為什麼埃克森美孚給其頁岩部門更大的自主權 - 彭博社

在幾周內，為埃克森美孚的XTO能源公司工作的團隊將開始在新墨西哥州東南部的一片區域搭建鑽井平台，以開發該地區一英里厚的油浸岩層。埃克森美孚公司在二月底支付了近60億美元的鑽探權費用——這是六年來最大的收購——但母公司的參與到此為止：何時以及如何開採原油的決定完全由XTO的頁岩專家負責。

埃克森首席執行官達倫·伍茲和他在達拉斯郊區總部的高級助手們故意不干預緊密團結的XTO工程師、物理學家和地質學家團隊，他們正在引領這家石油巨頭進入頁岩領域。根據知情人士的説法，自2010年埃克森以350億美元收購XTO以來，XTO位於德克薩斯州沃斯堡和米德蘭的5000名員工在許多中央官僚和規劃結構中被豁免，這些知情人士未被授權公開發言。

埃克森的温和忽視政策與其他石油巨頭如雪佛龍公司共享，後者設立了自己的“專門頁岩團隊”，該團隊像一個準獨立單位運作，Janus Capital Group Inc.的分析師諾亞·巴雷特表示。他們在大型項目上使用的自上而下和高度結構化的方法——建設液化天然氣出口綜合體或抽取位於海面下數英里的原油——在頁岩上行不通。鑽機和工人必須在瞬息萬變的機會或波動的原油價格面前迅速僱傭或調動。“歷史上，主要運營商的行動較慢，”巴雷特説。但在頁岩時代，“靈活性是一個巨大的優勢。”

為此，XTO的管理者不受其他埃克森美孚項目支出所遵循的採購訂單系統的限制，這些人表示。這一做法是為那些可能需要十年才能建成且成本高達500億美元的項目而設，然而對於頁岩的600萬美元井來説，這一做法過於繁瑣，這些井可以在幾周內投入使用。XTO的特殊豁免意味着它可以僱用推土機來清理鑽井現場，或召集壓裂隊伍來完成井的建設，而無需經歷多層中層和高層管理的數月等待審批。XTO的規劃者也不受埃克森美孚通常要求提交併嚴格遵守的12個月運營藍圖的限制，這些藍圖在經過多重總部篩選時會經歷繁瑣的審查和修訂。

對於伍茲來説，他在一月份被提升為首席執行官，當時他的導師雷克斯·蒂勒森被任命為美國國務卿，這一實驗充滿了風險。今年，埃克森美孚的三分之一鑽探預算將委託給XTO的頁岩項目；到2018年，這一比例將上升至50%。預計的回報是到2025年，埃克森美孚的頁岩產量預計每年增加20%。

如果這一賭注成功，將在很大程度上扭轉埃克森美孚近期的一系列挫折。這些挫折包括去年公司白金信用評級的喪失；由於油價下跌導致一些油田變成虧損項目，未來現金流損失達1540億美元；以及國際制裁使埃克森美孚在俄羅斯北極的10億美元投資在過去兩年半中處於停滯狀態。

在二月份的交易中，埃克森獲得了對275,000英畝土地的控制權，其中包括在德拉瓦地區的25萬英畝，這是全球能源行業一些最瘋狂交易的對象。根據消息來源，談判與沃斯堡的巴斯家族的野貓鑽探者進行了近兩年的談判才達成協議。該家族獲得了56億美元的埃克森股票，並有權在未來15年內獲得高達10億美元的現金支付。每英畝約24,000美元的價格僅為QEP資源公司去年為佩米安鑽探權支付的60,000美元的一小部分。XTO將部署15台新鑽機，這將使埃克森在佩米安盆地的鑽機規模增加一倍以上。

雖然埃克森可能採取不干預政策，但通過管理層密切關注XTO。公司任命了擁有30年經驗的傑克·威廉姆斯擔任合併後的單位負責人。威廉姆斯曾是接替蒂勒森的候選人之一，現在是管理埃克森全球業務的五人核心圈成員。XTO目前的總裁薩拉·奧特温也是埃克森的老員工。作為一名土木工程師，她於1980年加入公司，並在俄羅斯和中亞積累了經驗，隨後於11月加入XTO。 —與 大衞·韋斯

結論： 埃克森預計到2025年，其XTO部門管理的頁岩資產的原油產量每年將增加20%。