不因唱衰而憂 不因看漲而樂

無論是個人投資者還是知名的金融機構，在發表對市場的分析預測時，都不免出現盲人摸象、以點概面、人云亦云等常見錯誤。許多金融機構或受情緒影響或因水平不夠，往往會對一些短期經濟數據做出過度解讀。因此，金融機構對市場的預測無論唱衰或看漲，都不足以成為中國經濟憂慮或歡樂的依據。

近日，國際金融服務機構摩根士丹利，發佈關於中國中長期經濟前景的最新報告《我們為什麼看漲中國》。報告高度評價中國經濟轉型成果，並據此作出若干預測。其中包括，中國發生系統性金融風險的可能性較低，中國將在10年後邁入高收入國家行列，中國股票市場將繼續保持良好表現。

近年來一貫唱衰中國經濟的西方金融機構，突然轉了性高調看漲中國。幾天來，這種變化在中國媒體引起了持續發酵，同時，摩根士丹利這一分析預測，也吸引了彭博社、路透社及金融時報等西方主流媒體的高度關注。

其實，近期看漲中國的機構不在少數，除了摩根士丹利、瑞信證券、蘇格蘭皇家銀行等投行，還有聯合國貿易發展委員會、歐盟委員會等國際機構。這些機構近期紛紛發佈研究報告對中國經濟增長作出積極預期。

2016年我國經濟結構調整取得初步成效，生產者物價指數（PPI）、企業利潤等一些重要指標呈現初步回升態勢，這表明中國經濟增速快速回落的風險已明顯下降，提質增效正積極推進，經濟運行將總體保持平穩。正是因為這些積極變化的出現，才會有多家國際機構看漲中國，認為2017年中國經濟將繼續呈企穩向好態勢。

2017年中國經濟可以打的“牌”確實不少，我國基礎設施建設需求仍然較大，在積極財政政策支持下，2017年基礎設施投資大有可為。消費更是被國內外學者一致看好，消費支出被認為仍將是2017年經濟增長的主要動力。隨着消費結構升級和消費模式創新，消費潛力將進一步釋放，今年消費總體上仍有望保持兩位數的增長，並將帶動中國經濟轉型升級。

中國經濟“好牌”在手，因此被人看高一線，這也是十分自然的事情。但由於觀點變化的節奏太快，所以還是令人一時難以適應。要知道在短短兩三個月之前，還有眾多國際機構一致唱衰中國經濟。在去年底，海外一度又響起了唱衰大合奏，論調主要集中在認為中國經濟增速有硬着陸之虞，地方債務有爆破風險，樓市也有可能崩盤等等。

境外機構在短時間內上演了一場輿情反轉的好戲，在感嘆“輕舟已過萬重山”之餘，還應該仔細品鑑反轉背後的原因。其實，無論是個人投資者還是知名的金融機構，在發表對市場的分析預測時，都不免出現盲人摸象、以點概面、人云亦云等常見錯誤。許多金融機構或受情緒影響或因水平不夠，往往會對一些短期經濟數據做出過度解讀。因此，金融機構對市場的預測無論唱衰或看漲，都不足以成為中國經濟憂慮或歡樂的依據。

更值得警惕的是，一些國際金融機構的“不靠譜”並不是無心之失。這些投資機構不僅是生意人，甚至還是“雙面人”，他們積極發佈或唱衰或看漲的信息，恐怕並不在意這些預測是否會應驗，他們更寄望於這些預測為資本市場推波助瀾，並最終為自己帶來豐厚回報。

需求旺盛、潛力巨大、內生增長動力強勁等，中國經濟因種種積極因素近期被一致看漲，這無疑是件好事。但此時各有關方面尤其需要保持頭腦清醒，做好振興實體經濟、防控金融風險的工作。因為中國經濟結構性改革不是一兩年就能完成的，跨越中等收入陷阱“生命線”，這場輸不起的戰爭更不是輕而易舉就能成功的。

作為熱門預測標的物的中國經濟，不能因唱衰而憂，也不能因看漲而樂。而應該專注做好自己的事，同時對任何可能隱藏着不可告人政治或經濟目的的陷阱，保持高度警惕。(樊大彧)