拋開野生金冠，潘多拉需要在珠寶上有所作為 - 彭博社

攝影師：塞斯·麥康奈爾潘多拉第二季度的表現遠非迷人。

這家制造實惠飾品的公司未能達到銷售和盈利預期，因為美國市場依然困難，成本上升。股價在早盤交易中下滑了多達9.5%。

潘多拉A/S的經歷就像其更為誇張的飾品之一——一款 金色皇冠，售價超過500英鎊（652美元）。今年股價下跌約25%，與2015年其行業領先的73%漲幅相去甚遠。

美國一直是主要的煩惱，該公司已削減700個銷售點，以集中精力擴展其潘多拉品牌店，並且還受到購物中心客流量下降的影響。

彭博社商業週刊沒有被監禁的。尋求庇護者佔據了拜登承諾關閉的監獄美國正在用尋求庇護者填滿臭名昭著的前監獄大學橄欖球需要向大聯盟學習一課銷售比職業選手更多棒球棒的網紅兄弟們這發生在更廣泛的擔憂背景下，經過多年的強勁銷售，潘多拉的小飾品的需求可能開始減弱。而且，隨着公司繼續快速開設自己的商店——今年全球開設300家，相比之前估計的275家——自我競爭的風險正在上升。

與此同時，利潤受到不利的貨幣波動和商品成本的影響。

對沖基金抓住了這種弱勢，根據IHS Markit的數據，空頭興趣約佔股票的8%。

但潘多拉是推遲魅力災難的高手，第二季度也有一些好消息。

首先，美國的表現有所改善，新產品以及店內營銷與消費者產生了共鳴。該公司報告稱，第二季度的同店銷售增長為8%，包括在線銷售，而前一個三個月則下降了3%。

這仍然不足以克服該市場的逆風。在這種改善轉變為持續趨勢之前，潘多拉將更加依賴其他市場，特別是中國。

在這裏也有好消息，第一季度中國的銷售以當地貨幣計算增長了91%。該公司計劃在中國開設60家潘多拉品牌店，比之前預計的50家有所增加。

儘管中國的高端奢侈品市場正在復甦，消費者搶購路易威登包和古馳樂福鞋，但它目前仍能保持自己的地位。但一旦出現波動，可能會重新回到更實惠和不那麼張揚的飾品，如潘多拉魅力。

股價下滑意味着其前瞻市盈率約為11倍，而彭博情報奢侈品同行組幾乎為20倍。這看起來很苛刻。但潘多拉必須將微弱的希望轉化為全面的復甦光輝，以縮小差距——並提醒做空者。

本專欄不一定反映彭博社及其所有者的觀點。