《包裹在國旗中的中國，仍在購買世界 - 彭博社》

中國的全球交易正在順利進行——只要是政府在購買。

雖然對大連萬達集團等私營公司的債務驅動收購進行了嚴格審查，使得去年的創紀錄收購潮迴歸現實，但國有企業對海外資產的支出仍在持續增長。完全有理由期待這一趨勢將繼續增長。

政府驅動的購買通常不會像萬達收購為《哥斯拉》系列融資的電影製片廠或海航集團收購希爾頓全球控股公司四分之一股份那樣引發頭條新聞。人們擔心私營公司在奢侈資產上浪費資金，推高企業債務，並利用收購作為將資本轉移出中國的掩護，這促使了監管的加強。

彭博商業週刊沒有隱居者。尋求庇護者佔據了拜登承諾關閉的監獄美國正在用尋求庇護者填滿臭名昭著的前監獄大學橄欖球需要向大聯盟學習一課銷售比職業選手更多棒球棒的網紅兄弟們相比之下，國有企業的收購專注於被認為符合國家利益或與習近平主席的“一帶一路”倡議相符的資產。最引人注目的是中國化工集團計劃以430億美元收購瑞士種子和除草劑製造商先正達。其他包括中國招商港口控股公司計劃在斯里蘭卡的港口設施投資高達11.2億美元，該國位於“一帶一路”路線之上。中國資源電力控股公司則在競標英國離岸風電場的股份。

根據 Rhodium Group 的數據，今年前六個月，國家在交易價值中佔據了近60%的份額。

在商品週期達到頂峯後，政府公司早期以資源為中心的購買熱潮出現了逆轉，導致一些買家遭受損失。 儘管如此，中國對海外資產的擁有量相對於其經濟規模仍然較小，後者是世界第二大經濟體，遠遠被英國、法國等前殖民大國以及韓國等亞洲鄰國所掩蓋。

經濟趨勢還表明，中國國家購買還有進一步發展的空間。部分促使政府收緊政策的人民幣貶值壓力現在已經減輕：自今年1月初觸及9年來的低點6.96以來，中國貨幣今年已上漲約4%，而國家的外匯儲備在下降超過兩年後已回升至3.08萬億美元。

由於經常賬户仍然處於盈餘狀態，中國的儲蓄超過了國內投資。如果這部分差額不被允許流入海外風險資產，將繼續推動外匯儲備的增加，從而引發新的貨幣操縱指控。為了保持平衡，國家需要繼續進行海外投資。

國家買家不僅在海外活躍：他們在國內也在收購，有時充當陷入困境的私營公司的救助者。中信集團正在收購 中國宏橋集團有限公司的股份，該公司的股票自3月以來因遭遇做空者攻擊而被暫停交易。這項投資是在中信銀行，作為該集團的另一個部門，向這家鋁業巨頭提供近 30億美元的信用額度 之後幾個月進行的。

中國誠通控股集團有限公司是一家資產管理公司，其任務是幫助陷入困境的國有企業，去年在中國石油化工股份有限公司的投資部門中獲得了一定股份，此前該部門因可疑的外國採購而累積了超過700億美元的債務。

私營企業並沒有完全淡出這個畫面，但在海外交易中更加專注於自身的業務。復星國際有限公司是北京點名的連續收購者之一，目前正在競標一家美國專業製藥公司，這一收購將符合北京在製藥領域提升附加值的目標。

對於那些無法從中國獲得資金以購買心儀物品的人來説，總有香港：房地產大亨高紀誠通過前英國殖民地為其收購英格蘭南安普頓足球俱樂部提供資金，從而避開了對私營海外交易的打壓，金融時報報道。

儘管如此，國有企業在短期內仍將主導市場。中國的海外收購併沒有消亡，只是換了個顏色。

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