蘇米亞：誰能幫蒙古度過債務危機，IMF還是中國？
【文/觀察者網專欄作者 蘇米亞】
還有不到兩個星期，蒙古國家開發銀行(Development Bank of Mongolia)發行的5.8億美元債券即將到期，對於深陷經濟困境的蒙古國來説，這場債務危機“自救戰”已經到了最後爭分奪秒的關鍵時刻。為了幫助政府還債，蒙古人民甚至開始捐獻自己的現金、珠寶、黃金，還有馬匹。
2011年5月，國家開發銀行在首都烏蘭巴托正式成立，其主要職能是向基礎設施建設、工業發展、能源建設及道路交通發展提供政策性貸款支持。在開幕儀式上，時任總理巴特寶力德説：國家開發銀行的責任重大，政府和國民對其期望很高，相信它一定能成為助推經濟發展的重要力量。
這筆5.8億美元的債券資金主要被用於國內水泥廠、發電廠、塔旺陶勒蓋-嘎順蘇海圖鐵路建造或擴建等項目融資。而如今國家開發銀行前任首席執行官孟和巴特（N.Munkhbat）因涉嫌腐敗和欺詐被捕，國家開發銀行也深陷危機之中。開發銀行發行的債券享有“不可撤銷和無條件的政府擔保”，因此評級公司穆迪（Moody’s）表示一旦我國無法及時償還債務，就意味着將發生主權違約，屆時將下調我國的主權信用評級。
此外，國家開發銀行與財政部的數據顯示，2016年我國政府積累外債對GDP的佔比達到78%。除此之外，2017年-2018年，我國需要償還的政府外債將高達12億美元（沒包含年中到期的蒙中央行的雙邊貨幣互換協議），這幾乎相當於我國GDP的10%。
來源：蒙古國開發銀行（2016.11）
國內外投資者們都很擔心我國在限期內籌不到還債的資金。説到這裏，不得不提一下最近國內興起的“全民捐獻”活動，我個人覺得這更像一場炒作，是一場政客為了提高支持率的表演秀，況且到手的捐款對於債務而言只是杯水車薪，要想渡過危機，必須要藉助國際力量。
目前我國政府正在積極尋求延遲付款或獲得更划算的長期貸款。我國政府已經開始與國際貨幣基金組織（IMF）協商，但到目前為止，仍未釋放協商的具體進展，IMF承諾將於本週公佈雙方洽談結果。如果無法從IMF獲得援助支付貸款，也就無法發行新的債券進行再融資，從而陷入無限死循環中。我們應該提早另做打算、多手準備。
我國經濟緣何從繁榮滑向噩夢？
自2000年至2011年，我國經濟年均增長率為9%，最高峯時高達17.5%（2011年），2012、2013兩年雖有所放緩，也分別高達12.4%和11.7%。雖然，我國當時比不了中國經濟兩位數的增長奇蹟，但也稱得上是個令人嘖嘖稱歎的“草原經濟奇蹟”。自建國起就一直“淡定過日子”的“馬背民族國家”一時間馬車換吉普車，從社會福利到民眾生活方式都發生了翻天覆地的變化。
我國每年都會舉辦大規模的經濟論壇，我記得在2012年春天那次論壇上，時任總理説“蒙古經濟進入了春天”。那段時間裏，國內外似乎人人（包括我）都在預言，彷彿這個一夜間從畜牧大國變為礦業大國的內陸國，成為“草原迪拜或卡塔爾”只是時間問題。
來源：蒙古國家統計局
但倏忽之間經濟天氣驟變，2014年我國GDP增速一下滑落到了7.8%，創2000年以來最低紀錄。翌年更進一步放緩至2.3%，而國家統計局剛剛公佈2016年GDP增長只有1%，甚至有悲觀的觀察家預言如果局面得不到控制，蒙古2017年出現負增長也並非不可能。
為何我國原本這麼好的經濟形式會有如此逆轉？我認為，國內因素是2012年在蒙古大呼拉爾（國家議會）選舉中獲勝的執政黨蒙古民主黨（DP）採取的刺激經濟的擴張性財政政策不對。因為我國經濟實力本身較弱，財政實力較差，產業結構過於單一依賴礦產資源，國民經濟對外依存度較高。政府為了刺激經濟採取擴張性財政政策（一般政府都在國內外發行債券，票息偏高些），導致財政赤字水平持續升高，利息支出也逐年遞增，加劇了政府的財政負擔。
在國外方面，則是因為隨着國際對高耗能高污染產業的優化調整，礦產需求量減少，使以礦產資源為主要收入的我國飽受挫折。不過，相比於中東諸多以產石油為主的國家，我國無疑是幸運的，免去了戰爭的紛擾。但因為夾在中國、俄羅斯之間，身處“三明治”中間地帶，礦產煤炭等資源出口主要輸入國為中國，很難拓展出口渠道。
來源：蒙古國家海關局
短期內外部流動性風險釋放，外匯儲備不足加劇了本幣貶值，外債償付能力較弱。近年來我國貨幣圖格里克持續貶值，經常賬户逆差隨之縮小（匯率的貶值有助於縮小儲蓄―投資缺口和減少經常項目逆差）。
2016年議會選舉後，本幣貶值幅度進一步擴大，6月起圖格里克大幅貶值近30%，導致外部流動性和再融資風險受到關注。由於我國的外幣債務規模超過了總債務的四分之三，持續貶值的圖格里克進一步加劇了政府的債務負擔。雖然短期內到期的債券數額不大，但對於外匯儲備不足的我國來説，其融資需求在國際資本市場已經無法得到滿足。
如今5.8億美元債券即將到期，又該如何應對？據獲國家開發銀行副行長Enkhbat表示，銀行正在籌備3個應對方案。第一，利用現有國內現金償還債務，國家開發銀行可拿出2億美元償還債務，另外還需湊齊3.8億美元；第二，開展再融資，政府正在與IMF代表團、中國及其他國家積極協商債務處置事宜；第三，先償還部分的債務。Enkhbat還強調，國家開發銀行與財政部正在評估這些方案可能對國內經濟、金融系統產生的影響。
另一方面，除了面臨債務違約的風險，我國今年還將面臨與中國的貨幣互換協議續期與否的難題。據瞭解，我國央行曾與中國央行達成規模為150億元人民幣的貨幣互換協議，協議約定的貸款利率為6.5%。為維護圖格里克匯率，我國央行動用了其中約110億元人民幣（約合16億美元）。
部分樂觀的分析家預測，2017年奧尤陶勒蓋二期項目（奧尤陶勒蓋銅金礦位於蒙古南部的戈壁地區，為國內當前最大的投資項目。其66%的所有權屬於力拓集團，34%的股份為政府持有。雙方在經歷了兩三年談判磋商之後，力拓集團於2016年5月批准了53億美元擴張計劃）帶來的外國直接投資可覆蓋部分明顯擴大了的經常項目逆差（外國的直接投資有助於改善本國經常項目逆差，簡單説有助於控制本國貨幣升值）。此外，根據“一帶一路”倡議，來自中國、俄羅斯等國提出的優惠貸款也將為我國外部融資提供支持。
蒙中關係與中國的“一帶一路”戰略
自查希亞·額勒貝格道爾吉2009年就職至今，蒙中關係改善了不少。2010-2016年，似乎每年雙方高層領導都會在各種大小場合、平台會見。2012年在國家議會選舉中獲勝的“親商”蒙古民主黨（DP）執政黨後，蒙中關係總體發展良好，在過去5、6年中更是得以迅速發展。
2011年蒙中建立了戰略伙伴關係，經過3年的發展，2014年，中國國家主席習近平來訪，蒙中雙方提升為全面戰略伙伴關係，簽署了26項在各領域開展雙邊合作的文件。當時，習主席在演講中提出歡迎“蒙古國搭乘中國發展的快車、便車”。
2014年9月，在蒙中俄三國首腦首次會晤間，習近平主席提出打造“中蒙俄經濟走廊”構想，獲得了我國及俄羅斯的積極響應。經過2015年、2016年三國元首的連續會晤，我們終於在去年6月迎來了《建設中蒙俄經濟走廊規劃綱要》等合作文件的簽署。
規劃綱要提出：以對接中國提出“一帶一路”為主、俄羅斯的歐亞經濟聯盟、我國的“草原之路”倡議為目標，強調平等、互利和共贏，堅持三方協商一致。規劃綱要當中明確了“經濟走廊”建設的具體內容、資金來源和實施機制，商定了32個重點合作項目，涵蓋了基礎設施互聯互通、產業合作、口岸現代化改造、能源合作、海關及檢驗檢疫、生態環保、科技教育、人文交流、農業合作及醫療衞生等十大重點領域。
2016年蒙中俄三國首腦第三次會晤
2015年9月，應習近平主席邀請，我國總統額勒貝格道爾吉赴華出席世界反法西斯戰爭勝利70週年紀念活動，我國也派出了75名軍人組成方陣參加閲兵式。
2016年6月換屆選舉產生新政府時，中國總理李克強來訪，並出席了蒙古各社會（尤其是總統閣下的）“折騰”了近2年的第十一屆亞歐首腦會議。訪問時期，額爾頓巴特總理和李克強總理共同見證了兩國在貿易、經濟技術、基礎設施建設、廣播電視等領域15個雙邊合作文件的簽署。李總理也指出儘早啓動雙邊自貿協定聯合可行性研究，加強金融合作，擴大本幣互換規模等。
除了近幾年兩國高層領導的頻繁互訪，中國自中共十八大後在外交戰略方面也釋放了諸多積極信號，提出要以周邊關係為首要，並以與發展中國家關係為基礎，這些都是蒙中關係發展的良好基礎。
蒙中建交近70年來，當前兩國關係正處於歷史最好時期（不算經歷過的一些小挫折，比如近期達賴喇嘛第九次訪問蒙古），如果能夠抓住這一機遇，加強兩國的經濟合作，對促進我國的經濟發展，提高人民的生活水平，開拓新的發展空間都是大有裨益的。
如果非要分析當下蒙中關係存在哪些不如意的地方，我認為有以下幾個方面。
1. 過於依賴國家高層領導活動而忽略民心相通
在我國，大小事件都可能會帶動社會輿論的激烈對撞，風險敏感性較強。比如在重大礦業項目上，如果國內政客想跟中國合作，可是部分民眾不樂意合作，就不得不改變計劃。再比如憲法規定地下資源屬於全體國民，執政黨競選前爭相許諾為全體國民分發鉅額紅利，借用民意炒作從而對引用外資開發資源施加影響。與日本、美國、德國等國相比，中國在民心溝通方面似乎做得還不夠。
2. 中國企業帶來大量外來勞工，引發國人擔憂
《蒙古國國家安全構想》(2010年)中指出，為保障蒙古的人口安全，在蒙古的外國公民不得多於總人口的3%，來自同一國家的外來公民不得多於1%。但是，據説在我國從事礦業、建築、餐飲及其他行業的中國人約有幾萬人，遠遠超出了1%的界限，而且有一部分是非法從事勞務活動，“到處都是中國人”的情況讓我國政府和民眾十分擔心。而且，部分中國企業為獲取資源不惜污染環境，也不怎麼僱用當地人才，給當地人留下了不好的印象。
3.雙方利益訴求相差較大
我國駐華大使岡呼雅格 ( D.Gankhuyag )曾接受採訪表示，中國提供了一些用於項目融資的優惠貸款，但大部分貸款使用率低，開始實施的雙方項目不多。實際上，蒙中在經濟合作方面有着不同的利益訴求。北京可能更感興趣的是在開發我國當地市場、銷售中國製造的商品，以及為我國基礎設施、資源開發項目進行投資以便未來獲利，但這同我國希望拿到中國大筆投資振興本國輕、重工業的目標，對華出口資源以外的多樣化產品的願望相差甚遠。
誰能幫助蒙古，IMF或中國？
過去10年，中國借力金融在外交領域取得了不少成績，中國在國際融資領域已從一個邊緣角色轉變為主導者，其放貸規模超過了六家西方支持的多邊機構的總和。最近一項研究顯示，中國兩大“政策性”銀行（中國國家開發銀行，中國進出口銀行）和13支地區性基金的貸款餘額，已大大超過西方支持機構貸出的7000億美元。
來源：英國《金融時報》
另外，2008年以來，中國已經同包括斯里蘭卡、老撾、巴基斯坦、哈薩克斯坦及蒙古在內的30多個國家，進行了5000多億美元的貨幣互換。通過這些貨幣互換，交易對手能在陷入困境時獲得人民幣。與此同時，中國還和巴西、俄國、印度和南非成立了金磚銀行，初始資金為500億美元，有意要調整已有的全球金融秩序格局。這五個國家還計劃建立一筆1000億美元的外匯基金，其中任何一個國家陷入麻煩時均可動用。
去年10月，中國牽頭成立了資金為1000億美元的亞洲基礎設施開發銀行(AIIB)，直接與日本所把持的亞洲開發銀行競爭。一個月後，中國又成立了絲綢之路基金。如今，世界銀行和IMF的外部環境已經發生變化：中國已經作為西方銀行的替代者，走上了新的征程。
借中國錢的好處，簡單説可以幫助陷入困境的國家度過難關。
與此同時，中國也在藉助經濟工具推進本國戰略利益，通過“一帶一路”計劃，中國對佔據戰略要衝位置的發展中國家的基建項目表示支持，一般會給予這些國家鉅額貸款。由此一來，中國能夠更便利地獲取自然資源，併為低成本的中國商品打開市場。在許多例子中，中國輸出自己的建築工人，從而造成本地就業率降低，一度引發本地工人的不滿。
許多發展中國家接受中國貸款的決定在很大程度上是可以理解的。它們被機構投資者忽視，巨大的基建需求得不到滿足。因此，當中國伸出援手，承諾慈善式投資和便利的信用時，它們立馬紛紛接受。
斯里蘭卡是最經典的例子。儘管該國相對來説很小，但佔據着中國東部港口和地中海之間的戰略要衝。習近平主席稱之為完成海上絲綢之路的關鍵點。中國大量投資斯里蘭卡貫穿了拉賈帕克薩總統（Mahinda Rajapaksa）九年的統治期，並很快成為斯里蘭卡的主要投資國和貸款方、第二大貿易伙伴，從中獲得了極大的外交影響力。
2015年之後，雖然拉賈帕克薩的繼任者西里塞納（Maithripala Sirisena）一度中止了多項中國大工程，但最終還是“回頭再次擁抱中國”，重啓了中止的項目（如14億美元的科倫坡港城），還與中國簽訂了新項目。西里塞納最近還同意將漢班託塔港的80%股權作價11億美元賣給中國。中國駐斯里蘭卡大使易先良説，其他項目的股份出售事宜也在討論中，只是為了幫助斯里蘭卡解決金融問題。
同斯里蘭卡相比，我國也同樣處於“一帶一路”的重要支點，是“中蒙俄經濟走廊”的重要部分。從戰略上來講，我國是與中國邊境線最長的國家，是中國北部重要的鄰國。中國肯在遙遠的斯里蘭卡花錢，是不是考慮下幫助身邊的鄰居渡過這次還債危機呢？
至於有外媒將我國比為“第二個斯里蘭卡或委內瑞拉，或非洲某一個資源國家”的説法，我們很多人認為這並不恰當。委內瑞拉等資源國家的產業結構比我國還要單一，主要依靠石油。而我國還有畜牧業和旅遊行業，有近6000萬頭牲畜產量，草原風光、那達慕大會等民族風情每年也吸引着各地遊客前來觀光消費。
2017年，我國將需要償還高達12億美元的政府外債，這幾乎佔據了我國GDP的10%。所以，目前政府與國際貨幣基金組織的協商很關鍵（IMF一般只向經濟處於嚴重動盪的國家提供援助，而且附加條件比較苛刻）
據我國外交部消息，應中國外交部王毅部長邀請，我國對外關係部長蒙赫奧爾吉勒（Munkh-Orgil）將於2月19日至21日對中國進行正式訪問，這是達賴喇嘛訪問蒙古國後蒙中雙邊的首次會議。顯然，這次訪華的目的是可想而知的，中國政府會提出什麼要求？我們將需要繼續觀察這個事情會如何發展。
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