靠自己的比特幣供應嗨起來 - 彭博社

攝影師：Uriel Sinai/Getty Images比特幣是一種風險 欺詐，根據Jamie Dimon的説法，但基金經理表示這是最 擁擠 的交易。它並不是唯一的：儘管存在明顯的風險，投資大麻的熱潮與加密貨幣一起蓬勃發展。對監管打擊的恐懼在最近幾個月給這兩個 市場 帶來了負面影響。

但Dimon可能在一件事上是對的：老式的供過於求可能會在監管者之前治癒投資者的興奮。

IC-哇

最近對首次代幣發行的監管警告削弱了比特幣的連勝紀錄

來源：彭博數據

曾幾何時，虛擬貨幣和大麻一起屬於黑暗 網絡；現在，它們被推銷為 資產 類別，有望實現巨大的增長。炒作已經傳播了一段距離：比特幣的交易價格略低於4000美元，而大麻股票的估值則值得生物技術初創公司。這個星期將推出一種新的虛擬貨幣用於大麻市場，Paragon，由説唱歌手The Game和前模特Jessica Versteeg擔任代言人。會有什麼問題呢？

彭博社商業週刊不是囚犯。尋求庇護者佔據了拜登承諾關閉的監獄美國正在用尋求庇護者填滿臭名昭著的前監獄大學橄欖球需要向大聯盟學習一課銷售比職業選手更多棒球棒的網紅兄弟們監管風險是最明顯的。 只有少數國家試圖真正 全面禁止 比特幣，但圍繞首次代幣發行的 大量 監管警告——像Paragon這樣的高風險和波動性新代幣——已經打擊了加密貨幣的祖父及其後代如以太坊的價格。 儘管大麻在美國正經歷一波合法化浪潮——儘管在聯邦層面仍然是非法的——政治家們對這一趨勢的走向發出了 矛盾 的信號。 將加密貨幣、首次代幣發行和大麻合併為一種投資似乎是在要求監管機構在一個非常小的桶裏捕捉一條非常大的魚。

但更大的威脅似乎是一個非常傳統的威脅：供給過剩而需求不足。

今天，有超過800種加密貨幣被 CoinCap 追蹤，更多的正在路上。 比特幣最近分裂為兩個，產生了一個名為比特幣現金的分支，旨在改進原始版本——這一舉動分裂了投資者和 交易所。

真正的信徒會説，日益增長的需求和接受度，而不是投機交易，才是繁榮的理由。然而，研究公司Juniper 認為自2014年以來，比特幣的消費者採用率並沒有實質性提升，儘管交易數量增加了50%。

對沖基金投資者Raoul Pal在決定認為潛在的比特幣和區塊鏈的無盡供應會傷害而不是幫助價格後，出售了比特幣。“你有這麼多人在競爭，區塊鏈技術的價值就會歸零，”他 説。 “這不是我最初投資的比特幣。”

虛張聲勢

大麻股票的市銷率與生物技術公司持平

來源：彭博情報，彭博數據

與此同時，大麻也受到一種信念的支撐，即需求將會激增——這反過來又推動了供應。合法大麻的價格已經 下降，因為種植者湧向像科羅拉多這樣的州以從所謂的綠色熱潮中獲利。確實，需求顯然存在，合法大麻在2015年為科羅拉多的經濟增加了約24億美元。研究公司ArcView估計，到2021年，合法大麻的休閒成人消費將增長七倍。

但是這個市場有多可靠？荷蘭準合法大麻銷售的遺產是參差不齊的：阿姆斯特丹在二十年內失去了大約一半的“咖啡店”，一項研究發現年輕人的大麻使用在1997年至2005年間下降。社會污名和緊張的政治家可能會阻礙大麻作為一種流行惡習的接受。

不僅僅是健康問題

美國對合法大麻的消費被認為是由成人休閒消費驅動的

來源：Arcview集團

一個快速增長的市場總是伴隨着泡沫破裂的恐懼。但過於雄心勃勃的增長預期似乎對加密貨幣和大麻熱情構成了比監管幹預更大的威脅。與過去的市場狂熱一樣，監管機構可能會遲到——到那時，投資者的錢可能已經化為烏有。

本專欄不一定反映彭博社及其所有者的觀點。