金融企業扎堆上市不是好現象

證監會披露的最新信息顯示，目前滬深兩市共有10家銀行處於A股IPO排隊名單之中，包括盛京銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行、威海市商業銀行、浙江紹興瑞豐農商行、蘭州銀行、青島農商行、蘇州銀行、青島銀行和江蘇紫金農商行。其中7家是城商行，3家是農商行。

今年，券商陣營就有華安證券、中原證券和第一創業3家券商成功登陸A股。最近銀河證券也上會通過，A股券商板塊將又添一員猛將。在券商排隊名單中，還有長城證券、天風證券、財通證券、浙商證券、華西證券和東莞證券等。

IPO排隊名單中，還多了瑞達期貨、南華期貨這類期貨經紀公司的“新面孔”。

地方小銀行、證券公司、期貨公司等金融股上市熱火朝天。金融企業想通過IPO進行規模擴張的訴求就更急迫，便出現了今年以及明年金融企業扎堆上市的情況。

大部分小銀行謀求上市是為了補充資本金不足，券商上市是為了業務擴張。可謂各懷鬼胎。資本市場是一個公平公正公開的市場。在中國核准制情況下，只要符合要求條件都具有上市的資格。

但從資格上説，銀行等金融企業與其他企業要求應該有所不同。金融企業是高風險信用機構，是拿別人的錢來賺錢的。成立之初對資本金的要求就應該非常嚴格，否則就會導致信用支付風險，就會出現過高槓杆。金融企業特別是銀行資本對信用貸款業務擴張應該是強約束的，不能讓銀行盲目擴張分母（信用資產）導致資本充足率下降而裸露出風險。一旦出現擴張導致資本金不足的話，應該首先縮表，然而利用經營利潤補充資本金或者線下增資擴股解決問題。而不應該首選股市融資。為什麼呢？

目前，中國股市實行的是核准制，能夠上市融資仍是稀缺的。在這種稀缺上市資源中先解決誰是關鍵。這就要看目前的中國股市功能定位。權威人士2016年5月9日在《人民日報》説，股市要立足於恢復市場融資功能。如果這樣定位的話，那麼就應該讓股市解決最急需融資的企業。這些企業是實體企業、中小微企業，而不是金融企業。要把上市的稀缺資源率先給實體企業、創新型企業，而不是金融企業。

目前，中國實體經濟融資難的另一個問題是直接融資比例太低，間接融資比例太高，即經過銀行等中間環節的融資比例太大，從而導致融資難融資貴。在這種情況下，如果把直接融資的股市讓渡給金融企業，那麼，不僅削弱了資本市場直接融資的功能，而且強化了銀行間接融資的作用。事與願違，背道而馳。

必須控制金融企業IPO，既然股市要立足於恢復融資功能，那麼本來就是玩資金的金融企業對融資不是最急需的。

市場流動性容量就那麼多，核准制下的上市資源非常有限。金融企業佔用過多，實體企業、創新類企業就佔用較少。況且，金融企業都是IPO規模較大的企業，對股市資金的吸食胃口很大。同時，金融企業最容易成為炒作的對象，例如：券商股或成為券商自導自演的行情。從各個方面衡量都應該嚴格控制金融企業IPO。

不僅如此，還要嚴格限制已經上市的銀行等大型金融機構的增發擴股。包括股票市場在內把一切融資市場都全力向實體企業，新興產業，創新型行業大力度、大幅度傾斜！（常亮）