鐵礦石壓港1.3億噸，價還在漲 是外國礦企的陰謀？
【文/觀察者網 吳婭坤】昨天發佈的一組數據讓人們不禁驚呼：中國港口竟然堆着1.3億噸鐵礦石！
但高庫存的背後，不是鐵礦石無人問津，反而是行情火爆，價格高漲——在近兩個月時間內，國內鐵礦石價格上漲了20%左右，較去年同期大約翻了一倍。
那麼，在“去產能”的大背景下，為何鐵礦石壓港1.3億噸，價格還會一路飛漲呢？支撐這一反常現象的是海外礦企對中國鋼鐵業的壓榨，還是期貨投機者在背後炒作？
鐵礦石市場異常：庫存總量超1.29億噸的同時，價格暴漲
據新華社2月26日報道，今年以來，鐵礦石價格延續了去年的上漲態勢，持續高位，近兩個月時間上漲了20%左右，價格較去年同期大約翻了一倍。截至2月17日，全國各港口鐵礦石庫存已連續第七週上漲，總量超1.29億噸，再創歷史新高。
來自中國鋼鐵工業協會的最新數據顯示，2017年1月鐵礦石價格已突破去年最高價達83.95美元/噸，1月指數均值報收80.93美元/噸，環比上漲0.6%。鐵礦石1月全國到港量居高不下，1月中上旬平均周到港量達2226.7萬噸，環比約有100萬噸的增量。
按照經濟學的基本規律來説，庫存積壓，意味着市場需求疲軟，供大於求，但價格上漲，意味着市場行情火爆，供不應求。本該朝着相反方向變動的兩項指標突然同時位於高位，意味着市場正處在某種異常情況之下。
最近1年鐵礦石價格走勢
鐵礦石為何壓港？
由於我國國內鐵礦平均生產成本是國際鐵礦巨頭生產成本的近2至3倍，市場競爭力較弱，所以近年來，我國對鐵礦石的需求嚴重依賴進口。目前，全球出口的鐵礦石有三分之二都是運到了我國。
2015年，中國境內81%的鐵礦石都是從巴西和澳大利亞等地進口的，而據摩根士丹利估計，2016年這一比例或達90%。據海關總署公佈的數據顯示，中國2016年鐵礦石進口量超過10億噸，達10.24億噸，同比增長7.5%，創出歷史新高。
億海藍航運大數據部航運分析師林書來表示，“2016年鐵礦石到港量上升的主要原因在於，中國對鐵礦石有巨大的需求。”
2016年，供給側改革是我國鋼鐵行情的主線。國家對於中頻爐及其在產“地條鋼”的整肅，使鋼材價格出現持續反彈、鋼鐵企業生產積極性加大，我國的鋼鐵產量也因此出現了小幅上升的局面。
近四年來高爐開工率
近五年來國內日均粗鋼產量
路透等媒體還分析稱，中國的房地產和基建行情依然保持良好狀態，而這兩個行業的發展態勢在很大程度上決定了中國的鋼鐵需求。
在房地產行業，雖然去年下半年房地產調控措施頻出，令房地產行業降温顯著，但因為去年下半年房企掀起“拿地狂潮”，所以房地產企業或將集中在2017年開工，鋼材需求量走向疲軟還需一段時間；
在基建方面，國家目前仍在積極推進PPP模式在全國範圍內的發展，所以基建需求就算不會在今年發生井噴，也將很可能維持一個穩定增長的態勢。
此外，市場人士還分析指出，除了鋼價和鋼鐵產量的回升，中國將長期高度依賴進口鐵礦石的現狀，也是貿易商進口鐵礦石熱情不減，推升庫存總量不斷攀高的原因之一。
近三年鐵礦石日均到港量
中國市場一片欣欣向榮，海外礦山也因此賺得盆滿缽滿。
據澳大利亞財經參考網稱，上週全球鐵礦石價格上漲到了95美元/噸，達到2014年以來的最高水平，雖然市場人士都認為目前的鐵礦石價格已經到達了一個峯值，接下來有很大的可能性會掉頭向下，但外國生產者還是信心十足。
中國官方預計今年的鐵礦石價格平均為每噸65美元，有時甚至低於每噸55美元，但全球四大礦山的生產成本都低於每噸20美元，所以五六十美元的價格依然十分具有吸引力。
對於中國市場對鐵礦石的需求量，與麥肯錫等國際諮詢公司的預計相比，鐵礦石企業明顯樂觀得多。麥肯錫分析稱，中國市場對鐵礦石需求的高峯期在2011年就已經過去了，最近只不過是一個幅度很小的反彈，接下來需求量還會往下降；但必和必拓、力拓兩家大型礦企依然樂觀地認為中國的鋼鐵產量的峯值至少會在2020年後才會到來。
而根據大型礦企發佈的財報，我們也能看出，它們真是從中國賺了不少。
2016年國內鋼企和國際礦企盈利對比
以全球最大的礦企，巴西淡水河谷為例。2016年，淡水河谷的淨營業收入上漲了14.7%，為293.63億美元，其中有46.4%為中國市場貢獻的。2016年也是淡水河谷扭虧為盈的一年，淨利潤總額達39.82億美元，而2015年淨虧損121.29億美元，扭虧161.11億美元。
所以，從海外礦企的角度來説，由於對中國市場高度依賴，並充滿信心，那麼努力將鐵礦石運往中國也就不足為奇了；在疊加航運時間等因素，共同造成了目前鐵礦石“壓港”的現象。
近五年來鐵礦石港口庫存變化
近五年來全年各月鐵礦石港口庫存變化
從鐵礦石的需求端來説，在全行業都認為目前的鐵礦石價格位於峯值的情形下，鋼企必然不會選擇在此時大舉囤積原材料，而去產能的力度還在加大，國內鋼鐵市場還將繼續壓縮，所以就算前景明朗、鋼價堅挺，鋼鐵企業也會對採購鐵礦石持較為謹慎的態度。
去年年末鋼廠補庫存需求減弱也充分證明了這一點。林書來説，“按照以往的規律，年末鋼廠會有補庫存的需求，加上2016年總體對進口鐵礦石需求增加，因此船舶到港量會有一定增加。由於不缺乏鐵礦石，鋼廠補庫存壓力不大，不需要大量囤積，因此國內鐵礦石港口庫存量略有增加。”
近五年來進口鐵礦石平均庫存可用天數
為何壓港還能價格飛漲？
國際礦業巨頭壟斷市場，提高對****鐵礦石的議價能力？
據微信公眾號“礦業界”稱，2015年起，世界鐵礦巨頭逆勢大肆增產，打壓鐵礦價格。普氏62%鐵礦石指數從70美元/噸一路跌到到2015年底至2016年初的40美元左右。而進入2016年下半年後，鐵礦巨頭竟然在全球鐵礦供應過剩的情況下將鐵礦價格快速拉到90美元以上。
據報道，鐵礦巨頭的市場佔有率已從60%左右增加到2016年的85%。四巨頭所在國澳大利亞、巴西鐵礦產量大幅增加。從2012年到2016年，澳大利亞鐵礦石成品礦產量從495.09百萬噸位（4.95億噸）上升到810.93萬百噸（8.1億噸），增幅達64%。巴西鐵礦石成品礦產量，從374.82百萬噸位（3.7億噸）上升到391.73萬百噸（3.92億噸），微增4.5%。
與此同時中國鐵礦石成品礦產量，從342.94百萬噸（3.43億噸）下升到181.99萬百噸（1.82億噸），降幅達47%。
據海關總署統計，2016年中國進口鐵礦砂及其精礦達10.2億噸，較2012年的7.4億噸增加38%。進口量創歷史紀錄，其中進口澳大利亞達6.38億噸，進口巴西2.13億噸。
從2015年到2016年11月份長達近兩年的時間裏，鐵礦石價格一直在70美元以下，國內絕大多數鐵礦石生產企業承受着虧損，大量的企業逐步退出市場。
2016年底據中國冶金礦山企業協會副主席雷平喜介紹，僅2016年前三季度中國鐵礦石企業已退出市場780家，佔鐵礦石企業總數的1/3。2012年以來，國內鐵礦石產量下降達47%。
微信公眾號“礦業界”認為，國際鐵礦石巨頭殲滅中國鐵礦軍團的陰謀已然實現。
隨着中國鐵礦軍團的倒下和鐵礦巨頭壟斷地位的增強，巨頭們控制鐵礦石價格的能力進一步增加。鐵礦石價格一路飆升，竟進入了過剩-高漲時代。
中國鋼鐵工業協會黨委書記兼秘書長劉振江近日表示：近幾天進口礦價漲得太快，由不到80美金很快到90美金，不算正常，進口礦價飛漲將嚴重干擾市場的平穩運行，我們必須高度警惕。過去港存到1億噸就要降價，現在港存已接近1.3億噸還在漲價，究竟是誰在買？
顯然，如果不是鐵礦巨頭強大的壟斷程度和議價能力，鐵礦石價格不可能在供應過剩的情形下快速上漲。
當前全球鋼鐵業處於全面過剩狀態，中國佔了全球粗鋼產量的50%，過剩更為嚴重。中國有500家鋼鐵企業，排名前十名的鋼鐵企業2016年僅佔全鋼鐵生產總量的35.28%，產量超過500萬噸的企業就有35家。與四巨頭85%的市場佔有率相比，中國鋼企簡直是一盤散沙。龐大的企業數量意味着四巨頭們可以針對中國鋼企各個擊破，維持高位價格。
2016年底，受焦煤、焦炭價格大幅上漲影響，鋼廠為降低焦化比，不得不提高使用進口的高品位鐵礦石，引起礦價不斷走高，一度突破600元/噸，年度漲幅高達100%。
市場異動的背後或還有投機炒作？
彭博社2月27日援引知情人士稱，發改委正在就近期大宗商品期貨價格上漲，是否涉及投機性炒作和擾亂市場價格秩序一事展開調查。
知情人士表示，發改委懷疑是投機炒作者在背後推升了中國國內的螺紋鋼和鐵礦石價格，而這很可能會繼續推高近期已出現回升勢頭的通貨膨脹率，從而對工業生產者價格和居民消費者價格都產生嚴重影響。
目前，發改委已經就此向一些期貨公司進行了問詢，還向包括一些證券公司在內的機構就大宗商品價格走勢進行了調研。
對此，上海證券報今天援引發改委人士説法稱，發改委已向內部司局核實此事，“我們在向價格司、價監局核實後發現，並不是它們開展的工作。”
不過，該人士並未向記者確認調查大宗商品期貨一事是否存在，僅表示，仍需向證監會進一步核實。
事實上，早在去年11月，就有媒體報道稱有個別期貨公司接到了相關部門的電話詢問，主要內容為是否嚴格落實此前出台的監管政策。有知情人士透露，該監管政策即為打臉商品交易所與上海期貨交易所採取的交易限額制度。
更早些時候，市場傳言監管部門開始對浙江一期貨公司展開調查，螺紋鋼鐵礦石等價格出現劇烈下跌，隨後，永安期貨、新湖期貨等機構先後否認收到相關監管文件與調查，大連商品交易所與鄭州商品交易所也表示，未採取調查措施。
昨天，彭博還在另一篇文章中稱，中國央行與商業銀行進行的外匯遠期交易即將迎來到期高峯，未來3個月內預計即將到期的近400億美元空頭頭寸是否續作，將成為中國外匯儲備和離岸人民幣流動性面臨的重要變數質疑。
央行自去年2月起開始披露外幣對本幣遠期和期貨合約的淨空頭頭寸數據。在數據發佈之初，央行稱，為滿足企業外幣負債套期保值需求，央行與商業銀行開展了外匯遠期操作，頭寸期限為3個月以上至1年。
在當時人民幣面臨較大貶值壓力之際，央行通過遠期而非即期市場滿足購匯需求，減輕了當期外儲下滑的壓力。不過，隨着頭寸到期在即，央行也面臨動用外匯儲備履約還是佔其操作的選擇。
據此，有相關人士推測，發改委等相關部門選擇在此時出手嚴打期貨市場螺紋鋼、鐵礦石炒作，一方面是因為螺紋鋼和鐵礦石價格近來異動明顯，有可能會引起國內物價強烈波動；另一方面，或許也有保護中國外匯儲備的考慮。
業內人士：鐵礦石高價高庫存的行情不可延續
據中信證券宏觀分析師諸建芳預計，2017年上半年，最晚下半年，中國存貨將開始逐漸進入補庫存階段。不過，與補庫存預期同步到來的是去產能的壓力。
金聯創鋼鐵杜成表示，進入2017年以來，由於鋼廠整體需求不佳，鋼廠對鐵礦石需求收緊，造成港口鐵礦石庫存連續大幅上升，如何迎接2017年鐵礦石行情將是內外礦礦商共同面臨的，且非常嚴峻的新課題。
中國國家信息中心經濟預測部首席經濟師祝寶良也認為，2017年社會總供給大於總需求的狀況沒有改變，物價缺乏大幅上漲的基礎。從工業品價格看，國際大宗商品價格進一步大幅反彈的動能不足，我國產能過剩問題仍比較突出，價格難以持續回升。
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