特斯拉在宣傳方面教育汽車製造商 - 彭博社

攝影師：凱瑟琳·麥克布賴德/蓋蒂圖片社“為什麼投資者不關心特斯拉的收益、利潤或其他傳統汽車製造商像我們一樣被持續評判的財務指標？”一位亞洲汽車製造商在最近的會議上問道，表達了一個長期的抱怨。

正如Gadfly的利亞姆·丹寧所指出的，特斯拉公司的股票似乎對資產負債表上的情況完全無動於衷。雖然大額收益缺失（例如我們本週看到的情況）可能會導致股價下跌，但該股票往往更依賴於未來的承諾。

其他汽車製造商開始意識到這一點。

彭博商業週刊機器人出租車的裁決已出——華爾街正在乘坐火車傑米·戴蒙擔任財政部長：這個永不消逝的想法賈倫·布倫森是NBA現在需要的球員深入瞭解設定體育博彩賠率的公司汽車製造商的股票在公司們對電動車的熱情高漲時，超越了更廣泛的市場，試圖重新掌控特斯拉以其新願景所打亂的敍事。巧合的是，許多電動車承諾在中國表示將公佈一個時間表以禁止在全球最大的汽車市場中使用化石燃料汽車時紛紛出現。

引擎轟鳴

過去一年中，全球汽車製造商的股票表現優於更廣泛的市場

數據：彭博社；圖表由彭博社Gadfly製作

雷諾-日產-三菱汽車聯盟表示，計劃到2022年推出12款純電動汽車，並使電動車銷售佔比達到30%。本田汽車公司目標是到那年推出一系列能夠在15分鐘內充電的電動車，而大眾汽車集團則表示到2030年，其所有300款車型將擁有電動版本。

換擋

全球兩個最大的汽車市場的汽車銷售增長已趨於平緩

數據：沃德汽車集團，中國汽車信息網；圖表由彭博社Gadfly製作

不管這些公司目前大部分銷售來自燃油動力汽車和內燃機的事實如何。或者説，中國的銷售增長已停滯，美國則出現負增長。又或者説，隨着汽車製造商推出額外的激勵措施以吸引買家，利潤正在下降，並投入數十億進行研發。

利潤擠壓

亞洲汽車製造商的營業收入受到影響

數據：彭博社；圖表由彭博社Gadfly製作

隨着財報季的展開，值得將一些樂觀的言辭與財務現實區分開來。

以本田為例。這家日本汽車製造商在美國的銷售超出了分析師的預期，但本田是通過大幅的買家激勵措施實現的，這導致其在北美出現了660百萬日元（580萬美元）的營業虧損。它還報告了來自中國的強勁SUV銷售，但得益於當地買家在政治緊張局勢下轉向遠離現代汽車公司和其他韓國汽車製造商。與此同時，國內產能被削減25%以應對需求疲軟。儘管如此，900億日元的股票回購使投資者在週四將股價在東京上漲了多達6%。

然後是鈴木汽車公司，它將全年營業收入預測上調幅度低於預期。週四發佈的上半年業績顯示，它表示與豐田汽車公司的電動車合資談判仍在進行中，並補充説在印度推出電動車將需要大量投資。鈴木的股價收盤基本持平，自一月以來上漲了52%。

馬自達汽車公司，其股價在今年夏天與豐田宣佈電動車合作後飆升，也報告了上半年營業利潤比去年下降了13.4%，未能達到分析師預期。馬自達在美國的銷量在十月份同比下降了4.7%，而每輛車的買家激勵措施則上漲了34%。

全球兩個最大的汽車市場銷售放緩無疑將使汽車銷售競爭更加激烈，依賴銷售預測或分析師估計將變得越來越困難。

隨着預測和承諾掩蓋嚴峻現實，也許投資者將不得不適應收入和利潤在推動公司股價方面的重要性降低。這對特斯拉來説是有效的。

本專欄不一定反映彭博社及其所有者的觀點。