數字貨幣如此火熱，像首次公開募股一樣出售 - 彭博社

大衞·沃裏克，24歲，是那些有計劃改變世界的科技人士之一。他的初創公司運營着一個名為Sia的數據存儲服務，類似於亞馬遜和谷歌的服務。不同之處在於，Sia是完全去中心化的。需要數字文件櫃的人與擁有額外存儲容量的主機在一個基於區塊鏈的在線市場中匹配，區塊鏈是支持虛擬貨幣比特幣的技術。對沃裏克來説，這不僅僅是一個巧妙的技術成就，更是對互聯網寡頭權力的理想主義挑戰。“我們真的很熱衷於建立一個完全獨立於任何可以介入並説‘你不再被允許使用它’的人的網絡，”沃裏克上個月在紐約的一次會議上説道。

彭博社商業週刊他們不是隱士。尋求庇護者佔據了拜登承諾關閉的監獄美國正在用庇護者填滿臭名昭著的前監獄大學橄欖球需要向大聯盟學習一課銷售比職業選手更多棒球棒的網紅兄弟們對於金融人士來説，Sia還有其他有趣之處。要購買存儲空間——或為其獲得報酬——你需要使用系統自己的數字代幣，稱為Siacoin。在人們交易虛擬貨幣的網站上，自5月1日以來，Siacoin的美元價值已飆升超過1200%。截至6月13日，這家初創公司的總價值約為4億美元。其他數字貨幣也經歷了暴漲。XRP，全球支付系統Ripple的代幣，在過去三個月中上漲了近4000%，使其市場價值約為100億美元。

區塊鏈企業並不總是出售他們的代幣——這些代幣可能是由系統本身生成的。但越來越多的初創公司正在提供代幣作為一種在所謂的首次代幣發行（ICO）中提前籌集資金的方式，這與傳統的證券首次公開募股相呼應。據區塊鏈研究公司Smith + Crown的數據，今年迄今為止，63次銷售籌集了5.21億美元。阿根廷集團的首席法律顧問Emma Channing表示，這已經遠遠超過了2016年籌集的2.6億美元。Channing預計今年的代幣銷售將超過10億美元。

“你得到的不僅僅是另一個可以在屏幕上看的加密資產”

那麼，這10億美元到底是為了什麼呢？儘量簡單地解釋，區塊鏈是一種在在線賬本中記錄交易和合同的方法。這個賬本並不是由一個控制系統或所有者維護，而是由一個不斷擴展的互聯網計算機網絡維護。區塊鏈可以記錄每次數字貨幣（如比特幣）的交易，但它們也可以跟蹤越來越複雜的互動，創造出從保險到社交網絡的全新運行方式。

某種可交易的代幣在這些新區塊鏈企業的運作中變得越來越重要。以Brave Software創建的基本注意力代幣（BAT）為例，該公司試圖為在線廣告和出版創造一個更好的模型。BAT旨在在Brave網頁瀏覽器上使用。Brave讓用户對他們看到的廣告有更多的控制權，並讓他們通過觀看廣告獲得報酬。如果用户喜歡某個網站，他們將能夠使用BAT獎勵出版商。這些代幣也可以用於Brave內的數字購買，例如照片或遊戲。Brave在3月宣佈了一次ICO，包括對系統如何運作的詳細解釋，並在ICO於5月31日開放時在不到一分鐘內籌集了3500萬美元，並迅速完成。

這種籌款方式對初創企業有一些明顯的吸引力：不再需要去風險投資公司，那些公司會佔據大部分所有權並決定你的做法。目前，ICO看起來相對簡單。“似乎有巨大的資金壓力想要進入這個領域，但實際上可去的地方非常有限，”Smith + Crown的首席執行官Brian Lio説。但是，幾秒鐘內售罄的發行可能會與區塊鏈企業的一些更大目標相悖。代幣應該被客户使用。“如果你的代幣瞬間被少數機構投資者搶購一空，你就錯過了代幣的一個重要點，那就是將它們提供給用户並建立社區，”Lio説。

流入新幣的一些資金可能是來自舊數字貨幣的回收收益，特別是比特幣和另一種叫以太坊的貨幣。自年初以來，比特幣的價格已經翻了三倍，而以太坊的價格上漲了超過4000%。一些早期投資者——Channing稱他們為“加密貨幣鯨魚”——積累了鉅額的虛擬財富。CoinDesk的研究分析師Alex Sunnarborg估計，約四分之三的ICO資金來自加密經濟內部。

這或許（某種程度上）可以解釋LGD，傳奇房間的數字代幣，該房間自稱為“一個世界級的拉斯維加斯紳士歌舞表演，利用區塊鏈技術重新構想”，根據網站的説法。顧問Peter Klamka表示，它在5月關閉的ICO中售出了約100萬美元的LGD。對於那些口袋裏有加密貨幣的人來説，這是一種回答“你如何花費它，你能得到什麼？你如何享受它？”這樣問題的方式。Klamka説：“你得到的不僅僅是另一個可以在屏幕上看的加密資產——這是一個真正的現實世界機會，可以真正擁抱某樣東西。”代幣可以用於飲品折扣和進入僅限會員的房間以及以綜合格鬥明星為特色的活動。俱樂部定於7月開業。

在Token Summit會議上，Vorick發表了演講，氣氛幾乎令人窒息——提前10天準備的幻燈片已經過時。然而，對於投資者階層的湧入仍然存在懷疑，包括一位專業投資者。“能夠讓事情瞬間獲得資金和金融化真的很棒，但我認為投資者應該對此更加聰明，”對沖基金Numerai的創始人Richard Craib對觀眾説道。Numerai有一種數字貨幣，但沒有進行ICO。它將代幣分發給大約16,000名數據科學家，這些科學家建模預測公司用來進行投資。如果一個模型表現良好，意味着Numerai獲得了現實世界的收益，那麼構建該模型的科學家將獲得更多的代幣，並最終可以將其兑換成美元。那些預測失敗的人將失去他們的代幣。

Argon的Channing花費大量時間宣傳監管。ICO可能看起來處於法律灰色地帶，但她表示，絕大多數代幣被視為證券，如果它們在美國出售給投資者，就會受到證券交易委員會的管轄。一項名為Howey Test的法律標準將投資合同定義為證券，如果你將資金投入一個共同企業，並期望從他人的創業或管理努力中獲得利潤。證券交易委員會尚未介入，但ICO市場越火熱，濫用或投資者損失的潛在風險就越大，這可能促使該機構採取行動。Channing懷疑監管機構正在等待合適的案例。滿足證券銷售的要求將意味着將ICO出售給具有一定水平的專業知識和資產的合格投資者。

這些令人矚目的幣種漲幅正在吸引更多的關注，這是泡沫的經典前提。Lio表示，未來肯定會有調整，儘管這項技術的潛力是真實的。隨着Siacoin價值的提高，Sia的用户也出現了激增。但為什麼會突然價格飆升呢？“我只能猜測，”Vorick在Token Summit的觀眾面前説道。“價格的上漲並沒有真正對應我們所做的任何重大公告。”