以太坊的波動性正在削弱其可行性 - 彭博社

攝影師：Victor J. Blue/Bloomberg以太坊的價格在本週加密貨幣的 拋售高峯期下跌了約20%。這真是個壞消息。

更糟糕的是，它在不久後反彈了多達14%。這種波動有一個詞：波動性。

波動性是尋求廣泛接受的貨幣生存的敵人。當 英鎊在去年脱歐投票後暴跌時，世界失去了理智。然而，單日的跌幅僅為8%。這就是貨幣市場中被認為不正常的衡量標準。

彭博商業週刊沒有被監禁的人。尋求庇護者佔據了拜登承諾關閉的監獄美國正在用尋求庇護者填滿臭名昭著的前監獄大學橄欖球需要向MLB學習一課那些銷售比職業選手更多棒球棒的網紅兄弟們加密貨幣觀察者在價格劇烈波動時往往聳聳肩，這對普遍採用構成了根本挑戰。一天內漲跌20%的資產並不適合作為購買咖啡的良好交換媒介。今年，以太坊創造了引人注目的24倍回報，日標準差為7.6%。

在過去幾個月，加密貨幣的巨大上漲和崩潰背後是首次代幣發行的出現。我們之前寫過關於ICO現象以及它將如何 發展。

一些突出項目設定了越來越高的籌款記錄，包括Bancor，該項目在6月12日結束，籌集了1.53億美元。到7月初，Tezos和總部位於亞洲的Block One分別在短短五天內籌集了 2億美元 和 1.85億美元，而且這兩個項目仍然對新投資者開放。

但儘管我們以美元計量這筆資金，這些初創公司實際上是以以太坊支付的。由於電力公司、清潔工和大多數律師不接受以太坊，管理層別無選擇，只能將其中一些轉換為法定貨幣。將這一情況乘以過去幾個月啓動的數百個ICO，突然間你就會發現需要出售的大量加密貨幣。

僅這四個大型ICO就籌集了超過5億美元，而今年以太坊的日均交易量不到3.5億美元。想象一下銷售壓力。

大量資金被兑換成美元，但轉換為法幣的摩擦和成本意味着許多資金反而被交換成比特幣。這仍然是主導的數字貨幣，流動性遠遠更大，這有助於保持比特幣相對穩定。

這解釋了下跌。但反彈又如何呢？

與比特幣不同，以太坊的創建是為了在其區塊鏈中構建智能合約功能。這也是該貨幣成為所有這些ICO核心原因之一——因為初創公司實際上在其產品和服務中使用了基礎的數字賬本（技術上講：以太是貨幣，以太坊是區塊鏈）。

那些希望以太坊成為交易貨幣的人不應該抱有太大希望，因為有越來越多的證據表明即使是比特幣也沒有享受到支持者所期待的廣泛採用。

支持以太坊的是ICO趨勢尚未結束的跡象，包括關於即將到來的大型發行的討論，來自出版企業Press.One。要參與這個或任何其他ICO，投資者需要購買以太坊，這應該會推動價格回升。更進一步的是，預計需求回升並提前購買的人——我們稱他們為投機者。

然而，在籌款週期結束時，以太坊將再次需要被出售以換取現金。這將迫使價格再次下跌。反覆循環。

最終，總會有一些事情發生變化。ICO熱潮不會永遠持續。如果以太坊的支持者幸運的話，這種需求的降温將導致波動性的下降。以太坊市場甚至可能變得無聊和平淡。

看看去年夏天的英鎊，你可能會意識到無聊其實並沒有那麼糟糕。