全球最大IPO花落誰家

計劃在2018年進行首次公開募股（IPO）的沙特阿美石油公司近來吸引了不少關注的目光，且關注度隨着上市地點的選擇而升温。

截至目前，全球多家知名證券交易所都向沙特阿美拋出了橄欖枝，這宗史上最大的IPO最終究竟花落誰家成為焦點。

紐交所上市有變數

被稱為史上最大IPO，沙特阿美當之無愧。按照計劃，沙特阿美將在2018年進行IPO，釋放出約5%的股份，同時也會創造出全球最有價值的能源公司之一。各方對沙特阿美的身價看法不一，但若根據最保守的2.5萬億美元估算（大概相當於全球其他上市油氣公司市值的總和），5%的股份掛牌上市便意味着1250億美元的潛在上市價值，規模大於英國石油公司和法國石油巨頭道達爾公司。“各方都在爭取沙特阿美的上市地點，畢竟有鉅額的手續費。”中國現代國際關係研究院西亞非洲研究所副所長廖百智在接受國際商報記者採訪時説。

據測算，沙特阿美的上市，承銷商有望獲得10億美元的天價回報。此前的紀錄是阿里巴巴創造的250億美元，當時的承銷商因阿里巴巴這筆交易收穫了2.612億美元承銷費。

之前，紐交所一度是沙特阿美上市地的最有力選擇。在今年年初接受採訪時，沙特石油部高級顧問穆哈納曾説，紐約已成為沙特阿美掛牌上市的首選地點。有報道稱，沙特此前已經與包括紐交所、倫交所在內的多家交易所就上市問題進行了溝通，紐交所是綜合條件最合適的。

不過，廖百智指出，紐交所本身競爭力很強，但美國現在最大的變數是當選總統特朗普，畢竟目前還不清楚他的政策立場。至少從目前看，不利方面居多，包括他個人對伊斯蘭宗教的態度，可能減少石油進口的政策等都是市場預期的障礙。

資料顯示，特朗普曾在競選時表示過將增加美國本土原油生產，並限制原油進口。沙特能源部長法利赫對此警告稱：特朗普將明白“禁止任何產品的貿易都是不健康的”。

另一項令沙特頭疼的事情依然來自特朗普明確支持的“9·11法案”（《對恐怖主義資助者實行法律制裁法案》）。“雖然‘9·11法案’的實際影響還沒出來，沙特也在評估，但沙特肯定會選擇更加謹慎。其實在法案出台前沙特對美投資已經有所調整了。”廖百智説，今後如果特朗普對沙特政策與奧巴馬時期相比沒有大幅改善的話，或者特朗普在伊朗問題上依然延續奧巴馬時期政策，兩國關係可能會越來越疏遠，在資金問題上沙特也會越來越謹慎。

還有更多選擇

“沙特的選項很多，除了選擇在中國上市，日本軟銀也是一個選項。”廖百智坦言，“畢竟這麼大一塊利益，每個交易所都在盯着。”沙特計劃在2018年完成IPO，還有時間選擇。

“上市需要綜合考慮各項因素，包括市場規模、資金安全等。沙特本身的市場太小，5%的目標很難達到，估值2萬億的話，5%也要上千億美元。”廖百智指出，到現在，還沒有聽到沙特有什麼傾向。

沙特年初就在考慮國內國外兩個市場同時上市。穆哈納表示，沙特不願意只在國內的Tadawul交易所將沙特阿美上市，因為Tadawul規模太小。現在，倫敦和中國香港都在沙特的考慮範圍內。沙特也在積極調整投資策略，並考慮成立多種基金。

今年10月，沙特與日本軟銀合作成立1000億美元的科技投資基金軟銀視野基金，沙特主權財富基金將投資450億美元。該基金計劃10年內成為全球科技領域最大的投資者，助力推進科技革命。

此外，美國的態度也不一定一直這麼堅定。廖百智認為，沙特阿美2018年完成IPO時特朗普已經上台，從國家利益上講，沒人會把利益往外推，或許特朗普的態度彼時會有所轉變。不過，現在問題的關鍵已經不是美國的態度，而是變成“沙特是怎麼想的”了，沙特肯定要擔心這麼一大筆錢的安全問題。