財經意見領袖揭秘公募“巨無霸”背後的投研實力

近日，中國基金業協會發布11月公募基金市場數據。其中，受年底市場資金面收緊，貨幣基金整體規模下降6.44%。

值得一提的是，天弘基金管理的餘額寶貨幣基金卻實現了業績與規模齊升。截至12月27日，餘額寶的七日年化收益率已經再次步入“3時代”，上升至3.135%。而收益穩步提升也吸引了更多資金，令餘額寶近期呈現淨申購。在此背景下，其“幕後主力”——投研團隊自然值得關注。近期，一眾財經意見領袖調研團走進弘基金，揭秘這位公募一哥背後的投研實力。

前瞻把控 無懼風險來勢洶洶

截至2016年三季度末，天弘基金資產管理規模為8320.79億元，較2015年末增長了23.47%，蟬聯行業第一。其中，以餘額寶為代表的固收產品在天弘基金的資產規模佔比較大。因此，針對當下的債市波動天弘投研的應對措施，自然成為來訪嘉賓們關注的焦點。

對此，天弘基金副總經理、固定收益總監兼固定收益部總經理陳鋼表示：“債券市場的特點是經常會承受系統性風險，而通過各種手段分散風險的能力相對有限，所以在這種情況下必須前瞻性的對風險進行把控。”

從歷史來看，早在2013年“錢荒”，也就是餘額寶的發行初期，天弘基金就對風險有了高度認識，並站在投資機會的角度給合作伙伴以建議。而在今年年初，天弘基金再次感到了市場存在的潛在風險。陳鋼指出：“資金的循環，只要逆轉就會形成踩踏事件”，並及時在10月底和11月初進行了減倉。具體到貨幣基金的應對措施，餘額寶基金經理王登峯指出：“貨幣基金天然有三大風險，信用風險、流動性風險和價格風險，這一輪的貨幣基金的問題主要出在流動性風險，而目前市場的狀態依舊在天弘投研的壓力測試許可範圍內”。

同時，隨着今年委外資金的持續流入，推動債券基金不斷擴容，天弘基金作為實力雄厚並且追求業績長期穩健的公司，在這塊方面的業務也節節攀升。對此，天弘債券發起式基金經理凌超表示：收益的後面就是風險，天弘基金在享受紅利的時候也一直在考慮風險。從風控的角度來説，天弘基金作為專業機構會對客户做好事先溝通，並對他們進行風險提示。

人機合一 相輔相成提升投研實力

搭載互聯網科技之風，餘額寶所體現出的智能化應用場景，令其身後的天弘基金也一直被看作是公募圈內的“金融科技領航者”。事實上，在致力於不斷提升先進技術的同時，天弘基金仍舊強調人的價值，力求通過將高精科技與精英人才相結合，大力提升投研實力。

天弘基金智能投資部總經理助理劉碩凌指出：“產品層面上，我們更多是平台的定位。智能投資部的人工智能技術不僅僅以智能產品這種體現形式，而是會類似於一種服務，應用到天弘基金的方方面面，在整體投研平台的建設中，助力實力提升。”

據天弘基金投資研究部總經理黃穎介紹，目前天弘在人工智能投研上主要體現在大數據研究，通過數據的爬蟲技術和分析技術，能夠提前於傳統行業研究。“傳統的權益類投資研究，幾十個研究員會承擔抓數、調研、思考數據與調研、公司基本面間的關係，但人工智能加入後，研究員的工作更多集中在了中後端環節，也就是思考數據與公司基本面的邏輯關係上。”黃穎説。

在人機合一的配合下，天弘基金今年的權益類投資進步明顯。銀河數據顯示，今年以來截至三季度末，天弘永定價值成長淨值增長率15.96%，在 372只同類基金中排名第一。截至12月27日，該基金成立以來的累計淨值增長率為141.45%。

當然，和眾多公募基金公司以收益排名為主要目標所不同，天弘基金更強調長期的穩健回報，投研團隊也會着眼長期資金管理方面的研究。陳鋼指出：“比如養老性質、保險性質的資金，和央行貨幣政策或者央行流動性相關度小，而且着眼於長線，與我們追求穩健理財的理念十分吻合。”

具體到投研方面，天弘基金總經理助理陳勤表示，天弘基金未來會在資產配置方面着力佈局。他認為：“如果説資管行業1.0時代以明星基金經理或者追求個人業績為主，2.0時代以產品創新為主，那麼即將進入的3.0時代將會以資產配置為主，這對天弘基金的產品佈局、投研能力也提出了更新的要求。”