企業服務估值榜TOP100發佈：一張價值1520億元的成績單

2013年是中國企業服務的創業元年，也是IT桔子成立的那一年。過去3年時間，中國企業級服務市場快速發展，雲計算、大數據、SaaS、安全等各個細分領域湧現了一批公司，IT桔子用數據記錄，與這些公司共同成長。如今3年過去，我們回溯與覆盤數據，通過榜單的方式、為大家呈上一份份成績單。

首先是估值榜TOP100。候選公司我們鎖定為沒有上市的、有過融資記錄的企業服務創業公司，這樣類似阿里雲、金山雲等被我們排除在外;行業分佈上鎖定為狹義的企業級服務，重點覆蓋雲計算、大數據、SaaS、辦公OA等，部分交叉行業如金融科技相關的徵信、防欺詐、支付解決方案，還有廣告營銷等領域的公司並沒有包括在內;估值上我們參考了IT桔子數據、公開報道數據、部分投資機構及公司調研數據等，希望儘可能接近真實估值，上榜公司的估值可能會有正負10%左右的誤差率。

從TOP100估值榜上榜公司的行業分佈來看，包括估值金額、上榜公司數量兩個維度：在估值金額分佈上，雲計算、人力資源、大數據、開發者服務、SaaS位列賽道TOP5，佔據整個榜單77%的估值金額，達到1163億人民幣。

在上榜公司數量上，位於前五個賽道的細分方向是：大數據、雲計算、人力資源、SaaS、開發者服務，佔據整個榜單71%的公司。

從這兩個餅圖對比來看，前五個賽道基本一致，算是最近3年來企業服務領域的創業投資熱點方向，不過細緻看上去，仍能發現一些區別：71%的公司擁有77%的估值，越熱門的領域估值越高，尤其是雲計算與人力資源;大數據領域最近很火，上榜公司數量最多排在第一位、但在估值分佈上卻排在第三位。

大數據、雲計算是支持過去3年企業服務最熱門的細分行業， 各有16家創業公司進入了TOP100估值榜、合計佔比接近三分之一，其中大數據領域的TalkingData、九次方、聚合數據平台，雲計算的UCloud、七牛雲估值更達到了30億人民幣以上。其衍伸的行業如SaaS、開發者服務、安全等相關的領域也有13、12以及10家進入TOP100估值榜當中。

人力資源相關領域也是企業服務中不可忽視的細分賽道，共有14家進入了TOP100估值榜當中，其中獵聘、CTG易才集團有着超過50億人民幣的估值， 超過10億的則有拉勾網、理才網、鬥米兼職等等，在人力資源領域，總共約有64%的公司估值均過10億人民幣。

藉着Alpha Go而獲得現象級關注的2016年技術熱點：人工智能，同樣在企業服務的估值TOP100中榜上有名。50%的上榜人工智能公司專注圖像識別，例如商湯科技、依圖科技、格靈深瞳等，另外還有2家專注機器人開發的公司：圖靈機器人、竹間智能，以及語音識別的資深公司思必馳科技。

從輪次分佈看，能夠進入TOP100估值榜必定不會是太年輕的公司，其產品以及商業模式必然經過一定程度的市場及資本的檢視，多數公司處於B輪以及C輪以上的狀態，TOP100企業當中有39家處於B輪、31家處於C輪，合計佔比達到70%;有8家處於D輪包含了人力資源的獵聘、大街網以及安全相關的梆梆安全、山石往科等企業，處於E輪的僅有一家紛享銷客在2016年7月完成7000萬美元E輪融資，是目前融資輪次最多的企業級公司。

從估值區間分佈來看，10億及以上人民幣的公司有58家，這意味着超過半數的企業服務估值榜TOP100公司已經入圍“千里馬榜單”，這其中超過50億元估值的公司有4家，分別是：UCloud、Face++、獵聘、易才集團，分別是這幾年成長最快的雲計算、B2D開發者服務、人力資源公司，同時又有老牌的綜合型人力資源外包公司入圍。

通覽整個TOP100估值榜，所有公司估值加起來接近1520億元，平均估值為15.2億元;最高估值為65億元的UCloud、接近獨角獸的水平;最低上榜估值為5億元。此外，有70%上榜公司的估值是在15.2億元之下的、42%的公司估值低於10億元。

由此可見企業級領域的整體估值相比其他行業，如金融、醫療、汽車交通等偏低;即便是在企業服務行業本身，公司的估值也是不均等的：估值很高的領先者太少，比如50億元以上的公司僅僅有4家，標杆公司並不顯著;但是在估值增長最快的區間如10-20億元有接近三分之一的公司，他們的成長前景值得期待。

估值的高低是個相對概念，如果太高、可能泡沫嚴重;如果太低、又可能沒有形成產業示範效應和帶頭作用。對於這張TOP100估值榜的公司而言，IT桔子認為部分公司估值仍是偏高的，主要是對比目前他們的收入、財務狀況而言;但站在整個行業發展的層面上，這部分公司仍有足夠多的價值空間值得挖掘與成長。過去3年僅僅只是一個開始，更大的錢景仍在前方。