“美元理財熱”受多方警告 回報比想象中更有限

【環球時報報道 駐英國特約記者 孫微 記者 倪浩 盧戈】人民幣對美元2016年貶值幅度已超過6%，2017年人民幣仍面臨貶值壓力似乎也已成共識。擔心手中的人民幣越來越不值錢，不少居民選擇購買外幣，尤其是美元資產以實現資產保值。不過，彭博社援引經濟學家對“美元熱”的警告稱，即使是美元走強預期下，也不可盲目投資，因為美元資產的潛在投資回報“比想象中更有限”。

美元產品吸引力大增

據路透社報道，在上海生活工作的張玉婷(音)雖然只去過一次美國，平時也很少用到外幣，但她還是把一部分銀行存款存成美元。她的行為反映了目前的一陣“美元熱”。中國官方數據顯示，11月國內家庭外幣存款淨增56.5億美元。2016年前11個月，中國家庭所持有的外幣銀行存款增加近32%。

除美元存款，美元理財也受到追捧。彭博社稱，招商銀行近日在上海發售的一款年利率2.37%的美元理財產品在短短60秒內即告售罄。蘇格蘭皇家銀行旗下子公司NatWest Markets經濟學家胡志鵬表示，儘早將人民幣兑換成外幣似乎是一個有吸引力的選擇。他估計，如果不出台新的管控措施，未來一個季度中國家庭的外匯購買規模可能達到每月150億美元。

彭博社稱，此類美元基金產品發行數量的增長及售罄的速度説明，出於資產保值考慮，中國居民對外幣需求激增。

目前，中國投資者投資美元資產的方式包括增持現金美元、購買金融機構發行的美元理財產品、購買美元計價的海外保險，投資美股以及投資美國市場的QDII(合格境內機構投資者)基金和公司債券等。相比直接購買股票債券或其他指數化金融衍生產品，購買美元理財被認為風險更低，而收益高於美元存款。目前，銀行發行的美元理財產品1年期產品年化收益在2-3%之間。

人民幣貶值是最大誘因

美聯儲14日宣佈加息後，美元指數一度突破103點的歷史高位。受此影響，人民幣匯率再次跌破6.9。19日，中國外匯交易中心數據顯示，人民幣即期匯率收報6.9450，較上一交易日官方收盤價上漲97個基點，結束三連跌。

根據美國財政部15日發佈的數據，截止10月底，中國持有的美國國債減少413億美元，至1.12萬億美元，從而將最大美債持有者的位置讓給日本。分析人士稱，自2014年初以來，中國的外匯儲備已減少了25%， 部分原因在於中國央行出售美元以穩定人民幣匯率。

在17日舉行的《環球時報》年會上，中國銀行前首席經濟學家曹遠征表示，美元升值速度較快，各國貨幣都在大幅貶值，但相比之下人民幣貶值的還是最小的，只是對美元有貶值。中國社會科學院學部委員餘永定認為，從長期來看，人民幣不應該是貶值貨幣，相反，它可能是強勢貨幣。

購買外幣資產須理性

美國《華爾街日報》稱，基於人們對美元增值的普遍預期，購買以美元計價的各種資產已被視為財產保值增值的主要手段。招商銀行資產管理部高級分析師劉東亮19日接受《環球時報》記者採訪時表示，老百姓如未來有美元剛性需求，如境外消費、留學等，在人民幣對美元存有貶值預期的情況下配置一部分美元資產沒有問題。但目前眾多居民出於投資或者投機心理去銀行換匯，是不推薦的。

“雖然美元上週觸及14年高位後有所滑落，但仍在歷史高位。美元已經上漲太多了，老百姓現在換匯很有可能換在高位上，將來不得不面臨美元回調甚至突然大幅下跌的風險。”劉東亮表示，與高收益對應的是高風險，“外匯市場跟股票市場一樣，有漲有跌，風險並不比前者低。”劉東亮建議非專業人士不要貿然進入外匯市場投資。

東吳證券高級分析師鄧文淵19日對《環球時報》記者表示，臨近年終，市場資金偏緊，不少銀行的理財產品收益率在回升，很多已經回漲到4%以上。“各大銀行的美元理財產品目前的收益率為2%左右，但是額度緊張，不一定能買得上。而且除去換美元時的各種費用，如果最後以活期存款的形式放在賬户上的話，其收益率還比不上人民幣銀行理財產品。”鄧文淵表示，老百姓通過換美元的方式實現短期內明顯收益的期望並非一種理性心態。▲