何時貸方會變成高利貸者？ - 彭博社

何時貸方（好）變成高利貸者（壞）？這個問題從古至今一直困擾着哲學家和不幸的借款人。在 高利貸者：掠奪性貸款的誕生中，金融教授查爾斯·蓋斯特回顧了19世紀末至大蕭條期間美國的辯論。這段歷史照亮了今天關於消費者金融保護局應如何控制發薪日貸款者的辯論，儘管蓋斯特對於得出可能對政策制定者有用的結論顯得有些羞澀。

插圖：布蘭登·切利為《彭博商業週刊》創作高利貸者在傳統銀行缺失的地方蓬勃發展。他們填補了未滿足的需求，儘管往往以無情和剝削的方式。但你從書中會了解到，關於利率的公平限制從來沒有達成共識。“在羅馬是12%，在伊麗莎白時代的英格蘭是6%，而在美國則從6%到40%不等，”蓋斯特寫道。儘管如此，幾十年來似乎有一些原則被廣泛接受。第一：對風險較高的貸款收取更高的利率是公平的。第二：在借款人判斷能力受損或缺乏信息的情況下——比如，可能不理解“浮動利率”這個詞的最近移民——收取的利率就不那麼公平。

彭博商業週刊他們不是囚犯。尋求庇護者佔據了拜登承諾關閉的監獄美國正在用尋求庇護者填滿臭名昭著的前監獄大學橄欖球需要向大聯盟學習一課那些銷售比職業選手更多棒球棒的網紅兄弟們在美國，主要是農村的民粹主義運動首次組織起來反對掠奪性貸款。民粹主義者支持高通貨膨脹，這將使高利貸更容易隨着時間的推移償還。20世紀初，接替民粹主義者的進步運動成員通常受教育程度更高、組織更好、更加城市化。他們擔心高通貨膨脹會提高他們的生活成本。意識到自然界厭惡真空，進步主義者組織了更温和的貸款渠道，如慈善機構和各種互助組織，包括信用合作社、慈善協會和以律師亞瑟·莫里斯命名的莫里斯計劃銀行，他開始向有良好品德的中等收入公民提供小額分期貸款。

大約在這個時候，1907年，拉塞爾·塞奇基金會成立，旨在“改善美國的社會和生活條件。”意識到州利息法將利率限制在6%或7%對合法貸款者來説過於嚴格，無法在小額高風險貸款中獲利，因此留下了非法放貸者填補這一空白，拉塞爾·塞奇的研究人員制定了統一小額貸款法。該模型立法允許持牌貸款者每年收取高達40%的利息，只要他們向借款人充分披露條款。到1940年代，31個州和夏威夷地區已通過該法，幫助將放貸者趕出市場。

蓋斯特將1929年股市崩盤歸咎於不良借貸行為——並不是嚴格意義上的高利貸——投資者從經紀人那裏大量借款購買股票，這發生在受監管的銀行系統之外。“經紀人貸款已成為一種影子銀行，這個術語在八十年後另一次金融危機中被廣泛使用，”他寫道。當借貸突然枯竭時，貸款利率在一個交易日內飆升至20％。

蓋斯特書中許多人的結論是，打擊高利貸的最佳方法不是取締它，而是為借款人提供更便宜和更安全的選擇。但蓋斯特本人，這位曾經的投資銀行家，現在在曼哈頓學院任教，從未完全接受這一建議。他有時將高利貸描述為疾病本身，而不僅僅是症狀：“高利貸以多種形式導致了股市恐慌、結構性銀行問題，並且常常阻礙了在嚴重經濟衰退後的經濟復甦。”

高利貸有其缺陷，但僅憑歷史就很有價值。不幸的是，蓋斯特在大蕭條時結束了他的敍述，卻沒有解釋原因，並將過去80年簡化為五頁的後記，讓對現在感興趣的讀者感到欠缺。如果我們能有某種方式來收集這些信息就好了。