日本人又開始買股票？日媒：沒經過暴跌，股價受中美影響太大

據《日本經濟新聞》12月25日報道，日本經濟泡沫破裂已經過去27年了，隨着日經指數突破26年以來高點，曾多次受到股災重創的日本股市中本土個人投資者，持續淨賣出日本股票的局面有所改善。

這是因為，年輕一代已經成為市場投資的主體，他們與老一代不同，不認為“投資=投機”，“因股價暴跌而損失財產的傷痕痊癒，需要1代人的時間”，而這個時間約為25年。

但日本經濟新聞同時也指出，年輕人之所以敢買股票，或許是還沒嚐到過股價暴跌的滋味。“日本企業的業績對世界經濟敏感，對美國和中國的經濟情況依賴度很大，一旦這兩大市場出現風吹草動，日本股票會最先遭到拋售；畢竟，曾在1996年、2000年和2015年3次嘗試站穩2萬點大關的日經平均指數沒有一次能如願所償。”

在日本股票市場，日經平均指數突破了26年以來的高點。在日本經濟泡沫破裂後，海外投資者雖然淨買入日本股票，但日本個人投資者則幾乎一直在淨賣出。長期的通貨緊縮讓日本人形成了“股票＝投機”的這種意識，個人投資者的持股比率降至創歷史最低的17.1％。

但是，隨着時光流逝，投資者的代際更替也在推進。

根據11月的最新數據，日本個人投資者的股票買入額創出約4年來的最高水平。日本還有小額投資免税制度（NISA），數據顯示，日本人利用該制度的定投也突破了4000億日元。

日本年輕一代已開始改變不買股票的日本人的投資行為。

東京28歲公司員工大久保諒在10月末開始投資股票。通過最低投資1000日元的證券公司，向任天堂和索尼等6只股票投資了1萬日元，“希望體驗一下投資是怎麼回事”。

日本經濟泡沫破裂後，日本股票的最大買家是海外投資者，日本的個人投資者一直在賣出。但這種趨勢已開始出現變化。

“已經不想被賬面虧損困擾”，東京的前公司員工橫山明彥（71歲）11月認為，三越伊勢丹控股的股價超過買入價格後立即發出了賣出委託。在上漲局面下出售股票的“逆勢投資”，日本長期行情低迷導致的通貨緊縮心理是原因之一。

日經新聞稱，從股票買入額減去賣出額的相抵金額來看，如今的日本股市仍是個人投資者維持淨賣出。但這不是全部的事實。實際上，在日本年輕階層開始向股市投入資金的同時，日本老年階層也在加快處置其所持股票的同時，所以，兩相比較，買入額其實是在膨脹。

今年前11個月，日本個人投資者淨賣出日本股票5萬億日元以上，但買入額達到119萬億日元，比上一年同期增長13％。尤其是11月，比上一年同月增長40％，達到16.3萬億日元，作為月度買入額，創出2013年7月以來的最高水平。

“因股價暴跌而損失財產的傷痕痊癒，需要1代人的時間”，日本交易所集團首席執行官清田瞭這樣認為。這個時間就是約25年，與親子的世代間隔重合。日本經濟泡沫破裂已經過去27年，經過了因股票蒙受損失的老一代引退，新一代成為投資主角的年數。

“由於父母曾投資股票，也想長大後買股票”，就職於東京都內一家風險企業的齋藤佑輝（25歲）在5年前開始股票投資。最早買入的是因使用社交網站而產生親近感的Cyber Agent。目前，齋藤還在不斷買入其它股票，他對股票的持有額超過了100萬日元。

據日經新聞介紹，日經平均指數是從1950年開始計算的，按照目前的股價，如果每月買入一定金額的股票，並將之與投資信託聯動，那麼，無論投資開始於過去的哪個時間點，賬面都會產生收益。

這也就是説，如果現在的日本工薪族不再為眼前的股價或喜或憂，那麼，他們會因長期投資，而實現資產的保值增，並且，未來，這種趨勢還將繼續擴大。Rheos Capital Works的社長藤野英人表示“年輕一代沒有太多‘股票＝投機’的意識”，支撐其管理的日本股票基金的是個人投資者的公積金。

時隔26年創出新高的日經指數（11月7日）

對於日本年輕人紛紛買入日本股票的舉動，有日本學者表示十分樂觀，稱此將會帶動日本經濟向好。

Fidelity離職與投資教育研究所所長野尻哲史認為，“美國由於個人投資者能通過股價走高獲得財富效應，容易形成經濟的良性循環”。日本人的投資行為的變化不僅將影響股價，還將影響經濟的走勢。

但從以往的歷史來看，這種樂觀背後依然存在着難以迴避的隱憂。

日本上市企業的淨利潤到2017財年（截至2018年3月）有望連續2年創歷史新高。這是股價上漲的證據，但日本企業的業績對世界經濟敏感，一旦中美經濟出現風吹草動，日本股票有可能最先遭到拋售。畢竟，日經平均指數曾在1996年、2000年和2015年3次嘗試站穩2萬點大關，但都未能長久。