土耳其的簽證問題與美聯儲加息相比只是小傷口 - 彭博社

攝影師：Kostas Tsironis/Bloomberg土耳其和美國捲入了一場簽證爭端，這對里拉造成了嚴重打擊。雖然短期市場壓力對歐洲通往東方的門户造成了相當大的壓力，但從長遠來看，雙方都有充分的理由修復關係。但這並不會是土耳其市場問題的結束。

由於兩國在週末暫停了對彼此公民的簽證服務，週一土耳其貨幣對美元的匯率一度下跌了6%。

這只是幾個月一系列糟糕日子中的一天。里拉是自四月以來最低，當時總統雷傑普·塔伊普·埃爾多安贏得了一場公投，該公投伴隨着如此多的暴力，擴大了他的權力並消除了對其權威的制衡，以至於歐洲領導人表示這引發了人權擔憂，並危及該國向歐盟成員國的進展。Bluebay資產管理公司的分析師Timothy Ash表示當前的爭端引發了對土耳其北約成員資格的質疑。

同類中最差

土耳其里拉是週一表現最差的新興市場貨幣，對美元而言

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雖然市場對簽證爭端的反應非常激烈，但這直接源於持續動盪所導致的流動性不足。隨着土耳其問題的加劇，銀行和投資者對降低風險敞口的需求增加，幾乎沒有新的市場參與者願意承擔土耳其風險。

彭博社商業週刊誰認為中國不是經濟強國？中國2024年印刷雜誌復興家得寶的12英尺骷髏催生了巨型萬聖節裝飾產業加州正在慢慢形成一種新的木材經濟影響貨幣的不僅僅是外交問題。在過去一個月裏，里拉對美元貶值了10%，因為通貨膨脹上升，市場預期美聯儲將在年底前加息。美元的勢頭似乎在增強。週五發佈的強勁美國就業報告將今年再次加息的概率推高至80%以上。

這對土耳其銀行來説是個壞消息。國內里拉的銀行間市場相對較小，因此貸款方傳統上在國外以美元融資。與美元相比，貨幣貶值不僅提高了融資成本，還壓縮了流動性。

融資緊縮

在夏季，土耳其銀行以美元融資的成本逐漸上升

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儘管美國可能對幾個簽證並不太在意，但從長遠來看，雙方都有很多利益在其中。美國在中東的軍事存在的基石是其在土耳其的大型北約基地。外交修復不應該太遙遠。

這不太可能是土耳其的其他任何事情。市場條件的顯著改善在總統埃爾多安改變他堅持的賣出是由於惡意外國影響的説法，或放棄他的論點，即更高的中央銀行利率無法控制飆升的通貨膨脹之前，是不可能的。

土耳其經濟並不處於最幸福的狀態。上個月通貨膨脹率躍升至11%以上，而週一的工業生產報告顯示8月份出現收縮，這使得年度增長率降至僅1%，遠低於預期。而該國2.1%的季度GDP增長率可能並不像表面上看起來那麼樂觀。在他的報告《土耳其：你在開玩笑嗎？》中，德國商業銀行分析師盧茨·卡爾波維茨認為，該國的官方數據“非常值得懷疑”。

收益痛苦

國內土耳其政府債券因通貨膨脹迴歸而承壓

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美聯儲不會為了保護土耳其而推遲加息，而該國對外國投資者來説正變得越來越不可觸及。在更廣泛的地緣政治博弈中，受到傷害的將是里拉，這使整個土耳其經濟面臨風險。

--Gadfly的馬克·吉爾伯特協助製作圖表

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