《每日預言家》：美聯儲最近關注商品了嗎？ - 彭博社

玉米稈在美國伊利諾伊州謝菲爾德的田野中準備收割。

丹尼爾·阿克/Bloomberg對於許多市場參與者來説，商品被視為經濟的領先指標。如果這是真的，那麼未來可能會面臨一些艱難的時刻。彭博商品指數的32種原材料在週四跌至自2016年4月以來的最低水平，隨後幾乎沒有變化。該基準較今年1月17日的盤中高點下跌了9.6%。即使你不認同商品可以提供未來增長線索的理論，但毫無疑問，它們對通貨膨脹的影響——或者説缺乏影響——是真實的。這一點很重要，因為美聯儲在週三再次加息，並表示更多的加息即將到來，認為最近通貨膨脹放緩是暫時的。“重要的是不要對幾個數據過度反應，通貨膨脹的數據可能會很嘈雜，”美聯儲主席珍妮特·耶倫在新聞發佈會上告訴記者。不要告訴克羅格。美國最大的雜貨連鎖店在週四表示食品價格下跌影響了其利潤後，股價暴跌了19.5%，引發了包括全食超市和沃爾瑪在內的競爭對手的拋售。

債券市場目前正在從商品中獲取線索。五年期美國國債的盈虧平衡利率，即交易員預期證券生命週期內的通貨膨脹率，已降至1.58個百分點，而在3月初時約為2%。提醒一下，美聯儲的目標是將通貨膨脹率提高到2%。 “在更好的數據到來之前，國債市場將繼續交易，彷彿美聯儲正在犯政策錯誤，”摩根士丹利固定收益策略師馬修·霍恩巴赫和古內特·丁格拉在一份研究報告中寫道。特朗普拿出他的水晶球總統唐納德·特朗普週四表示，“一些非常好的數字”即將公佈美國經濟增長。如果他在談論第二季度，他可能是對的，儘管根據彭博新聞的斯科特·蘭曼的説法，這些數據大約在六週後才會公佈。雖然白宮沒有立即回應澄清特朗普評論的請求，但彭博新聞調查的經濟學家中位數估計本季度國內生產總值年化增長率為2.4%，而第一季度為1.2%。特朗普政府的目標是在幾年內實現3%的持續增長。只有一個問題：花旗經濟意外指數，該指數衡量超出預測的數據與未達到預測的數據的比率，已降至2015年5月以來的最低水平。今年早些時候，許多分析師認為温暖的天氣導致公用事業賬單降低等暫時因素拖累了GDP增長的步伐。

英格蘭銀行震驚英鎊交易員這證明了逆勢而為是有回報的。在上週的英國選舉後，期權交易員對英鎊的看跌情緒超過了其他任何十國集團貨幣，根據彭博社的約翰·艾格爾的報道，截至週四倫敦開盤時。可以肯定地説這些看空者在英格蘭銀行貨幣政策委員會的八名成員中有三名投票支持加息時感到震驚。在會議之前，交易員們只預計一名成員會投票支持加息。英鎊迅速飆升，兑所有主要貨幣上漲。這是六年來對利率的最大分歧，顯示出對貨幣驅動的上漲的不安超過了數據顯示工資增長放緩、零售銷售暴跌和政治不穩定的影響，根據彭博社的露西·米金的報道。掉期數據表明，到2018年底加息的概率約為50%，高於週三的33%。根據決策發佈的摘要，通脹可能在秋季突破3%，超過中央銀行2%的目標。

機器人正在接管股票市場你在美國股市中看到的那些流動資金？屬於機器人。至少，根據彭博社的達尼·伯傑的報道，這是一種日益明顯的趨勢，量化基金與自由裁量管理者之間的差異正在擴大。瑞士信貸編制的數據表明，人類與計算機對美國股票的總敞口之間的差距是有史以來最大的。確定量化領域的確切規模幾乎是不可能的，儘管一些估計高達5000億美元，伯傑説。但確定這種計算機驅動的力量是否主導市場走勢，正如一些人所懷疑的那樣，是另一回事。“這很重要的原因是他們不會消失，”瑞士信貸全球風險顧問負責人馬克·康納斯説。“複雜性不會被回滾。”量化是瑞士信貸的主要經紀平台和更廣泛領域中增長最快的類別。

俄羅斯熊市想要更多證據證明所謂的特朗普交易在市場上已經死了嗎？俄羅斯股票是特朗普當選勝利的早期受益者之一，從11月8日到1月3日基準的米克斯指數上漲了16.1%，創下歷史新高，市場普遍猜測特朗普會尋求放鬆對該國的制裁。今天米克斯指數處於熊市，從歷史高點下跌了20%，因華盛頓關於特朗普政府與克里姆林宮之間涉嫌關係的醜聞升級。國會委員會和聯邦調查局正在調查俄羅斯對選舉的干預以及是否與特朗普的競選團隊有任何勾結。美國參議院週四投票加強對俄羅斯的制裁，並賦予國會審查特朗普單方面解除制裁的任何嘗試的權力，這對總統提出的美國應改善與該國關係的建議進行了反駁，彭博新聞的特倫斯·多普報道。“對俄羅斯與西方關係改善的希望完全消失了，”莫斯科瑞豐資本資產管理公司的首席投資官弗拉基米爾·維德涅耶夫告訴彭博新聞的克謝尼亞·加盧奇科。哦，俄羅斯的主要出口商品石油的價格正在崩潰。

茶葉對於中央銀行觀察者來説，這一週忙碌不堪，美聯儲、英國央行、瑞士國家銀行都在開會——而且，這還沒有結束。在幾個小時內，日本銀行將結束為期兩天的貨幣政策會議，政策制定者可能會保持利率和資產購買目標不變。市場共識是，日本最終將取消其80萬億日元（7270億美元）的年度債券購買目標，並減少對到期超過10年的債務的購買。唯一不清楚的是時機，彭博新聞的茂木千佳子表示。根據美國銀行的策略師，中央銀行可能會暫時不宣佈正式的縮減，因為這樣做可能會向市場傳達一個無意的鷹派信息。自去年9月將重點從擴大貨幣基礎轉向將10年期收益率固定在接近零的水平以來，日本中央銀行已調整其在市場操作中購買的債務數量，以應對債券的劇烈漲跌。然而，上週即使收益率飆升，它也沒有采取任何行動。

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