楊望 曹鋒：比特幣價格坐上“過山車”

近日，比特幣價格再次突破1000美元大關，升至1月5日以來最高後又一度出現閃崩。2017年開年以來，這樣的劇烈震盪已非首次。雖然比特幣自上市以來一直經歷着劇烈的價格波動，但今年以來的大漲大跌格外引人注目。

比特幣在2009年誕生之初，只在密碼極客圈內盛行，每個比特幣的市場評估價值僅5美分，2010年首次上市交易時價格也僅為3美分。但之後伴隨着全球類比特幣的數字加密“貨幣”層出不窮，比特幣作為一種虛擬貨幣形式，身價一路飆升至2013年的1242美元。

同年底，中國、泰國等國家相繼出台了防範比特幣風險的政策，對比特幣交易進行嚴格限制，比特幣價格跌至200美元左右。

2015年以來，持續低迷的比特幣市場出現了回暖，2016年以來更是漲幅超過200%。從國內外市場交易趨勢來看，比特幣的價格指數持續走強源於三大利好預期。

一是全球化避險資產選擇。金融危機至今，全球經濟形勢不容樂觀，各國增長形勢分化明顯，金融市場擔憂情緒蔓延。受全球經濟不穩定因素加劇影響，投資者開始尋找避險保值資產，比特幣作為一種不受政府監管、價值完全基於市場的虛擬資產，日漸受到國內外投資者熱捧。去年一年，比特幣作為投資資產，已經擊敗了其他所有貨幣、股票指數及商品合約。

二是比特幣投放量下降，凸顯了其稀有屬性。2016年5月，比特幣社區開始釋放比特幣產量將再次減半的消息，一個區塊形成後，“礦工”獲得的獎勵將由25個比特幣降至12.5個比特幣，其價格隨之被推至660美元左右。

三是各國對作為比特幣底層技術的區塊鏈技術的認可。過去一年，區塊鏈技術逐漸在銀行、證券、基金、法律、政府、物聯網等多個領域得到應用。隨着全球經濟一體化進程的加快，跨境貿易、電子商務等商業活動日益頻繁。未來，比特幣在支付匯兑、結算清算等領域的應用也有望得到普及，交易體量的增長和市場環境的好轉將使比特幣的價格波動趨穩，投資者也趨於成熟冷靜。

一方面，比特幣作為一種虛擬商品，幣值極其不穩定，“過山車”式的市場行情、龐大的投機風險敞口和洗錢恐怖融資等犯罪活動，都會對各國的經濟安全形成巨大的威脅。但另一方面，比特幣等數字加密“貨幣”不僅拓寬了金融服務的覆蓋範圍，豐富了傳統金融體系的內涵與外延，而且能從金融基礎設施的層面推動法定數字貨幣、多層次資本市場等微觀金融的適時革新，以此來應對快速發展的現代網絡經濟在低成本、高效率和安全便捷方面的內在需求。

作為數字世界的新生寵兒，比特幣等數字加密“貨幣”命運如何，還有待實踐檢驗。但它們引發的關於金融風險防範、創新監管的諸多思考，或許比關注其價格波動和短期利益更有意義。