《每日預言家》:股市交易者對魯比奧毫無耐心 - 彭博社
Robert Burgess
儘管全球經濟同步復甦以及對企業盈利增長的預測,但越來越明顯的是,美國股票的命運——以及可能包括美國以外的股票——與共和黨的税收計劃的成功息息相關。這可以從週四美國股市遭受的打擊中看出,當時共和黨參議員馬爾科·魯比奧表示他打算投票反對該立法,因為對兒童税收抵免的處理,使會議談判陷入困境。魯比奧以反對同黨提出的立法而聞名,後來又重新加入,但在這個估值接近歷史高位的市場中,投資者不願意給予華盛頓懷疑的好處。根據彭博新聞的尼科·格蘭特,投資組合經理的前景看法是自全球金融危機以來最悲觀的。波士頓諮詢集團調查的近一半經理表示,他們對未來一年的股票市場持悲觀態度,理由是股票估值過高、利率上升以及美國的政治和地緣政治風險。80%的人預測未來三年內將開始經濟衰退。
總統唐納德·特朗普在去年與魯比奧競爭總統提名時曾稱魯比奧為“小馬爾科”,他説他“非常確定”這位來自佛羅里達州的參議員將 在下週投票通過税收立法。魯比奧希望超過1100美元的擴展兒童税收抵免能夠退税——這一措施將意味着為工薪階層父母提供更大的福利。他和猶他州的共和黨參議員邁克·李本月早些時候提出了這樣的擴展——通過將提議的企業税率提高不到1個百分點來支付——但他們的同事拒絕了這一條款。LIBOR 仍然重要對美聯儲的批評者喜歡指出,金融條件現在與2016年12月美聯儲開始五次加息時一樣寬鬆。事實上,10年期國債收益率和30年期抵押貸款利率在過去兩年幾乎沒有變化。但在金融市場的一個非常大範圍內,條件已經大大收緊。在週三美聯儲加息後,三個月期倫敦銀行間拆借利率達到了1.6%,高於2014年的不到0.25%,是自2008年12月全球金融危機高峯以來的最高水平。儘管在價格操縱醜聞後進行了監管努力以取代LIBOR,但根據彭博新聞的麗茲·卡波·麥考密克的説法,它仍然是350萬億金融產品和各種貨幣貸款的基礎。“這是基於LIBOR定價的鉅額債務的變化率,”林德西集團的首席市場分析師彼得·布克瓦爾告訴彭博新聞。“很多人都有浮動利率債務,重新定價為LIBOR加上一些利差,而資本成本持續上升。”
高盛是債券空頭華爾街分析師在做出看跌推薦時往往使用委婉語,以免冒犯某人、某處。例如,將股票評級從“買入”下調為“持有”實際上意味着你應該賣出。至少在債券市場上,高盛並非如此。這家公司的策略師在一份報告中明確表示,投資者在面對10年期美國國債這一全球基準時應該採取的行動是:做空。這正是策略師在一份概述他們觀點的報告中使用的確切語言,認為美聯儲明年將 實施比市場目前預期的更大幅度的緊縮 。他們還預計,快速的通貨膨脹和對通貨膨脹率的不確定性將增加國債的期限溢價,即投資者要求的額外補償,以承擔更長時間借貸的風險。“因此,我們繼續推薦做空10年期國債,作為我們2018年的頂級交易之一,”策略師們寫道。至少在一天內,市場配合,10年期收益率上升約1個基點,達到2.35%。該公司預計到2018年底,收益率將上升至3%,彭博社的數據表明。
土耳其下蛋週四是中央銀行觀察者的一個重要日子,因為歐洲中央銀行、英格蘭銀行和瑞士國家銀行等都做出了貨幣政策決定。但根據外匯市場的判斷,土耳其中央銀行的影響最大。里拉是31種主要貨幣中表現最差的 ,下跌1.86%,創下六週以來的最大跌幅。觸發因素是中央銀行決定將其主要利率之一上調50個基點至12.75%。這讓希望中央銀行採取更激進措施來抑制消費者價格的投資者感到失望,彭博新聞的康斯坦丁·庫爾庫拉斯表示。“中央銀行錯過了恢復一定可信度的機會,”Quaestio Capital全球宏觀和新興市場負責人洛倫佐·加倫加告訴彭博新聞。Rabobank策略師皮奧特·馬蒂斯表示,中央銀行本可以通過果斷加息來阻止投機者對里拉進行做空。然而,這可能重新點燃了市場對其加息空間非常有限的猜測,這使得里拉面臨投機攻擊的風險。
雞翅之謎雞翅的價格在2017年經歷了輝煌的一年,9月份飆升至創紀錄的水平。但隨後,現貨價格開始下跌,並在過去三個月中持續下滑。根據美國政府的一項測量,價格現在比一年前低14%。儘管很難確定下滑的原因,但至少有一家大型生產商認為,國家橄欖球聯盟最近的球員抗議爭議導致雞翅的銷售放緩,這是一種比賽時的最愛,彭博新聞的梅根·杜裏辛表示。“我現在唯一感到困惑的是雞翅,”桑德森農場公司的首席執行官喬·F·桑德森 Jr.告訴彭博新聞。“我們一直在與我們的雞翅客户交談,他們告訴我們,他們的商店客流量在減少。他們將此歸因於NFL。”在超級碗期間,雞翅的需求通常會激增。根據國家雞肉委員會的預測,美國人在去年的比賽中預計會吃掉13.3億隻雞翅。
茶葉關於美國短期和長期國債收益率之間差距縮小的評論很多,而這在歷史上通常是經濟即將放緩甚至陷入衰退的跡象。較少被提及的是,所謂收益率曲線的縮小可能只是國際投資者在看到好機會時的反應。一些投資者和策略師表示,除了低通脹外,長期國債利率在美聯儲加息期間保持穩定的原因之一是,外國投資者在美國可以獲得比他們在本國更高的利率。例如,10年期國債的收益率比類似到期的德國國債高出約2個百分點,這是自1990年以來的最高水平。週五,財政部將發佈關於外國流入美國金融資產的月度更新。今年截至9月份,財政部的數據表明,外國投資者購買了3172億美元的國債,使他們的持有量增加到6.32萬億美元,扭轉了兩年的下降趨勢。
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