夏季可能會異常繁忙於併購 - 彭博社

在年初緩慢的開局之後，美國的交易活動可能會迎來一個令人驚訝的活躍夏季。

全球併購最近突破了1萬億美元的里程碑，其中美國目標公司的份額達到了4630億美元。這聽起來可能令人印象深刻，但以目前的速度，全球和美國的數字仍然有望創下自2013年以來的最低年度總額。

並不是説併購環境不健康；即使在動盪的地緣政治背景下，仍然存在通過收購實現增長的願望，尤其是在借貸利率仍然較低的情況下。缺少的是那些超過400億美元的大型交易的刺激——更不用説那些1000億美元的交易——這些交易在過去三年中都曾出現過。

彭博社商業週刊他們不是隱士。尋求庇護者佔據了拜登承諾關閉的監獄美國正在用庇護者填滿臭名昭著的前監獄大學橄欖球需要向大聯盟學習一課那些銷售比職業選手更多棒球棒的網紅兄弟們不過，這一切即將到來。

我們正進入一個通常會放緩的季節。今年不同的是，我們可能正處於至少兩項重大合併的邊緣，這將可能引發其各自行業中的其他交易。一項是斯普林特公司和T-Mobile美國公司，另一項是卡夫亨氏公司及其支持者3G資本和伯克希爾哈撒韋公司在2月份對聯合利華的失敗嘗試之後正在籌備的交易。此外，首席執行官的信心仍然很高：

無線運營商Sprint和T-Mobile的市值合計約為900億美元，已經在早期階段討論合併，並考慮進行全股票交易，根據本週的彭博新聞報道。他們達成協議的可能性很大，或者其中一方被其他方收購。控制Sprint的日本公司軟銀集團已成為一個積極的賣家。2013年，它以166億美元收購了控股權，並向Sprint的業務注入了另外50億美元，而Sprint當時仍在為幾年前不幸的Nextel合併而苦苦掙扎。自從軟銀接管以來，Sprint持續面臨現金問題，迫使其將頻譜和其他資產作為抵押品。T-Mobile的用户數量也超過了Sprint。

行業在兩個方面激烈競爭：無限數據計劃的降價（由T-Mobile引發）和對下一代無線網絡或5G的投資，最近引發了AT&T公司和威瑞森通信公司之間的激烈競標戰，爭奪頻譜許可證。這一切都推動了向企業集團建設的演變趨勢，始於去年，當時AT&T同意以1090億美元收購電視娛樂巨頭時代華納公司。威瑞森最近也在談論其交易計劃，提到康卡斯特公司和華特迪士尼公司作為可能的合併夥伴。如果T-Mobile和Sprint達成協議，這種趨勢只會加劇。（但這也假設政府不會阻礙這種權力的整合，這並不是必然的。）

當無線運營商加大優惠力度時，卡夫亨氏正在食品行業及其他領域尋找另一個收購機會，以進一步提升利潤率。它已經錯過了聯合利華，這家價值1700億美元的歐洲消費品公司。但不久之後，另一個目標就會出現——因為卡夫亨氏的戰略依賴於此。今年卡夫亨氏的銷售增長前景：0%。達成交易的概率：99.9%，或者説幾乎是。一個候選者是高露潔-棕欖公司，其估值為680億美元。卡夫亨氏的任何舉動都將增加其同行採取行動的壓力。

在相關的情況下，沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋也準備進行另一項大型收購。我曾寫過關於對他搜索的阻礙力量，但考慮到公司不斷擴大的資金和巴菲特對支付股息的厭惡，伯克希爾今年進行重大交易的可能性很大。儘管預計它將部分資助卡夫亨氏的下一筆交易，但這並不排除伯克希爾進行自己的收購。截至3月，它的現金接近1000億美元，並且還在增加。（你可以在這裏看到哪些巨型公司符合巴菲特的收購標準。）

這一次，夏天可能會出現交易熱潮。

本專欄不一定反映彭博社及其所有者的觀點。