中國中鐵十年營收擴大近三倍

中國中鐵(601390)董事長李長進對中國證券報記者表示，上市10年來，中國中鐵的年營業收入總額擴大了近三倍，年新籤合同額增長了約四倍。這是公司積極把握中國基礎設施建設行業快速成長和“一帶一路”建設穩步推進的機遇，以國企改革為動力，以重點工程為依託，以科技創新為支撐，致力打造“中國中鐵”全球品牌的具體體現。

2017年上半年，中國中鐵實現淨利潤77億元，同比增長達41.2%，創歷史同期新高；營業收入、新籤合同額等主要經濟指標均大幅增長。

國企改革添動力

日前，由中國中鐵控股子公司中鐵工業製造的國內最大直徑硬巖掘進機（TBM）“彩雲號”在雲南昆明下線，將用於亞洲第一長鐵路山嶺隧道——大瑞鐵路高黎貢山隧道。高黎貢山是座“地質博物館”，普通鑽爆法根本難以施工。中鐵工業聯合幾家單位的科研人員，量身打造了“彩雲號”這個攻山利器。

中鐵工業是公司着力打造的高端裝備製造板塊。基建領域高端裝備製造是中國中鐵的傳統優勢，公司的隧道掘進裝備、鋼結構、道岔等產品在國內外市場品牌認可度較高。

中鐵工業的前身中鐵二局，主營業務是基建建設，因為和母公司存在同業競爭，一度發展受限。中國中鐵董秘於騰羣向中國證券報記者介紹，原中鐵二局是鐵路建設行業第一家上市企業，2001年在上交所上市，並快速發展。2007年中國中鐵整體上市後，中國中鐵內部形成了中國中鐵間接控股中鐵二局的“大A套小A”的結構，且中國中鐵在上市時承諾將會擇機解決與中鐵二局的同業競爭問題，原中鐵二局也因此喪失了作為上市公司的股權融資功能。中國中鐵領導層經過深思熟慮，決定將公司工業製造板塊整體裝入中鐵工業，與其基建業務和資產進行置換。

在國企改革從管資產向管資本的轉變進程中，中國中鐵走在前列。歷時1年零六個月，中國中鐵完成了公司工業板塊重組與中鐵二局資產重組暨配套募集資金工作，期間完成了中國資本市場上最難的“清殼”工作和複雜的多個置入標的的規範。今年3月，中鐵工業更名上市，之後，完成募集資金60億元，實現溢價發行。

於騰羣表示，通過重組，中國中鐵原工業板塊較為分散的佈局得到整合和重新規劃，既減少了內部競爭和重複建設，又有助形成合力，提升企業核心競爭力。此外，通過資本市場平台，多渠道解決企業發展所需的資金問題，推進公司新技術及產品研發。

中央企業研究院首席研究員李錦對中國證券報記者表示，中國中鐵通過上市公司平台進行重組，是一種內部資源的整合，有助於公司理順產業結構，突出優勢產業鏈條，利於公司將優勢板塊做大做強，同時對吸引外部資本的參與也是非常有益的。這體現了國企改革中的新動向。

今年上半年，中鐵工業實現淨利潤6.47億元，同比增長2.64%。中鐵工業表示，上半年公司承擔了世界最長跨海大橋港珠澳大橋建造中的22萬噸鋼結構製造工程，已有25台盾構設備出口到馬來西亞、新加坡、黎巴嫩、以色列、印度等9個國家。

於騰羣介紹，中國中鐵“混改”工作也有新進展，公司下屬企業中鐵工程設計諮詢集團有限公司（間稱“中鐵設計諮詢”）作為國資委首批員工持股試點，日前以增資擴股方式完成了員工持股及同步混合所有制改革，引入新華聯(行情000620,診股)、比亞迪(行情002594,診股)兩家民營企業戰略投資者。下一步，混合所有制改革帶來的協同效應會逐步顯現。

創新助力中國高鐵建設

中國中鐵（包括其前身）參與了國內所有主要鐵路的建設，先後參與建設的中國鐵路佔全國鐵路總里程的三分之二以上。於騰羣介紹，中國中鐵上市以來的10年，適逢中國高速鐵路快速發展的階段，從早期的京滬高鐵、武廣高鐵、哈大高鐵，到近期的京張高鐵、滬昆高鐵等重點高鐵項目建設，中國中鐵無一缺席，越難啃的工程“硬骨頭”背後總有中國中鐵的創造性努力。

京北的八達嶺長城，遊人如織，他們可能不知道腳下正有一條鐵路在緊張施工。兩年以後，北京的遊客乘坐京張高鐵30分鐘就可以到達八達嶺長城。中國中鐵相關工程負責人介紹，京張高鐵項目中，下穿八達嶺長城的隧道和八達嶺長城站是這條鐵路建設的難點工程。新八達嶺隧道一處並行水關長城，兩次下穿八達嶺長城，而八達嶺長城站建成後將是目前世界埋深最大的高速鐵路地下站，最深處達地下102米。

上述負責人談到，中國中鐵對施工進行了多項創新，如在建下穿長城等文物的隧道時，採用電子雷管減震爆破施工技術；在車站地下工程洞室密集段，採用電子雷管微損傷精準控制爆破技術；在大斷面過渡段，採用多種隧道施工技術集一體的開挖掘進工法等，從而將對環境、文物的負面影響降到最小，並保證工程質量和進度。

京張鐵路只是一個縮影。在我國從無到有打造“四縱四橫”高鐵網的進程中，作為“開路先鋒”的中國中鐵，始終以創新領銜國家工程的技術擔當。

哈大鐵路北起哈爾濱，南至大連，是世界上緯度最高的高速鐵路，道路施工要克服凍土以及季節性温差等困難。為了滿足高鐵運營時速對質量的高精度要求，中國中鐵相關工程局開展了寒冷地區無砟軌道施工技術等多項科研課題攻關，技術成果在全線運用推廣，從而在使用灌板施工時中線偏移能夠控制在1毫米以內，最大限度保證了精度要求。

高技術水準的工程建造已成為中國中鐵重要的無形資產，創新也讓這個傳統企業不斷煥發新活力，目前公司業務已涵蓋鐵路、公路、市政、房建、城市軌道交通等基礎設施建設各個領域。今年上半年，公司新籤合同額達5617.3億元，同比增長34.5%。

中國中鐵海外業務近年來也增長迅速，項目遍佈全球60多個國家和地區，尤其在“一帶一路”沿線國家頻接大單。

今年4月，公司公告，中國中鐵作為參與方之一的印尼雅萬高鐵總承包合同簽署。雅萬高鐵項目將按照中國的技術標準來建設，工程建造將採用中國的高鐵設計、建設、驗收標準，最終由中國動車組運營。專家表示，這意味着中國標準的高鐵出海進入實質性落地階段。

2016年7月，由中國中鐵大橋局牽頭建造的非洲最大斜拉橋——摩洛哥穆罕默德六世大橋正式通車。該橋被當地人稱為“夢想之橋”，全長951.66米，是摩洛哥王國投資興建的第一座斜拉橋。

於騰羣表示，公司近三年海外新簽訂單增長率達到30%。

美國ENR雜誌日前發佈的2017年全球最大250家工程承包商排名顯示，中國中鐵名列全球第2位。

PPP項目開拓新商業模式

在供給側改革的背景下，國家對政府和社會資本合作模式（PPP）大力推廣，2016年PPP模式在基礎設施建設領域快速紮根，成為重要的工程建設模式。公告顯示，中國中鐵2016年簽訂PPP等基礎設施投資新簽訂單2911.6億元，同比增長達593%。

中國建築(行情601668,診股)業協會專家指出，包括中國中鐵在內的大型建築企業通過積極實施商業模式創新，以投融資帶動工程總承包，建立以PPP運作機制為核心的市場營銷新業態，產業結構從施工向投資運營轉變，推進了產業發展格局優化升級。

於騰羣表示，公司的優勢在於能夠提供建築業“縱向一體化”的一攬子交鑰匙服務，為社會提供優質公共服務產品。同時，公司在銀行間市場和資本市場擁有多種方式的融資渠道，與地方政府也有良好的合作關係。

參與PPP項目也給公司帶來巨大的回報。於騰羣介紹，短期來看，通過PPP投資不僅能夠獲得一定的投資收益，拉動公司的基建訂單的增長，鞏固公司在鐵路、公路、市政、城市軌道交通等傳統基建領域的市場份額，還能進一步拓展公司在地下管廊、海綿城市等新領域的業務。長期來看，參與PPP項目，能夠提高公司全產業鏈的資源整合能力，加強公司融資、施工、運營三大成本管理能力，提高長期資產的運營能力，並推進公司實施建造、經營結合發展戰略。

中國證券報梳理公告發現，中國中鐵去年以來重大PPP訂單主要集中於公路基建及市政業務中的城軌建設。上半年公告的青島地鐵8號線、成都軌道交通9號線一期工程、京昆國家高速公路太原繞城西北段改線工程等，以及2016年簽訂的陝西省綏德至延川高速公路項目、呼和浩特地鐵1號線項目等，均為投資額百億以上的公路、城軌建設PPP項目。

安信證券研報指出，隨着中國中鐵上述重大PPP項目的推進，其帶來的前期勘察設計任務推動公司勘察設計業務在2017上半年取得較高增幅，PPP項目施工訂單的逐步落地也推動了公司基建業務高速增長。