專訪張軍：中央經濟工作會議，關鍵還是一個“穩”字

作為中國宏觀經濟政策“風向標”，每年年末召開的中央經濟工作會議會為下一步經濟工作定調。在會議公報發佈後，觀察者網第一時間專訪了復旦大學經濟學院院長，中國經濟研究中心主任張軍教授，請他解讀。在張軍教授看來，中央經濟工作會議，關鍵還是一個“穩”字。以下為採訪全文：

觀察者網：我們看中央經濟工作會議，最關心的還是“明年怎麼做”，公報在為明年定調時，依舊延續過去幾年的“堅持穩中求進工作總基調”。您如何看待這一表述？

**張軍：**到2020年全面建成小康社會是我們黨確定的第一個百年目標。從目前看，實現百年目標有極大的概率。我理解，中央最關心的是這時候就需要防止大的失誤發生，解決不確定性、化解風險，尤其是金融危機、債務危機。“穩中求進”，就是説經濟不能冒進，不能火上澆油，不能功虧一簣。明年的經濟增速和今年也差不多，不可能有太大變化。

所謂“進”，我理解還是要做成一些事。比如，脱貧和減排是兩個“攻堅戰”。全面建成小康的基本任務已經完成，主要目標就在於減少貧困人口。未來三年要通過精準扶貧，徹底消除貧困人口，這是最重要的目標。

與此同時，我也注意到減少碳排放是抓得非常緊的一件事。環保方面的要求會持續嚴格下來的，儘管小企業已經承受不起。

觀察者網：關於金融領域存在的風險和對策，您具體介紹一下？

**張軍：**金融方面是信用風險。國家的金融是由銀行主導的，金融的源頭在信用貸款。前些年出現的影子銀行問題，目前仍沒有很好地解決。具體説，錢貸出來之後，最後沒有回到銀行，而是去追逐高風險的收益。這一部分錢是以表外形式存在的，監管方面看不到，不瞭解錢最終去了哪裏，買了什麼，這就失控了。

去年以來，國家加強了對影子銀行的管制，要求商業銀行將各類表內外業務以及實質上由銀行業金融機構承擔信用風險的業務納入統一授信管理，進行穿透式監管，即穿過所有的層次看到最後的資產，所有業務都在向表內轉移，這是防止金融風險發生的必然手段。所有的金融機構都要符合資管新規，拿到政府牌照，防範金融亂象發生，我想2018年這個管控力度應該會有增無減。

觀察者網：對金融這一塊，會議還提出：“穩健的貨幣政策要保持中性，管住貨幣供給總閘門……守住不發生系統性金融風險的底線。”而去年説的是“調節好貨幣供給總閘門”，您看明年貨幣政策會出現什麼變化？

**張軍：**管住貨幣供給總閘門，也就是收緊閘門。廣義貨幣（M2）這兩年的信貸增速保持在11%-12%的水平。相對之前幾年曾超過15%，如今已經是在慢慢降低了。 但我也認為，貨幣供給也要確保經濟增長的需要，要有節奏地調整速度，使它能不斷與名義GDP增長率靠攏。

2008年至今年11月中國廣義貨幣供應量，圖自東方財富網

過去一年，人民幣兑美元匯率，總體上比較平穩，未來一年也將相對平穩。人民幣不存在巨大的升值壓力，同時在目前的管控之下貶值出現的概率也很小。隨着資本管制的加強，國內資本流出的壓力減小，穩定短期的匯率應該保住了。我估計明年的情況和今年也差不多，不會有管控放鬆和貶值。

觀察者網：會議公報説實施積極的財政政策。這與去年一致，或者説和過去幾年一致。但在具體描述方面，有所不同。比如去年要求，財政政策要更加積極有效，預算安排要適應推進供給側結構性改革、降低企業税費負擔、保障民生兜底的需要。而今年要求，調整優化財政支出結構，財政政策要確保對重點領域和項目的支持力度，壓縮一般性支出，切實加強地方政府債務管理。您怎麼看明年政府花錢方式的變化？

**張軍：**現在還是經濟下行時期，全世界的經濟都不太好。所以，財政收入增長放緩，要把有限的財政收入投到最有效的地方，支持重點領域發展，這可以理解。

當下最重要的目標是全面建成小康社會，把這個目標分解，用財政支持不同行業的重點領域。比如脱貧、污染防控等方面。而一般開支，包括公共開支都要相應壓縮，也就是“擠錢”。明年公務員的日子還會繼續緊啊，要做好心理準備。

觀察者網：關於重點工作方向，去年年末的經濟工作會議，首要要求是“要深入推進三去一降一補，推動五大任務有實質性進展”。而在今年末，對2018年工作的要求則是“今後3年要重點抓好決勝全面建設小康社會的防範化解重大風險、精準脱貧、污染防治三大攻堅戰”。對於這個轉變您如何評價？

張軍：“三去一降一補”已經提了兩年多了，目前已經基本達到目的。比如去產能，過去8、9個月，產能過剩行業的產品價格出現上漲，下游需求的提升增加了上游生產的盈利空間。部分行業開始擴大產能。雖然還不能説“三去一降一補”的目標完全實現，但階段性成果業已形成。

此次提出的三大攻堅戰，包括防範化解重大風險、精準脱貧、污染防治。其中防範化解重大風險，我之前説了要控制風險，就要保持貨幣中性，這意味着貨幣既不能投放很快，也不能放慢太多。因為貨幣既影響金融部門，也影響實體部門，這個度和節奏一定要把握好。

促進形成金融和實體經濟、金融和房地產、金融體系內部的良性循環説起來容易，做起來就難了。銀行一向是很樂意給房地產企業貸款的。如今國內一些城市的房價開始往下走，尤其是三四線城市，市場不景氣，房地產行業的風險增大，銀行容易出問題。現在銀行的錢放給誰？肯定是支持大國企和政府的大項目了。

對於精準扶貧，“要保證現行標準下的脱貧質量，既不降低標準”，這就要求對貧困人口的支持力度、政策嚴格執行；“也不弔高胃口”，我的理解是不能承諾很多做不到的目標，結果失信於民。扶貧要務實，要實事求是，有多少實力就做多少事情。

觀察者網：會議提出，“改革開放要加大力度，在經濟體制改革上步子再快一些，以完善產權制度和要素市場化配置為重點，推進基礎性關鍵領域改革取得新的突破。”您認為，哪些企業或產業會受到影響？

**張軍：**這幾年，基礎性關鍵領域的改革推進的速度不是很快。這裏面的因素比較複雜。首先如今的改革多為頂層設計的改革，而不是讓地方自己先做。這就需要中央先批准，再垂直、縱向推進。頂層設計，也意味着是全國層面的事，設計本身就會比較耗時。其次由於改革會涉及到很多部門的利益，發生利益衝突，出現扯皮，導致政策落地相對緩慢。所以 消除阻力，我認為這個關鍵在於中央層面下定決心。

我預計明年會在農村集體土地流轉、國企混合所有制改革方面有新的進展，希望有突破。税收制度改革、包括房地產税立法也會推進。財政部長肖捷的舊文被《人民日報》翻出來刊登，建議加快房地產税立法，這應該是個明顯的信號。

觀察者網：會議公報，在形容過去5年的時候，只用了一個“最”字：“形成了世界上人口最多的中等收入羣體。”您能具體解析一下這個概念嗎？

**張軍：**對於“中等收入羣體”的定義，國家至今沒有公佈具體的准入條件和標準。經濟學界對此的爭議也很大、標準差別也非常大。高則幾億人，我國人口的一半都可納入，少則一億人或一點幾億人。以前有種説法，有房（可以在農村）有車（可以是方便的公交）就能算中等收入，但以這個標準衡量，幾乎能覆蓋近60%的人口。因此，我也希望國家能夠明確這個標準。

不過，去年，中國的城鎮化率已經超過了57%，也就是説超過57%的人口在城市裏，中等收入羣體也幾乎是在城市裏。粗略估算假如有一半的城市人口是中等收入羣體，那就至少也有1/4的人口為中等收入羣體。考慮到人口基數，這個數字相當可觀。

**觀察者網：**我們年輕人還是最關心住房問題。會議在這方面的原話是：“加快建立多主體供應、多渠道保障、租購併舉的住房制度。要發展住房租賃市場特別是長期租賃，保護租賃利益相關方合法權益，支持專業化、機構化住房租賃企業發展。”對於這一新的説法，您怎麼看？

**張軍：**年輕人在城市生活，有經濟實力的買房，沒有實力的租房。對於後者，就需要有專業機構提供標準化、標準配置的房源。發達國家有很多公寓、小區只租不售，小區環境、條件都不錯，開發商非常專業。但是我們的房地產開發商基本只是銷售，沒有租賃。同時，租房市場也相對比較混亂。這次提出租購併舉的住房制度，就是倡導和鼓勵租賃市場發展，鼓勵專業的租賃企業發展。想法很好，期待取得進展。

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