日本大型銀行的困境 - 彭博社

攝影師：大田清志/彭博社在家沒有快樂，國外也沒有太多。

這就是日本大型銀行面臨的情況，它們在海外擴張上投入巨大，卻發現收益難以實現。同時，它們也沒有從國內家庭貸款的回升中受益。首相安倍晉三決定在本月晚些時候進行一次快閃選舉，以及負利率的持續存在，這一政策於2016年初推出以鼓勵消費，這些都不會改善局面。

缺乏興趣

日本大型銀行正在與低利率作鬥爭

數據：彭博社；圖表由彭博社Gadfly製作

由於這些低利率，國內貸款，特別是抵押貸款，正在加速增長。但這項業務主要流向國家的地方銀行，它們更關注家庭客户。

彭博社商業週刊影響者兄弟們銷售的棒球棒比專業人士還多誰認為中國不是經濟強國？中國2024年印刷雜誌復興家得寶的12英尺骷髏催生了一個巨型萬聖節裝飾行業更令人擔憂的是，國際業務，本應是拯救應對不幸的地方人口結構的企業的救星，實際上也在受損。在截至3月的年度中，三菱UFJ金融集團、住友三井金融集團和瑞穗金融集團的海外淨利差下降。後兩者的海外淨利差甚至低於國內，惠譽評級有限公司指出。受融資成本上升影響，離岸貸款增長僅為個位數，並將繼續如此，董事森村直樹表示。

無風帶

日本的負利率政策沒有減弱的跡象

數據：彭博社；圖表由彭博社Gadfly製作

下降有兩個原因。首先，國際市場上這三家銀行的運營變得更加防禦性，以保護自己的市場。其次，美國的監管增加了短期融資的成本，例如商業票據，迫使大型銀行依賴更昂貴的資金池，如客户存款和長期債券。這三家金融機構也在努力控制風險加權資產，因此對海外貸款的快速增長更加謹慎。

內向觀察

大型銀行海外貸款佔總集團貸款的比例增長正在放緩

數據：彭博社智能；圖表由彭博社Gadfly製作

有一些積極的因素。三菱UFJ已經完成了一些股票回購，按照CLSA分析師黑田誠的説法，住友三井可能是下一個回報投資者的公司，因為它有足夠的資本。在截至6月30日的第一季度，三家銀行都通過出售他們在其他日本公司的股票獲利。隨着當局推動解除該國普遍存在的交叉持股以改善企業行為，更多此類交易可能正在進行中。

金融科技是另一個潛在的亮點。日本的大型銀行正在調查建立數字貨幣，正如馬雲的螞蟻金服旗下的支付寶，進入一個現金仍然是王的市場。分析師表示，日本的銀行特別希望在2020年東京奧運會期間擁有自己的數字貨幣，屆時來自中國大陸的成千上萬的遊客將使用支付寶。由瑞穗銀行和日本郵政銀行共同領導的財團正在開發J Coin，一種可以在手機上使用的電子貨幣，而三菱UFJ正在開發一種基於區塊鏈的替代品，稱為MUFG Coin。

但這些可能不足以改善日本大銀行的現狀。由於企業對資本支出的需求充其量也只是温和，加上淨利差持續承壓，投資者不必費太大力氣就能找到一個更令人滿意的地方。

本專欄不一定反映彭博社及其所有者的觀點。