企業並未平等受益於特朗普的税收提案 - 彭博社

插圖：731唐納德·特朗普承諾給公司提供“鉅額”減税。然而，企業不太可能平等受益。

根據與彭博社“突破網絡”成員的訪談，小型和特別是中型公司將從直接的企業減税中獲益最多，但前提是它們盈利，該網絡涵蓋了78家年收入平均約為4.5億美元的高增長企業。

特朗普政府提議將最高税率從35%降低到15%。眾議院共和黨人支持20%的税率；他們還希望將所謂的“傳遞實體”的最高税率，從39.6%降低到25%。美國超過90%的企業——2830萬家——是傳遞實體；大多數是小型到中型企業。在特朗普的計劃下，15%的税率也將適用於這些企業。這可能會使他自己的企業受益，因為它們被結構為有限責任公司。

一個重要的警告：只有盈利的企業才能從企業税率的降低中獲得任何好處——而這更可能是成熟公司而非初創公司。根據編制各種股票指數的FTSE Russell的數據，2016年，82%的中型上市公司盈利，而小型公司的盈利率為68%。

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眾議院的計劃將取消企業的利息支付扣除，這是特朗普根據他有限的税務申報信息所使用的條款。美國財政部長史蒂文·姆努欽在4月26日公佈的提案沒有涉及該扣除的未來。“許多中型和小型公司無法像大型公司那樣進入資本市場，”安永美洲税務服務副主席凱特·巴頓説。“他們必須借債來增長。”沒有利息税扣除，他們的融資成本將更高。

擁有國際業務的公司通常將利潤停放在海外以推遲美國税款。為了誘使他們將這些資金帶回家，特朗普的計劃提供了“税收回歸假期”，他最初提議的税率為10%；眾議院共和黨的計劃建議税率低至3.5%。最終細節仍需敲定。

“我們在香港的運營中獲得了離岸收入，”康涅狄格州費爾菲爾德的剪刀製造商Acme United Corp.的首席執行官沃爾特·約翰森説。“如果我們將這些利潤帶回美國，它們將被徵收35%的税，而不是香港的16.5%。”約翰森表示，他計劃利用預計到年底Acme從其國際業務中獲得的1200萬美元現金，在美國以外進行收購，但如果美國税法變得更加寬鬆，他可能會選擇在國內擴展。

共和黨國會領導人保羅·瑞安，眾議院議長，以及德克薩斯州代表凱文·布雷迪，眾議院籌款委員會主席，想要實施邊境調整税來支付企業減税。這將不允許對從進口商品中獲得的利潤進行運營成本扣除，同時允許對所有國內生產商品進行全額扣除。這也將有利於小型和中型企業，因為它們更傾向於國內市場，並使出口商受益，同時懲罰進口商，特別是像沃爾瑪這樣的零售商，它們主要銷售外國製造的商品。

儘管來自許多方面對簡化税法的呼聲不斷，AOL Inc.創始人史蒂夫·凱斯表示，仍然需要細緻入微。“當人們考慮與商業相關的税收政策時，他們往往以一種一刀切的方式來看待它，”現在是風險投資公司Revolution LLC首席執行官的凱斯説。“現實是，有三個非常不同的領域。大企業在考慮全球税收和利潤匯回。美國商會所代表的小企業通常在考慮簡化監管和減少税收。但如果你想創造就業機會，真正需要關注的是年輕的高增長初創企業。”

根據 尤因·馬里昂·考夫曼基金會，1988年至2012年間，美國不到五年的公司幾乎負責了所有的淨就業增長。那些不到一年的公司最為重要，每年創造150萬個就業機會。然而，初創企業主要集中在少數地方。“去年，78%的風險投資僅流向三個州——加利福尼亞州、紐約州和馬薩諸塞州，”凱斯説。為了分散財富，他建議對這些州以外的初創企業提供有針對性的税收減免。

白宮税收提案中的一些條款可能會傷害到創造就業機會的年輕公司。在競選期間，特朗普呼籲取消對“攜帶利息”的税收減免。這是指私募股權、風險投資和對沖基金的主要負責人所獲得的利潤，目前僅徵收20%的税。雖然私募股權和對沖基金對促進就業增長的作用不大，但風險投資公司卻有。凱斯説：“也許在內布拉斯加州的林肯等地方，2000萬美元的小型區域風險投資公司應該免税，而對只在硅谷投資的對沖基金、私募股權公司或大型風險投資公司則應徵收更高的税。”

***底線：***中型企業和通過實體將從特朗普的税收計劃中獲得最大收益。

特朗普的“非凡”税收計劃不足250字