英國銀行加息的理由受到打擊 - 彭博社

攝影師：西蒙·道森/彭博社標題引人注目的“預測評估報告”，由英國預算責任辦公室於週二發佈，能夠動搖的不僅僅是政府的預算計劃。

這份全面的文件解釋了該小組對一系列英國經濟數據預測的下調，削弱了英國正在享受經濟復甦這一概念，儘管這一復甦因脱歐而停滯不前。這無疑削弱了英格蘭銀行在11月2日會議上繼續加息的理由，交易員和投資者堅信這將會發生。

加息的定價

在9月會議紀要發佈後，英格蘭銀行11月加息的可能性激增

來源：彭博社的WIRP功能

上個月，英格蘭銀行首席經濟學家安德魯·哈爾丹告訴天空新聞，“我希望我們可能接近於工資和生產力隧道的盡頭。”他還表示，他是大多數政策制定者中的一員，認為經濟可能接近於需要減少刺激。

彭博社商業週刊誰認為中國不是經濟強國？中國2024年印刷雜誌復興家得寶的12英尺骷髏催生了一個巨型萬聖節裝飾產業加利福尼亞州的木材新經濟正在緩慢紮根OBR的前景似乎註定要讓他的希望失望。“這一最新的一組關鍵經濟指標呈現出混合的圖景，英國製造業的改善跡象被建築行業持續低迷和最近幾個月基礎貿易赤字的擴大所抵消。”

較弱的前景

由於增長令人失望，實際GDP預測已被下調

來源：預算責任辦公室

注意：2014年底重基準為100。每個預測月份之前的線段代表當時支撐預測的實際數據。

今年上半年，英國的擴張在七國集團中是最弱的。週二，國際貨幣基金組織通過未能上調其對英國1.7%的2017年預測，進一步加重了這一傷害，同時提高了幾乎所有其他發達經濟體的預測。

OBR補充説，它可能會在11月的下一輪預測中下調對潛在生產率增長的預測。它指出，“生產率難題”並不僅限於英國，認為其他發達經濟體似乎也在經歷“因結構原因而導致的永久性低迷生產率增長。”

英國經濟疲弱的一個關鍵因素是商業投資。

因脱歐而感到害怕？

商業投資的表現低於預期

來源：預算責任辦公室

注意：2014年初重新基準為100。每個預測月份之前的部分線條代表當時支撐預測的實際數據。

在脱歐談判中提高借貸成本，準備迎來戰後時期經濟中一些最大的結構性變化，需要相當大的信心。經濟學教科書中看起來不錯的東西，對一個缺乏工資增長的公眾來説，將很難解釋。

通貨膨脹可能以2.9%的速度快速上升，遠高於銀行的2%目標。但工資仍然滯後，即使在國家統計局週一修訂後的更高基數上。工資增長的趨勢仍在下降。在現實世界中，這意味着收入跟不上生活成本。

仍然不夠好

國家統計局修訂的勞動成本數據仍顯示工資被通貨膨脹超越

來源：國家統計局，彭博社的ECFC功能

英格蘭銀行在其最近的預測中認為，增長的趨勢率較低。根據其經濟推理，這使得經濟對更高的通貨膨脹更加敏感——這就是為什麼它現在想要逆轉脱歐公投後的降息。

但價格上漲在很大程度上是進口通貨膨脹的結果，中央銀行清楚地知道對此幾乎沒有控制權。自投票以來英鎊的疲軟意味着這些影響將在一年後傳遞到通貨膨脹指標中。

在現在和下次貨幣政策委員會會議之間，國家統計局將發佈第三季度國內生產總值的初步估計。而在10月18日，8月份的工資增長數據可能——可能——顯示出比7月份的2.1%數據放緩，而7月份的數據本身滯後於過去兩年平均工資增長的2.4%。

任何一位人物的弱點都可能為那些認為下個月貨幣條件收緊為時尚早的人提供 ammunition。行長馬克·卡尼再次面臨被稱為“靠不住的男朋友”的風險。

本專欄不一定反映彭博社及其所有者的觀點。