投資者正在申請第二抵押貸款來購買比特幣 - 彭博社

卡洛斯·巴里亞/路透社當約瑟夫·博格在週一早上打開他的電子郵件時，他發現了三條新消息，所有消息都熱切地宣傳着同一件事：比特幣。

“在24小時內保證賺取$13,000！”

“點擊這裏購買比特幣！”

博格是北美證券管理者協會（NASAA）的主席，這是一個涉及投資者保護的州證券監管者聯盟。他對比特幣最近引發的狂熱感到震驚，但並不意外。自從1月份單個比特幣的價格為$1,000以來，這種數字加密貨幣的價值急劇膨脹，本週在Coinbase上短暫躍升至$19,000，較上週的$16,000有所上漲。隨着比特幣泡沫的膨脹，超熱的電子郵件也隨之激增，博格表示，所有郵件都傳達着相同的基本信息：‘我們要賺很多錢——現在就行動！’

彭博社城市實驗室阿根廷毒品販運熱點謀殺案激增在一個年輕人的城市，市長的標誌性政策是學校午餐機器人出租車對公共交通沒有好處繁榮的劍橋揭示了英格蘭日益擴大的財富差距當天晚些時候，專注於阿拉巴馬州消費者保護的博格，在有線新聞上警告潛在買家要注意這些誘惑。他經常在會議上與人們討論他們的投資決策，最近他收到了很多來自比特幣投資者的問題。博格表示，為了迅速進入這個繁榮的市場，他看到人們冒着巨大的財務風險，這與2008年住房崩潰前的情況類似。有些人告訴他，他們已經開始在自己的房子上申請第二筆抵押貸款來購買比特幣。

“人們就像，‘我得進去，我得進去——讓我去動用我銀行的信用額度。’”“他們中的大多數人正在申請第二抵押貸款信用額度，這意味着它們的運作方式類似於信用卡，”他説。房主可以借出高達大約80%的抵押貸款，具體取決於房屋的價值和他們的信用評分，以大約5%的平均利率償還該貸款。但如果他們違約，銀行可能會對他們的房屋進行止贖。博格估計，他所談到的大多數買家在加密貨幣上花費的金額在$5,000到$20,000之間。

“這不是比特幣等狂熱第一次觸動人們，讓他們覺得‘我得進去，我得進去——讓我去動用我銀行的信用額度，’”博格説。“這和06年和07年讓人們陷入麻煩的事情是一樣的。”

博格現在看到一種類似的投資者進入比特幣——“那些受過良好教育，有一些資產的人，他們知道自己在退休儲蓄方面可能應該做得更好。”他們的年收入超過$60,000，並且對技術有至少足夠的瞭解。“如果你想想，這種心理與2006-2007年是一樣的，只是這次更快，持續時間更短，槓桿更高，”博格説。“但故事是一樣的，只是壓縮了：從一年變成三天。”

與房地產泡沫及其隨後的崩潰不同，比特幣投機建立在一個不太穩固的基礎上。“問題在於，人們在投資一些沒有實質內容的東西，”博格説。“對於比特幣，我無法告訴他們有什麼東西在那兒。這是一行計算機代碼；它的價值僅僅取決於有人願意為它支付多少。”

熱衷於加密貨幣的買家可能會爭辯説，許多投資同樣具有投機性。即使是有形商品，其價值也只是市場所説的價值。但許多金融專家已經排隊加入對比特幣的不滿合唱：諾貝爾獎得主經濟學家約瑟夫·斯蒂格利茨表示比特幣應該被“取締，”摩根大通首席執行官傑米·戴蒙稱這種貨幣為“欺詐，”先鋒集團創始人傑克·博格爾警告投資者“像瘟疫一樣避免它。”

下個月，另一種加密貨幣，如以太坊，可能會在受歡迎程度上超過比特幣，博格説。在幾個小時內，你的數字財富可能會變得一文不值。（或者翻倍！）這就是為什麼投資比特幣如此危險，也如此誘人。“沒有人真正理解它；沒有人知道它是如何運作的。有些人仍然認為它們是你在圖形上看到的那些硬幣，”博格説。“他們只知道，他們收到了大量的電子郵件。他們對此感到瘋狂。”

去年——甚至是上個月——投資並且現在撤資的人，正如博格所説，是最能把握潮流的。而對於那些有足夠資金的人，財務顧問並不反對讓客户嘗試高風險投資，比如比特幣，只要他們只用一小部分財富。博格最擔心的是那些現在進入市場的中等收入投資者，而此時市場已經如此膨脹，並且在他們的房子上借出20,000美元——或者把比特幣作為退休的解決方案。

當博格那天下午下播時，他再次檢查了他的電子郵件。又一條消息到達了：“比特幣突破18,000美元，並且正在快速增長！這不是秘密，比特幣是那種你只會看到一次的獨角獸！”

然而，在金融歷史上，比特幣熱潮並不是那麼獨特。加密貨幣批評者不可避免地 引用了1637年的荷蘭鬱金香狂熱。更近一些，當油價首次達到每加侖4美元時 在2008年，人們借錢投資於石油和天然氣井，當燃料價格崩潰時遭受了損失。博格説，像那些早期的泡沫一樣，比特幣泡沫註定會破裂。好消息是，與住房危機不同，比特幣投資的數量尚未達到足夠的臨界質量，因此崩潰不會導致重大金融崩潰，博格説。

“有些人喝了‘酷樂飲’或相信了炒作，會有個別的悲慘故事，”他説。“如果你年收入80,000美元並且有抵押貸款，我認為你不應該為了這樣的風險而借款。”