最多跟人民幣理財收益打個平手。

當然，一些喜歡承擔高風險、希望獲取高回報的投資者，可能會願意選擇QDII產品，實現比理財產品更有吸引力的收益。目前，QDII產品主要是投資歐美等境外資本市場。不過，QDII產品存在較大波動性，可能出現淨值損失，並不適合追求穩健的投資者。對穩健型個人投資者來説，人民幣資產仍是相對合適的投資方向。

浙商銀行經濟分析師楊躍也表示，對於購買美元，建議不同的消費者根據自己的情況量力而為。第一，建議資產多元配置，不要太多投入到美元資產上。第二，需要考慮購買美元后的投資策略。如果僅僅是存在銀行，美元貨幣利率非常低，事實上會拉低資產收益率；如果是購買美國債券，需要有正規的渠道和交易方式。