國務院堅定推進REITs試點，愛房籌前沿視野踐行本土創新

2016年已至收官階段，如果説2014-2015年是中國REITS發展初試牛刀的元年，那麼2016則儼然成為了REITs的深耕之年。今年初，總理在《政府工作報告》中，提出推進股票、債券市場改革和法治化建設，促進多層次資本市場健康發展。在強調深化投融資體制改革的同時，《報告》特別指出，要探索基礎設施等資產證券化。可以看到，國家對力推資產證券化已經給出了明確信號。

REITs試點已是頂層戰略，資產證券化照進大眾經濟生活

同時，今年中旬，國務院出台住房租賃十八條，國務院辦公廳發佈《關於加快培育和發展住房租賃市場的若干意見》支持住房租賃消費，促進住房租賃市場健康發展，並提出穩步推進房地產投資信託基金(REITs)試點。《意見》明確指出，將加快培育發展住房租賃市場，到2020年基本形成供應主體多元、經營服務規範、租賃關係穩定的住房租賃市場體系;並鼓勵金融機構按照依法合規、風險可控、商業可持續的原則，向住房租賃企業提供金融支持。支持符合條件的住房租賃企業發行債券、不動產證券化產品。穩步推進房地產投資信託基金(REITs)試點。

實際上，自2015年底，作為一種提升資產流動性的重要手段，資產證券化便已經受到國家的高度重視和市場追捧。據WIND(萬德)數據顯示，截至2015年底，信貸和企業ABS的市場存量分別為4737.13億元和2324.99億元，分別較上一年增長87.18%和399.13%，市場上升勢頭強勁。其中，最為大眾熟知的資產證券化代表莫過於京東金融旗下白條、阿里小貸旗下花唄、國內首家以類“eREITs”為商業運營模式的大眾房地產投資平台愛房籌系列。這也充分説明，資產證券化這種看似陌生的金融模式，其實已經逐步滲入了大眾日常的經濟生活。

國內REITs發展環境大幅改善，2017或將繼續出台鼓勵政策

業內專家認為，當前REITs在中國的發展環境正在全面改善，以愛房籌為代表的“eREITs”模式正在進一步受到政府和市場的認可和鼓勵。有分析指出，2017年，政府或將繼續出台相關鼓勵和推廣政策，加速推進REITs在中國的全面根植。

政府和市場對於REITs的力挺，究其原因：第一，在房地產市場層面，房企對土地的綜合運作能力不斷提升，自持物業比重逐步增加，可供資產證券化選擇的高質量基礎資產物業範圍隨之擴大。第二，在房企融資層面，隨着監管層監管收緊，不論是一二級市場，還是銀行表外資金，對房地產市場的支撐都將出現明顯弱化，並且前期在土地市場運用較大槓桿的房企將在2017年面臨更大的資金鍊壓力。第三，在投資需求層面，限購限貸政策的加碼對投資需求的降温效果顯著，並且房產税試點的嚴格執行以及房產税推廣的預期加強，都將進一步有效遏制房地產市場長期的大漲快漲趨勢，而愛房籌“eREITs”模式依靠穩定分紅獲利的投資方式將是未來資產配置的重要選擇之一;同時，隨着利率市場化進程的加快，再加上未來有望出台的税收優惠政策，未來REITs收益率對投資者的相對吸引力將有所增強。

最後，在政策層面，2014年以來，不論是央行、銀監會、證監會還是住建部，都已出台了相應文件提出開展和推進REITs試點，為REITs的發展提供了政策依據;可以預見，2017年後，隨着房地產市場發展重回正軌，進一步的REITs鼓勵或推廣政策將有望繼續出台。

本土化創新優勢彰顯，eREITs模式從趨勢變為大勢

不僅如此，REITs發展環境的逐漸成熟，更重要的內涵體現在REITs各方面的優勢已全面顯現。對此，愛房籌董事長陳宏楷指出，對於房企而言，利用REITs融資有多項優勢，不僅可以在傳統融資途徑受阻的情況下拓寬渠道，並且可以有效改善融資結構，降低債性融資的依賴程度，降低行業系統性風險;REITs還可以幫助房企實現資產出表和合理節税，同時盤活存量物業，加速輕資產化的轉型。其次，對於投資者來説，REITs為其提供了一種高流動性、低門檻、長久期，兼顧較低風險和較高收益率且與其他資產相關性較低的穩定投資標的選擇，並且與直接投資於房地產市場相比，投資REITs有效規避了流動性風險。更重要的是，對於房地產市場而言，REITs令其與資本市場結合，可吸引長期穩健投資者的參與，利於平抑市場波動，有效抑制市場流動性對房地產市場的短線投機炒作，讓資金投入能得以被市場有效利用。

據瞭解，愛房籌作為國內首家以類“eREITs”為商業運營模式的大眾房地產投資平台，不僅積極投身於國務院關於“穩步推進房地產投資信託基金(REITs)”的重要試點實踐工作。同時，其在房地產投資領域也已逐漸探索出了一條成熟有效的模式，不僅開創性地將“eREITs”落地中國，並通過“大幅度提高流動性”實現了其本土化的基因再造。

值得注意的是，愛房籌平台在風控安全體系上亦是給予了高度保障。首先，對於物業優選保障，應用大數據分析物業投資價值;委託專業律所對物業進行盡職調查;委託專業第三方評估機構對物業投資價值進行評估;第二，對於資金安全保障，眾籌資金全程接受銀行監管，保障資金流向安全，實現專款專用，第三方支付代收代付;不設資金池;全程保障資金交易安全;第三，對於物業安全保障，投前產權鎖定;投後產權持有，律師事務所監管(有效授權相互制約);第四，對於投資權益保障，愛房籌是全國首家在深圳聯合產權交易所進行投資份額登記託管;最後，在信息安全保障上，愛房籌核心技術團隊在數據安全承諾、安全監測系統、隱私安全保護等方面均給予了全程無死角架設。

可以想見，2017即便尚未到REITs井噴之時，但也將註定成為其花開果熟的一年。在以愛房籌為旗艦的eREITs的創新落地佈局下，無論是房企、投資者都將迎來彼此的機遇期，而對國家戰略而言，這也將成為撬動中國經濟結構轉型升級的重要槓桿。