歐佩克呼籲油價援助顯示其影響力減弱 - 彭博社

攝影師：薩拉赫·馬爾卡維這篇專欄是關於石油輸出國組織（OPEC）的。但首先：1980年代的英國電視情景喜劇。

在伊麗莎白時代的喜劇《黑爵士II》中，有一個場景，主角反派向一個老婦人尋求建議，如何掩蓋一個涉及他僕人的醜聞。她提供了三種行動方案。前兩種——殺掉僕人或自殺——都不符合黑爵士的口味。然後她給出了第三個選擇，“確保沒有其他人知道”，並咯咯笑着説：

殺掉全世界的人！

這個閃回是由於 穆罕默德·巴金多在印度的一次會議上發表的演講引發的。接近尾聲時，他轉向了熟悉的油市管理話題：

這是所有生產者的共同責任，無論是傳統的還是非常規的，短週期的還是長週期的投資者。我們最終都屬於同一個行業，並在同樣的市場中運作。我們敦促北美頁岩盆地的朋友們以應有的嚴肅態度承擔這一共同責任，這是從當前獨特的供給驅動週期中學到的關鍵教訓之一。

巴金多似乎在説，處理油價週期的唯一方法是越來越多的生產者，包括美國的生產者，加入OPEC的限制供應的努力。

彭博社商業週刊誰認為中國不是經濟強國？中國2024年印刷雜誌復興家得寶的12英尺骷髏催生了一個巨型萬聖節裝飾產業加利福尼亞州的新經濟正在緩慢紮根這很有趣。

美國石油生產商實際上不被允許與卡特爾合作。他們在不同的時間經歷過這樣的道路，比如標準石油信託和德克薩斯州鐵路委員會的努力（實際上為OPEC設定了模型）。而對一些干預主義的本能依然存在：去年，Continental Resources Inc.的首席執行官哈羅德·哈姆和當時的總統候選人唐納德·特朗普的顧問，實際上呼籲OPEC和俄羅斯凍結他們的供應並提升疲軟的油價（他們在兩個月後做出了回應）。

少即是多（有點）

OPEC主導的減產支持了油價，但反彈一直脆弱且温和

數據：彭博社；圖表由彭博社Gadfly製作

巴金多必須知道這一點，但這並不是他第一次呼籲合作。他在3月休斯頓的一次會議上與幾位美國頁岩油生產商的負責人會面，引起了人們的關注——在同一會議上，他感嘆頁岩繁榮沒有更“有序”。

他的消息可能至少部分是為了OPEC內部的消費。其幾個成員正處於嚴重的財務困境中，並強烈推動進一步行動。最近，委內瑞拉表示，另有10到12個國家被邀請加入去年11月同意削減產量的所謂維也納集團。通過呼籲大家參與這個計劃，巴金多隻是在履行他選民的要求。

不過，事情可能不僅僅如此。巴金多通過談論不僅僅是重新平衡石油市場的必要性來框定他的評論——這在歐佩克的術語中是指清除壓在價格上的過剩——而是要在“中長期”內維持這一點。歐佩克的成員應該將此視為對世界已發生變化的承認。

差不多一年前，歐佩克被迫改變策略，邀請近十個國家——包括長期的敵友俄羅斯——來幫助重新建立對石油市場的控制。現在，在延長協議並保持進一步延長的可能性後，它呼籲更多的生產國加入。

考慮到，在全球前20大淨石油出口國中，17個已經是歐佩克成員或已簽署維也納協議：

現在一起

除了加拿大、挪威和哥倫比亞，前20大淨石油出口國已經是歐佩克成員或已簽署現有的供應限制

數據：BP，歐佩克，國際能源署；圖表由彭博社提供

注意：數據為2016年石油生產減去消費，阿曼為2015年。

注意，美國不在其中；它仍然是一個大量的淨石油進口國。還要注意，一旦超出這些國家，簽署更多協議開始看起來像是收益遞減的案例研究。

這就是為什麼我想起了《黑爵士》的場景：一旦一個卡特爾基本上要求全世界都加入，它就超出了任何理性策略，實際上不再是一個真正運作的卡特爾。無論是有意還是無意，巴金多的評論為這一年畫上了句號，這一年展示了頁岩、金融和對長期石油需求的逐漸威脅的影響是如何顛覆歐佩克的指揮與控制方式。競爭佔據主導。

那些頁岩生產商怎麼辦？

對於他們來説，巴金多關於繼續採取“非凡措施”的評論提供了鼓勵。雖然這不是奇蹟藥方，但OPEC的努力幫助將油價期貨推回到每桶50美元以上，為美國生產商提供了對未來生產進行對沖的機會，從而保持增長。根據Nymex油合約中掉期交易商的淨頭寸變化——這是行業對沖的一個代理指標——他們正在抓住這個機會：

對沖刺蝟

掉期交易商在Nymex油期貨中的大規模淨空頭頭寸表明生產商正在進行大規模對沖

數據：彭博社；圖表由彭博社Gadfly製作

當然，這就是OPEC在試圖操控或僅僅是口頭上抬高價格時所面臨的風險。

相反，頁岩生產商可能會察覺到在對共同利益的呼籲中隱含的絕望情緒，並得出結論，他們 應該 在明年保持謹慎，以防整個維也納集團協議在壓力下崩潰，價格隨之下跌。也許這正是OPEC 希望他們這樣想。

這，正如布萊克阿德所説，將是一個“狡猾的計劃。”在這個節目中，這通常預示着災難。

本專欄不一定反映彭博社及其所有者的觀點。