俄羅斯銀行先鋒發現新興機遇：大麻 - 彭博社

醫療大麻植物。

攝影師：詹姆斯·麥克唐納/彭博社

在俄羅斯向資本主義混亂轉型的二十五年前，兩位銀行先驅認為他們終於找到了另一個可以帶來同樣興奮的新興市場。

鮑里斯·喬丹，一位瑞士信貸第一波士頓的校友，二十多年前共同創辦了文藝復興資本，和伯尼·蘇徹，他離開高盛幫助創辦了特羅伊卡對話，表示美國的大麻產業將產生他們從共產主義廢墟中獲得的那種回報。

“這就像1990年代的俄羅斯，”喬丹説，他支持鮑里斯·葉利欽時代有爭議的私有化計劃，這些計劃幾乎一夜之間將與權貴關係密切的投機者變成了寡頭。“我們談論的是一個處於初期階段的產業，需要從零開始建立，包括立法。”

鮑里斯·喬丹攝影師：安德烈·魯達科夫/彭博社儘管在聯邦法律下仍然是非法的，但自1996年加利福尼亞州允許醫生開處方後，州批准的大麻銷售激增。二十八個州緊隨其後，過去五年中有八個州甚至合法化了娛樂用途。根據紐約金融公司Cowen & Co.的説法，儘管遭到唐納德·特朗普政府的反對，合法的年購買額在十年內可能達到500億美元，而去年創紀錄的購買額為60億美元。

彭博社商業週刊不是囚犯。尋求庇護者佔據了拜登承諾關閉的監獄美國正在用尋求庇護者填滿臭名昭著的前監獄大學橄欖球需要向大聯盟學習一課銷售比職業選手更多棒球棒的網紅兄弟們喬丹表示，他的斯普特尼克集團是一家總部位於莫斯科的私募股權公司，自四年前首次投資於馬薩諸塞州的醫療設備製造商以來，已經花費超過1億美元準備PalliaTech Inc.成為全國連鎖藥房。該公司於2015年被斯普特尼克收購，現在種植自己的作物，並計劃在至少13個州開設門店。

“我們的藥房看起來像沃爾格林，”這位51歲的俄裔美國人在莫斯科的採訪中説道。“它們充滿了油、藥丸和乳膏。”喬丹是紐約外交關係委員會的成員，他表示，他也在朝着為新基金籌集2億美元的目標邁進，以投資該行業的其他機會，儘管他拒絕透露他的合作伙伴。

Arcview市場研究Arcview市場研究57歲的蘇赫爾是美國銀行美林證券俄羅斯業務的前負責人，是Tikun Olam USA的共同所有者和首席執行官，該公司與以色列最大的醫療大麻供應商合作。該公司在特拉華州、內華達州和華盛頓州活躍，已投資930萬美元以許可和推廣其專有的大麻品種給當地種植者。

“讓我有資格成為首席執行官的唯一因素是我在俄羅斯的經歷，即在動盪甚至無政府狀態下將一個想法發展成真正的商業，”來自密歇根的蘇徹通過電話在邁阿密説道。

Tikun Olam在希伯來語中意為“修復世界”，也是公開交易的加拿大種植者MedReleaf的合作伙伴。這家以色列公司專注於生物遺傳學，生產針對特定疾病的商標品牌，從慢性疼痛到創傷後應激障礙（PTSD）。

伯尼·蘇徹攝影師：克里斯·拉特克利夫/彭博社蘇徹和喬丹在1991年蘇聯解體後幫助形成了俄羅斯的資本市場，並在超過二十年的時間裏保持活躍投資者的身份。

這並非全是魚子醬。兩人都在1998年俄羅斯國內債務違約中遭受損失。但與在隨後的崩潰中撤出該國的高盛不同，他們留在莫斯科，利用了伴隨普京總統上台而來的以商品為驅動的繁榮。

隨着國際制裁和低迷的油價延長了俄羅斯從本世紀最長衰退中的復甦，他們在美國大麻市場尋找機會。

哈里森·菲利普斯，紐約Viridian Capital Advisors的副總裁表示，喬丹的計劃投資將使他成為市場上的主要參與者。Viridian的Cannabis Stock Index追蹤約50家交易公司，至今在該行業的總投資約為38億美元，其中包括去年的13億美元，以及2017年上半年更多的投資。

“我們知道的大麻行業中，只有很少的團體正在籌集或賬面上有超過1億美元的資金，”菲利普斯説。

減少痛苦

這兩位美國人並不是唯一在莫斯科市場中擁抱大麻作為下一個大事件的西方老兵。美國銀行在俄羅斯的股票部門負責人威爾·阿博特去年辭職，現在正在亞利桑那州投資一座2000萬美元的設施，該設施於3月開始生產。

“投資如此困難證明了新興市場的類比，”阿博特在倫敦通過電話説。“由於法規和其他障礙，進入門檻非常高。”

最大的問題是聯邦禁令，這導致了懲罰性税率，並使州際貿易變得不可能，增加了在多個州運營的企業的成本。這也鼓勵大型銀行和信用卡公司避免進入該行業，迫使大多數商家只能以現金交易。

但蘇徹表示，隨着對大麻種植的支持，早期投資者有望獲得先發優勢。根據8月3日昆尼皮亞克大學的民調，94%的美國人認為大麻應該出於醫療原因被允許，而61%支持全面合法化。

“這是一場現代的淘金熱，”蘇徹説。“這讓我懷念25年前創辦Troika時的感覺。但這次沒有人受傷。”—在詹妮弗·卡普蘭的協助下