中國的新股市箴言 - 彭博社

攝影師：肖恩·加盧普/蓋蒂圖片社在市場崩盤兩年後，中國個人投資者重新投資股票，他們應用了2015年學到的一條教訓：購買與北京心臟相近的東西。

購買國有企業的股份是正確的選擇。根據彭博社的數據，在中國大陸約3000家上市公司中，最大的國有企業自1月以來平均回報率為11%。地方國有企業上漲了5.9%，而如果你投資了一些國家的私營企業，你將會虧損。

彭博社商業週刊沒有人是隱士。尋求庇護者佔據了拜登承諾關閉的監獄美國正在用尋求庇護者填滿臭名昭著的前監獄大學橄欖球需要向大聯盟學習一課那些銷售比職業選手更多棒球棒的網紅兄弟們這幫助推動了CSI 300指數，這是一項大型大陸上市股票的基準，今年上漲了16%，超過了更廣泛的上海證券交易所綜合指數的8.7%和深圳綜合指數的1%下跌。

如果你查看在上海和香港同時交易的公司的相對價值，類似的情況也會出現。雙重上市公司的上海股票現在貴了30%，而3月份的溢價為14%。考慮到香港的基準恒生指數今年上漲了28%，這一點更令人震驚。

對100家雙重上市的中國公司的Gadfly分析顯示，自從2014年11月上海和香港交易所之間的交易鏈接開始以來，估值差距在主要受益於習近平主席的一帶一路倡議的工業公司中擴大得最為明顯。像中國石油和中國煤炭能源這樣的能源巨頭也表現良好。

談到一帶一路，投資者正在押注於習近平的軟實力。

在前六個月，中國交通建設股份有限公司的海外收入僅佔總收入的22%，而中國鐵路集團有限公司的比例更小，僅為5.5%。儘管頂線增長乏力，投資者仍然推動這兩家公司的股價自2014年底以來分別上漲了131%和83%。在香港，機構投資者的比例更高，因此他們更加懷疑。

中國股市從2015年的崩盤中恢復得很好：自2014年11月中國人民銀行降息以來，CSI 300指數以美元計回報幾乎達到了50%。

這場習近平的集會能持續多久將值得關注。

本專欄不一定反映彭博社及其所有者的觀點。