《每日預言家》：股票交易者，休息一下，剩下的時間就不用工作了 - 彭博社

標準普爾500指數在週五達到了一個里程碑，因最後的衝刺使其首次突破了2500點大關。儘管週一保持了這些漲幅，使年初至今的增幅達到11.8%，這是華爾街最優秀和最聰明的人的工作，他們的職責是對基準指數未來的走勢進行公開預測，但對於今年剩下的三個月，他們對股票的前景有一個不太技術性的説法：死錢。這是因為彭博社調查的近20位策略師的中位數預估是標準普爾500指數將在年底時達到2500點。高盛等公司不願意提高他們的預測，因為美聯儲準備在下個月開始縮減其4.47萬億美元的資產負債表，這可能會提高國債收益率的期限溢價，從而降低股票估值，彭博新聞的邁克爾·瑞根表示。美國銀行美林證券的首席投資策略師邁克爾·哈特內特在一份研究報告中寫道，美聯儲注入金融系統的所有資金類似於“流動性超新星”。高盛的標準普爾500年底目標是2400點，意味着從當前水平下降約4%，而美國銀行的預測是2450點。

華爾街策略師的觀點與零售投資者形成了對比，後者在至少15年內對美國股市的看法最為樂觀。根據彭博新聞的文斯·戈爾的報道，在最新的密歇根大學消費者信心調查中，受訪者表示，今天投資1000美元於股票基金在一年內增值的概率為65%。儘管標準普爾500指數的預測市盈率為19倍，這是自互聯網泡沫時代以來最昂貴的水平，季度利潤剛剛實現自2011年以來首次連續超過10%的增長，分析師預計公司將每年維持這一增長水平，至少到2019年，彭博新聞報道。債券交易員停止與美聯儲對抗並不是經濟增長勢頭強勁，或者通貨膨脹正在爆發，那麼是什麼讓債券交易員突然如此緊張？在9月8日觸及年初至低點2.01%後，10年期美國國債收益率飆升，週一達到2.23%。布朗兄弟哈里曼的策略師表示，一個解釋可能是美聯儲越來越關注儘管聯邦基金利率上升，但金融條件仍需放鬆。由於政策制定者將在週三宣佈他們最新的利率和資產負債表計劃，金融條件的放鬆可能意味着美聯儲意識到需要發出鷹派的語氣。“其機構信譽正以一種模糊類似於”前主席艾倫·格林斯潘“在2005年所稱的‘難題’的方式受到挑戰，”布朗兄弟的策略師在一份報告中寫道。商品期貨交易委員會的數據表明，資產管理公司在截至9月12日的一週內削減了114,832份10年期期貨的多頭頭寸，這是自1月以來的最大減幅。這使得他們的淨多頭頭寸約為45,000份，是今年對該到期日的最不看漲的立場，彭博新聞的布賴恩·查帕塔和愛德華·博林布魯克報道。

**美聯儲真的重要嗎？**想象一個世界，在這個世界裏，美聯儲提高利率，資金變得更容易和更便宜獲得。這不是假設場景——這是現實。儘管美聯儲自2015年12月以來將聯邦基金利率目標提高了四次，從0.25%升至1.25%，高盛美國金融狀況指數卻降至2014年以來的最低水平（該指數在金融狀況變得更寬鬆時下降）。這就是為什麼許多經濟學家和投資者相信，政策制定者本週將重申他們對在年底之前再次加息的預測，儘管增長和通脹放緩。事實上，更多的美聯儲官員試圖讓市場相信，這個新的“第三任務”是必要的，以防止股票和房地產的泡沫——更不用説這種關注意味着一些中央銀行家比專業投資者更瞭解金融資產何時便宜或昂貴。“事實是，如果美聯儲面臨的情況是通脹低於目標但穩定（即使在1.5%），而金融狀況在貨幣政策收緊的情況下繼續放鬆，他們可能會更願意以漸進的速度繼續加息，”RBC資本市場的首席美國經濟學家湯姆·波切利在一份研究報告中寫道。

英鎊交易者感到失望鑑於英鎊最近的反彈，英格蘭銀行行長馬克·卡尼如果在週一沒有宣佈他保證在下次政策制定者會議上加息，交易者們將會感到失望。在過去三週內上漲超過5%後，彭博英鎊指數跌幅為8月3日以來最大。儘管卡尼承認需要加息，但他也緩和了自己的言論，表示任何加息將是有限和漸進的，並且全球均衡實際利率可能正在上升，彭博新聞的夏洛特·瑞安和阿努賈·德布納特報道。“卡尼是否已經開始大幅回撤加息預期？”加拿大帝國商業銀行倫敦的十國集團貨幣策略負責人傑裏米·斯特雷奇説。“在零售銷售等關鍵數據發佈之前，這些評論可能會讓一些人對立即加入11月英格蘭銀行加息的潮流感到有些謹慎。”市場預計11月加息的概率為73%。

温暖天氣預報滋養天然氣多頭最近幾周，因哈維和厄瑪颶風引發的油氣市場波動備受關注，但不要忽視天然氣。根據彭博新聞的艾瑪·奧克曼的報道，該市場的價格已躍升至三個月來的最高點，因為預測顯示美國東部地區的温暖天氣將持續。根據天氣公司的數據，美國中西部、東北和南部的氣温可能在9月23日至9月27日之間高於正常水平。芝加哥的氣温可能在9月24日升至87華氏度（31攝氏度），比平均水平高出15華氏度，來自AccuWeather的數據表明。國家主要天然氣消費地區的異常高温促使家庭和企業開啓空調，增加了對發電燃料的需求，而此時季節性需求通常下降。温暖的天氣可能會限制冬季前天然氣庫存的增長，而冬季是消費高峯期。美國氣候預測中心上週提高了拉尼娜現象的概率，這種天氣模式可能會給美國北部部分地區帶來寒冷的冬季，並增加取暖的天然氣需求。預計該現象在11月至1月之間出現的概率為62%，高於上個月的26%。

茶葉美國總統唐納德·特朗普將在週二首次向聯合國發表講話，這個他在當選後稱之為“人們聚在一起、交談和享受美好時光的俱樂部”的機構。或許受此演講影響最大的是貴金屬市場。黃金從本月早些時候超過每盎司1,360美元的近期高點下跌至週一的約1,312美元，因為特朗普在回應朝鮮的核導彈試驗時選擇遵循聯合國的制裁，而不是通過美國單方面反應進一步加劇緊張局勢。這減少了對黃金等避險資產的需求。Think Markets U.K.的首席市場分析師納伊姆·阿斯拉姆認為，如果特朗普對聯合國未對朝鮮採取更嚴厲的制裁進行指責，並威脅讓美國自行採取行動，黃金可能會受到提振。如果聯合國同意特朗普政府對更嚴厲制裁的要求，可能會引發朝鮮更多的導彈試驗，阿斯拉姆在一份研究報告中寫道。

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