李大霄:做好人買好股得好報
作者:李大霄
前一段時間,股市疲軟無力。於是,那些沒有賺到錢甚至賠了錢的人開始抱怨,並把目標對準證監會主席劉士餘。
首先,筆者想説的是,“抱怨”劉主席的不是所有股民,而僅僅只是一部分。通常來説,股市投資者分兩種:一種是價值投資者,就是買股票時把自己當成長期股東;另一種喜歡投機,喜歡垃圾與題材股。這兩種投資者對劉主席的態度是不一樣的。價值投資者通常是“挺劉派”。道理在於,劉士餘主席在2016年初上任時是2600多點,到現在3100的點位,大盤還是上漲了的,其中價值股漲勢喜人。這段時間證監會出台了大量新政,皆從保護投資者利益出發,鼓勵價值投資,鼓勵長期投資,打擊市場操縱行為,對融資者加以限制。這些是客觀事實。
但同期來看,也有不少股票跌了,這主要是因為被高估的垃圾與題材股下行所致。高估比較嚴重的股票基本有五類,即小盤股、次新股、績差股、題材股和偽成長股。而絕大多數投機者都喜歡買這五類股票,當投機不順利時必然有怨氣,所以“抱怨”劉主席的主要是他們。
中國股市正朝着健康發展的方向邁進,投資者應搞清楚今後的發展方向。
第一是市場化。市場化就是以後的中國A股市場會逐漸向自由市場過渡,從審批制逐漸向註冊制過渡。這個過程不可逆轉。以後定價也會從行政定價轉為市場定價,就像自由市場買菜,無需行政定價。
第二是國際化。以前A股是一個封閉市場,後來通過滬港通、深港通逐漸走出國際化第一步。以後隨着人民幣的國際化推動,A股的圍牆最終會被“拆除”。深港通、滬港通的種種限制將被取消,真正的國際化時代將會到來。
第三是法制化。A股以後就是法制管理的市場,不斷地完善法律法規條款,讓市場變成法制市場,有法可依,有規可循。違法成本不斷提高,市場更加有序。
第四是規範化。市場逐漸向國際市場規範靠攏,獨立於全球市場的中國特色可能逐漸減少,國際通用的會計準則和相關市場規則等將逐漸成為通用規範。
第五是退市機制的正常化。改變只上不下的局面,上市和退市應取得平衡,保證上市公司的數目相對穩定,而不是無限擴大。保證優勝劣汰,保證市場不斷有新鮮血液。當然這個進程要與市場的接受程度相適應。
只要朝這五個方向發展,中國股市就會不斷邁向成熟。但作為投資者一定要注意,不能只靠證監會來保護自己,還得要自己成熟起來,拋棄高風險的投資行為,多做理性投資和價值投資,更好地保護好自己的財富,也就是“做好人買好股得好報”。投資者成熟起來以後,“抱怨”劉士餘主席的人相信會越來越少,感謝他的人估計會越來越多。而且,市場在一系列政策利好的推動下,很快就會有轉機。(作者是英大證券研究所所長)