1%的運氣，99%的努力工作——新加坡的SGX - 彭博社

攝影師：Ore Huiying/Bloomberg新加坡的股市並不算熱鬧，但至少不再顯得像個被遺棄的集市。

截至2017年，平均每日交易的股票價值已超過11.5億新元（8.49億美元），是四年來的最高水平，但仍比2013年低五分之一，當時的一個小盤股醜聞削弱了信心。

不過，在過去的幾年裏，首席監管官Tan Boon Gin做了不少工作來恢復其聲譽，包括追查中國福建省的尼龍纖維製造商，因其涉嫌欺騙投資者。本月，交易所的監管職能也轉移到了新加坡交易所監管，或SGX RegCo，這是一個以紐約證券交易所監管公司為模型的新單位。Tan是一位白領犯罪專家，正在領導這個擁有自己董事會的子公司。

彭博商業週刊大學橄欖球需要向MLB學習一課銷售更多棒球棒的影響者兄弟們誰認為中國不是經濟強國？中國2024年印刷雜誌復興雖然現在還為時尚早，但一個真正獨立的RegCo將解決交易所商業傾向與其執法角色之間的問題性利益衝突。

但商業方面尚未轉變。是的，股票交易的興趣似乎正在復甦，即使印度盧比和人民幣的熱門期貨合約創下了交易量紀錄。鐵礦石期貨的交易者越來越多地在這個城市國家的交易所對沖他們的貨幣風險。根據高盛集團分析師的説法，現金股票或衍生品的交易量增加10%將導致SGX每股收益增加7%，他們已將評級從中性上調至買入。

綠芽

SGX的交易量似乎已經觸底

數據：彭博社；圖表由彭博社Gadfly製作

不過，投資者的更大收益可能是在交易所擁有足夠的流動性以吸引新的投資者——並停止失去現有投資者。

如果過去一週可以作為指示，那仍然是遙遙無期。新加坡的按摩椅製造商Osim International Ltd.，去年被其創始人私有化，正在準備在香港出售股份。Sea Ltd.，騰訊控股有限公司的移動遊戲出版合作伙伴，也在繞過其本土市場：東南亞最有價值的初創公司正在尋求在美國進行10億美元的首次公開募股。與此同時，澳大利亞的Cromwell Property Group原本計劃在新加坡上市其歐洲資產，但已擱置了這項本應成為金融中心首個以歐元計價的首次公開募股的計劃。

失落的十年

新加坡交易所的股票在全球金融危機前幾乎失去了近一半的價值

數據：彭博社；圖表由彭博社Gadfly製作

為了獲得一些大牌勝利，SGX最近允許擁有雙重股的公司在已經在發達市場上市的情況下，尋求在該市進行二次上市。它尚未決定雙重股的主要上市問題，這也是香港和倫敦正在考慮的事情。

在為了新業務而稀釋投資者保護方面，預計在2018年出售5%的沙特阿美之前，全球交易所之間將會有激烈的競爭。新加坡通過超越紐約和倫敦，以及香港和其對大陸中國投資者的承諾，獲得全球最富有的IPO的機會微乎其微。假設它不會贏得阿美彩票，SGX需要認真考慮自己的股票，目前的價值大約是十年前的一半。

解決這個問題需要大量的工作——還有一點運氣。

本專欄不一定反映彭博社及其所有者的觀點。