公募基金募集新規出台 發行市場面臨調整

在新基金髮行創歷史新高之際，監管機構亦開始梳理其中存在的問題。記者從業內獲悉，各基金管理公司和託管銀行近日收到通知，從2017年1月起，存在短時間內大量申報基金產品等六種情況的基金公司，將受到有關部門派出機構的現場核查。在業內人士看來，今年以來，基金髮行數量異常增長、亂象叢生，新規的發佈可謂正當其時。

六種情況將受現場檢查

記者獲悉，根據近日下發的《關於發佈公募基金和產品募集情況的通知》，自2017年1月起，存在超期未募集產品數量達到或超過已批覆募集基金產品總數的60％(分級基金及因外匯額度受限導致未能募集的QDII基金除外)、短時間內大量申報基金產品、未募集的同質化基金產品氾濫、迷你基金數量較多、基金經理一託多現象嚴重、一年以內被採取兩次以上行政監管措施等6種情形的基金管理人再次申報產品時，將受到相關派出機構的現場核查。

此外，監管層表示，自2016年12月起，將每月發佈基金產品募集情況以及基金產品超期募集情況。

業內人士認為，上述安排是監管層為推動基金管理公司理性、科學申報基金產品而制定的措施。據記者瞭解，上述通知中，最值得關注的是“超期未募集”佔未募集基金數量超60％的基金管理公司，再次申報產品的，監管部門將對有關情況進行現場核查。截至11月底，目前有76家基金公司旗下擁有“超期未募集”基金，在全部基金公司中佔比達七成。其中，26家公司“超期未募集”基金佔比超60％，更有10餘家基金公司該比例為100％。這意味着，這些公司若未能在今年底降低該佔比，明年要申報新產品將要進行現場檢查。

不過，多家基金公司表示，公司超期未募集產品僅1只，但由於申報數量較少，因此佔比達100％。據悉，100％超期未募集的基金公司包括中金基金、圓信永豐基金、長安基金、富安達基金、泰信基金等13家，其中，資產規模在1000億元以上的有2家基金公司，佔比為15.38％；資產規模在800億元至900億元之間有1家，佔比為7.69％；3家基金公司資產規模在100億元至200億元之間，佔比為23.08％；7家基金公司資產規模低於100億元，佔比53.38％。從旗下基金數量來看，2家公司旗下產品數量超過50只；5家基金公司產品數量不到10只。從成立時間看，13家基金管理人中，成立最早的為2001年12月27日成立，最晚的為2014年2月10日。

發行量暴增致亂象叢生

今年以來，新基金髮行不斷提速，發行數量創下歷史新高，一系列問題也隨之而來。例如，在通常情況下，新基金獲批後需在6個月內完成募集，但最近兩年“超期未募集”情況逐漸增多。數據顯示，截至11月底，超過6個月未募集的基金達到412只。基金公司申報了大量產品批文卻遲遲不募集，甚至有許多產品批文最終過期。

具體看來，截至11月末，超過6個月未募集的基金共有412只，其中，股票型基金92只，佔比為22％；債券型基金104只，佔比為25％；混合型基金181只，佔比為44％；貨幣型基金19只，佔比為5％；QDII型基金有16只，佔比為4％。

業內人士認為，大量基金超期未募，説明了部分基金公司申報新產品的行為確實不夠理性，要麼是把握產品發行節奏方面失去準頭，要麼就是存在大量突擊申報囤積批文的思維。

記者獲悉，監管層從四季度就已經開始對基金產品申報節奏進行調控。部分基金公司此前在申報產品時，受到了“窗口指導”，新基金募集被“暫緩受理申請”。同時，有關方面還要求基金管理公司對是否勝任新基金的管理作具體説明。據悉，上述公司多數是因前期已提交申請的產品數過多(超過10家)，而受到了“暫緩受理申請”的待遇。

與此同時，由於申報太多，基金類型、基金名稱、基金投資範圍、投資策略等同質化也隨之而來。而迷你基金和基金經理一拖多也是備受業內詬病的現象，不少基金公司被指只管“生”，不管“養”，嚴重漠視基金持有人的利益。

業內人士指出，同質化發行、基金經理一拖多等情況大大增加了基金後續管理的難度，降低了基金管理人對投資者服務盡責的可能性。監管層此時推出募集規定，可謂正當其時，這一新規的下發有利於減少積壓的“空殼”基金，也可以防止部分基金公司為承接委外資金提前備殼。業內人士預計，新規出台後，基金公司大量、高速、同質化發行公募基金產品的勢頭將被遏制。