發改委批覆的包頭地鐵項目開工三個月被中央叫停，釋放了什麼信號？
據財新11月13日報道，內蒙古開始內查大型基建項目融資：總投資規模高達300億元、開工不到百日的包頭地鐵項目於本月初被叫停，理由是中央認為300億的鉅額資金與包頭財政收入規模不匹配，希望將資金更多地用於支持企業發展。
與此同時，多位銀行業及監管人士還透露，內蒙古省會城市呼和浩特的3、4號線地鐵項目，以及呼和浩特到鄂爾多斯的高速公路項目也被叫停。三個項目涉及投資超過500億元。
據此，有業內人士判斷，未來，中央對地方軌道交通項目既要考慮技術，又要考慮金融風險，審批將趨嚴趨緊。
近年來，更多的三四線城市開始規劃或者申報自己的地鐵項目。目前，咸陽、銀川、西寧、揚州等城市的地鐵規劃已經進入申報流程，等待國家發改委批覆；唐山、保定、煙台、株洲、九江等城市正在加緊制定地鐵規劃方案；另外，提出地鐵建設設想的還有秦皇島、滄州、綿陽、南充等城市。
有中部城市發改委人士認為這是一個“風向變了”的信號，有學者認為，地鐵是大運量交通方式，建設所帶來的經濟增長效益是次生的，地方政府把建設地鐵作為刺激經濟的方式，實際上是本末倒置。
對於此事，經濟觀察網於11月16日發表評論文章，稱這是決策者們嗅到了基建熱潮下隱匿的金融風險。
以下為經濟觀察網文章全文：
包頭地鐵被發改委緊急叫停之後引起了各地方政府的警覺，在城市大拆大建的背後，中國是否已經到了要警惕這種基建熱潮下隱匿的金融風險？很顯然，決策者們已經注意到了這一現象。
2016年9月1日，國家發改委正式下發的《關於印發包頭市城市軌道交通第一期建設規劃（2016-2022年）的通知》顯示，包頭市正式成為全國建設軌道交通的第43個城市。項目規劃六條線路，總長度182.5公里，近期建設項目總投資為305.52億元，採用的也是目前最為流行的PPP模式。
然而，時隔一年，剛剛動工三月的包頭地鐵項目為什麼就被緊急叫停？
根據相關媒體報道是有來自更高層政府的一些意見，建議該項目應審慎建設。接下來，由包頭地鐵項目引發了一批各地軌道交通類基建項目停工的高潮，原來已經獲批的項目，很有可能在今後被叫停或延緩。
通過這些信息的梳理，可以判斷出以往“大幹快上”的地方軌道交通基建熱，在中國被按下了暫停鍵。
地方政府建設軌道交通，上馬一些大規模基建類項目，是與當地實際情況、財政收入的匹配度、以及所採用的PPP、借貸等金融槓桿三點密切相關的。中國高層之所以叫停這股投資“基建熱”，就是為了防止地方財政風險的進一步加劇，尤其是當地方財政收入和基建需要的資金總量不匹配、甚至完全背離的一些項目。
在一些地方大規模搞基礎建設，本身是否需要？當前人口規模下是否有必要上馬基建類項目？有沒有必要採用PPP模式以及銀行借貸等形式去籌措資金？這背後與中央高層所講的，“搞活實體經濟、降槓桿、化解金融風險”的整體調控思路是一脈相承的。
此次包頭地鐵項目被叫停背後，明確傳達出中國決策層對基建財政政策調控的一種態度。
近幾年，基建領域內，在中國規範了發債、地方政府舉債等行為後，PPP儼然已經成為地方政府的一根“救命稻草”。然而，隨着PPP風險逐漸被暴露出來，所謂的明股實債，明着搞PPP，實際上地方債務風險依然沒有得到有效遏制。以包頭市地鐵項目為例，305.52億元的項目投資，絕大部分資金來源於PPP模式，不僅為地方帶來了沉重的財務負擔，也為金融風險埋下了隱患。
更為重要的是，包頭項目盲目上馬，與中央下一步要儘快提振實體經濟，關注金融風險是不匹配的。它的暫停是中國高層對一些地方、某些領域出現的基建冒進、基建熱的糾偏。
同時，這種高層對基建項目的財政思路的徹底轉變，給一些正在發生、已經出現過熱、以PPP為名義的基建項目提了一個醒，以後地方政府上馬基建類項目，更應該注重科學規劃、關注地方財務承擔能力，注重當地的實際建設需求，而不應着眼於不切實際的“大幹快上”、“大拆大建”。
毋庸置疑，中國是基建強國，無論從規模、數量以及建設速度，都遙遙領先於其他國家。高鐵、公路、機場、地鐵等基礎設施的建設在貫通南北、方便民眾、帶動就業的同時，對推動地方經濟發展起到了巨大的作用。地方政府之所以熱衷於上馬基建項目，也有迫不得已的難處，尤其像內蒙古包頭一樣，以往依靠於能源發展的城市和地方，在實體經濟發生轉變的情況下，如何保持地方經濟發展，很大可能會選擇大規模舉債基建類項目。
不僅僅是包頭、不僅僅是武漢，很多地方政府都會採用這個措施。原本在以前的發展路徑下，這一基建熱是可以理解的，但在新一屆政府、新一輪調控背景下，當中國把“防風險，提振實體經濟”作為經濟發展的主基調時，這一投資策略就顯得不合時宜了。所以，對於地方政府而言，以及其他還想要大規模上馬軌道交通基建類項目的城市而言，他們被停下的不該是一個地鐵項目，更重要的是停下以往依靠投資、依靠基建、依靠大規模舉債，過度消耗、透支未來的發展思路。